看投資大師如何接下墜的刀子

程超澤

沃倫·巴菲特：在別人恐懼時貪婪

1984年到1986年，美國股市持續大漲，累計漲幅2.46倍，道·瓊斯指數從不到1000點上漲到讓人吃驚的2258點，就在人們陶醉在股市連續五年持續上漲的喜悅之中時，一場股災突然降臨。

1987年10月19日，這是歷史上第一個“黑色星期一”。一天之內，道·瓊斯指數跌了508點，跌幅高達22.6％。股市暴跌，巴菲特的伯克希爾公司股票也未能幸免。巴菲特個人99％的財富都是他控股的上市公司伯克希爾公司的股票。暴跌這一天之內。巴菲特的財富就損失了3.42億美元。在短短一周內伯克希爾公司的股價就暴跌了25％。那么，身處股市暴雪中的巴菲特是如何反應的呢?

暴跌那一刻，巴菲特可能是整個美國唯一一個沒有時時關注正在崩潰的股市的人。他的辦公室里根本沒有電腦，也沒有股市行情機，他根本不看股市行情。整整一天，他和往常一樣安靜地待在辦公室里，打電話，看報紙，看上市公司年報。兩天后，有位記者問巴菲特“這次股災崩盤，意味著什么”的時候，巴菲特的回答只有一句話：“也許意味著股市過去漲得太高了。”巴菲特沒有恐慌地四處打聽消息，也沒有恐慌地拋售股票，面對大跌，面對自己的財富大幅縮水，面對他持有的重倉股大幅暴跌，他仍像往常一樣平靜。原因很簡單：他堅信他持有的這些上市公司具有長期持續競爭優勢，具有良好的發展前景，具有很高的投資價值。他堅信股災和天災一樣，只是一時的，股災終將會過去，股市將恢復正常，他持股的公司股價也最終會反映其內在價值。……