銀行產品費用揭密

王超凡

你可能還不知道買銀行理財產品要付四五種費用，最高可達3.3％，提前贖回的費用甚至可能達到6.2％。

有多少投資者在購買銀行理財產品時，會注意到費用問題?那些產品說明書上注明“不收任何費用”的，是真的，還是另藏玄機?

由于銀監會沒有對理財產品的收費進行明文規定，各銀行大多根據自身成本自主定價。目前，銀行理財產品費率包括：認購費／申購費、贖回費、產品年管理費、年托管費、超額收益業績報酬，這其中，托管費多數為0.2％，年，管理費為1％。

而各個銀行間的收費標準也有很大差異，有些只有百分之零點幾，而有些則超過3％，彈性較大。投資者的認購資金越多，費用可能次級遞減。比如匯豐銀行最近發行的一款開放式海外基金之富達基金——臺灣基金產品，購買額度在40萬元以下的費用為2.5％，40萬元至240萬元的為2％，240萬元及以上的為1.5％。

此外，募集期產品的認購費與申購費也有不同。譬如光大銀行的“陽光資產配置計劃”，該計劃包括穩健組合(產品1)。增利組合(產品2)、平衡組合(產品3)和進取組合(產品4)4款，若投資金額1 0()萬元以下，產品1～4的認購費分別為0、0.2％、0.5％和0.8％，申購費分別為0.4％、0.55％、0.8％和1.05％。

市場上費用較高的是QDII產品，一般在2.5％～3.3％之間。QDII產品的贖回費也相當高，從0.5％到3.3％不等，不過，多數產品的贖回費會隨著持有年限的遞增而遞減。目前，結構性理財產品大多數不產生申購費、管理費等費用，但有些情況下還是會產生費用。比如，產品掛鉤的是一些海外基金或直接掛鉤于股票漲跌幅，這類產品會收取銷售管理費或申購費等。

因此，投資者在選擇產品時，除關注預期收益率，還應對相關費率算筆賬。那么理財產品的管理費用是怎么計算的呢?

以上海銀行發行的一款到期產品“慧財”人民幣點滴成金6個月期限理財產品為例。“慧財”分為普通個人投資者和個人VIP投資者兩種，這兩種投資者的到期收益率均為4.1％，即每投資1萬元收益為205元，但是這205元中包括了銀行收取的管理費用，普通個人客戶每萬元收取管理費用9元，個人VIP客戶每萬元收取5元。

如果普通個人客戶購買了10萬元，則最終收益為2050-90=1960元。如果個人VIP客戶購買了100萬元產品，則最終收益為20500-500=20000元。

再來看看不收取費用的結構性理財產品。結構性產品將本金所產生的利息收入拿去購買期權，但投資者并不知道銀行究竟會從中拿出多少，這就是奧妙所在，也是銀行的盈利點所在。也就是說，假設銀行拿93％去買期權金，那么剩下7％的利息就可能成為銀行的利潤。

大多數周內商業銀行都以這樣的形式賺取結構性產品利潤。也就是說，沒有任何費用的結構性理財產品也并非把好處留給了投資者，期權金的比例直接影響到結構性產品的優劣。

與國內商業銀行相比較，外資銀行在結構性理財產品上的盈利收入多來自于投資銀行的傭金返還，傭金的返還比例則取決于商業銀行與投行之間的談判。有些銀行為了爭取更多投資者，也可能會將返還的傭金再去購買期權，從而產品會設計出很寬泛的收益區間，在這種情況下，說不定銀行會要求投資者支付額外的費用。

不管以怎樣的形式，結構性產品所謂“不收取任何費用”，其實費用已經在產品凈值中直接扣除了。

投資者應該注意的是，如果所購買的銀行理財產品中沒有任何的費用條款，在理財產品的條款中會附有業績提取條款，大多數產品的費用會從產品凈值中直接扣除，產品同時會收取一定的管理費和托管費，還有超額收益的管理費等，而這些都是影響投資者的最終收益率的因素。