破產(chǎn)意味著新生

劉　強(qiáng)

從5月31日- 6月2日,通用(中國(guó))接連向媒體發(fā)出了5份電子郵件,內(nèi)容從通用在華業(yè)務(wù)情況到重組進(jìn)程,不一而足。這與通用前段時(shí)間的沉悶氣氛形成了鮮明對(duì)比,也不由讓人生出一個(gè)奇怪的念頭:申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后的通用洋溢著一股生氣。仔細(xì)想想,情況也正是如此。破產(chǎn)后的通用有如斷臂的烈士,行事間多了幾分果決,而這種果決正是破產(chǎn)重組進(jìn)程中所必須的,也是通用復(fù)興所必須的……

破產(chǎn)保護(hù)是復(fù)興良機(jī)

通用終于申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)了。時(shí)間是6月1日,地點(diǎn)在曼哈頓破產(chǎn)法庭。

破產(chǎn)當(dāng)天,通用總裁韓德勝接受了CNBC財(cái)經(jīng)電視臺(tái)的專訪。“這是通用的最后一次機(jī)會(huì),通用不會(huì)再請(qǐng)求第二次機(jī)會(huì)。”韓德勝的語(yǔ)氣堅(jiān)決而肯定,也象征著通用義無反顧的決心。

的確,對(duì)于通用來說,破產(chǎn)保護(hù)是一個(gè)機(jī)會(huì),而且極有可能是一個(gè)最好的機(jī)會(huì)。根據(jù)美國(guó)《破產(chǎn)法》第十一章規(guī)定,凡申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的企業(yè)可通過重組公司業(yè)務(wù)爭(zhēng)取再度盈利。在破產(chǎn)法庭中,公司可以重新簽訂或者中止與經(jīng)銷商、工會(huì)、供應(yīng)商等的合同和協(xié)議,這一點(diǎn)對(duì)于滿身“包袱”的通用尤為重要。

根據(jù)遞交給破產(chǎn)法庭的文件,通用將根據(jù)美國(guó)《破產(chǎn)法》363條款(該條款允許企業(yè)通過進(jìn)入法院監(jiān)管程序,以保護(hù)所有相關(guān)方的利益為條件,盡快出售資產(chǎn))拆分為“好”通用和“壞”通用,甩掉包袱的“好”通用預(yù)計(jì)將在60-90天內(nèi)從原通用中分離出來,實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)作,而“壞”通用將最終進(jìn)行清算。

此外,通用還計(jì)劃任命破產(chǎn)重組專家、紐約咨詢公司AlixPartners公司執(zhí)行董事阿爾·科赫擔(dān)任首席重組官,直接向韓德勝匯報(bào)工作。有消息人士透露,當(dāng)通用最有價(jià)值的資產(chǎn)被剝離后,科赫還將負(fù)責(zé)處理剩余資產(chǎn)。

通用汽車=政府汽車?

“干涉通用的日常運(yùn)營(yíng)是我不會(huì)做、也沒有興趣去做的事情。”通用正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后,奧巴馬說。他表示,美國(guó)政府是通用“不情愿的股東”。

但不可否認(rèn)的是,根據(jù)通用的破產(chǎn)重組計(jì)劃,美國(guó)政府將以60%的股份成為新通用的最大股東。這也難怪有人戲稱通用汽車(General Motors)已經(jīng)變成了政府汽車(Government Motors)了。而且從通用前CEO瓦格納的被迫辭職和克萊斯勒債權(quán)人被強(qiáng)力壓制等事件來看,奧巴馬政府肯定不會(huì)甘心只當(dāng)一個(gè)沉默的合作伙伴。

關(guān)于政府是否應(yīng)該干涉經(jīng)濟(jì)體的運(yùn)行的討論由來已久。在這個(gè)特殊的時(shí)刻,重要的不是理論,而是現(xiàn)實(shí)。通用走向清算對(duì)誰(shuí)都沒有好處,但又沒有其他第三方愿意接手通用這個(gè)“爛攤子”,所以不管情愿不情愿,政府只能入股通用,這可能是當(dāng)時(shí)惟一的選擇。

關(guān)于未來新通用的發(fā)展,投入巨額資金美國(guó)政府也自然不會(huì)袖手旁觀。考慮到奧巴馬對(duì)新能源汽車的熱情,政府很有可能根據(jù)整體政策安排,對(duì)通用的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行干涉,比如增加燃油經(jīng)濟(jì)型汽車生產(chǎn),加大環(huán)保車型研發(fā)力度等。從某種程度上來看,這種干涉是有益的。

前路仍坎坷

6月3日,在紐約曼哈頓酒店的會(huì)議室里,舉行了一場(chǎng)數(shù)百人規(guī)模的會(huì)議。會(huì)議上,破產(chǎn)法庭批準(zhǔn)成立了一個(gè)代表無擔(dān)保債權(quán)人利益的委員會(huì),其成員主要為一部分不接受通用“債轉(zhuǎn)股”計(jì)劃的債權(quán)人。

同一天,前任美國(guó)聯(lián)邦檢察官道格拉斯·瓊斯在一份聲明中要求,破產(chǎn)法庭應(yīng)該成立一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)銷商委員會(huì),以代表數(shù)百個(gè)將被通用裁撤的經(jīng)銷商的利益。

此外,通用退休工人協(xié)會(huì)(非工會(huì)退休工人組成的協(xié)會(huì))也要求破產(chǎn)法庭批準(zhǔn)成立一個(gè)委員會(huì)為自己的利益辯護(hù)。他們認(rèn)為在破產(chǎn)重組進(jìn)程中,與工會(huì)工人相比,非工會(huì)退休工人的養(yǎng)老醫(yī)療保險(xiǎn)會(huì)受到更大威脅。

顯然,所有這些已經(jīng)成立和將要成立的委員會(huì)都將是各利益團(tuán)體與通用討價(jià)還價(jià)的“主力軍”。他們將延緩甚至阻礙通用的重組進(jìn)程。

不過,通用表示,盡管有不少反對(duì)呼聲,但此前從大部分債券持有人以及UAW獲得的支持,已經(jīng)足夠使破產(chǎn)法庭批準(zhǔn)其根據(jù)美國(guó)《破產(chǎn)法》363條款出售資產(chǎn),以全新的形象走出破產(chǎn)法庭。