浙江：民營“游資”何處去？

王家敏

除了炒樓，游動的民營資本能看到的出路，或是開辟新的公司與市場、或是轉向投資回報率更高的行業

6月11日，國家發改委發布了鼓勵民資進入壟斷行業細則化的消息。這條消息表明，政府鼓勵民間資本在經濟低迷時期發揮更重要的作用。

但在民營經濟發展基礎較好的浙江，省發改委官員徐幸卻對媒體稱，“社會投資啟動跡象不明顯，制造業投資仍在低谷徘徊。”與之相襯的是，大量民間資本涌入樓市。顯然，愿望和現實之間，仍存在矛盾。

民資購樓熱

用2000萬元買寫字樓出租，徐德立在一年前從沒有想過。作為浙江省寧波市慈溪一家外貿拖鞋廠的投資人，在經濟危機之前，徐德立的工廠已利潤微薄，30多個工人生產著每雙利潤幾毛錢的拖鞋。慈溪盛產楊梅的夏天，這家經營了17年的拖鞋廠，正式關閉了大門。

這個夏天，寧波寫字樓市場投資漸熱。南部商務區寧波市商會國貿中心在3月取得預售許可證，到6月基本售罄。售樓款中，就有徐德立關閉工廠之后的2000萬。

當地一位官員告訴《中國新聞周刊》記者，“投資地產的老板不在少數。轉行的沒轉行的，都按捺不住了。”

杭州樓市紅5月，沉寂數月的炒房熱又起。杭州城區商品房成交量、二手房成交量再次猛增，甚至超過了2007年的最高成交紀錄。深圳、上海、重慶等城市，溫州炒房團也再次進入人們的視線。

嗅覺敏銳的資本不會坐以待斃，5月，外貿降幅加深，信貸高增，通脹預期漸濃，民資涌向“看得見摸得著的”的房地產，支撐樓市盛景。

這筆“按捺不住的”資金一度蟄伏。根據浙江銀監局金融運行報告與統計局數據，2008年底浙江全省銀行各項存款余額35481億元，同比增長22.1%。2009年4月，本外幣存款余額41205.5億元，比去年同期增長28.5%，增幅提高達10.1個百分點。5月存款仍同比增加，但增幅環比回落，比4月低0.6個百分點。

大筆沉淀資金的背后，正是浙江外貿投資的乏力。

自2008年下半年國際市場需求急劇下降以來，中國進出口連續七個月下滑。根據浙江省統計局數據，1至5月，浙江出口476.4億美元，降幅比1至4月擴大1.2個百分點。同期，浙江省非國有投資僅增長3.4%，制造業投資下降1.9%，增幅同比回落20.3個百分點。

出口商品大類數據更是耐人尋味，透露出投資乏力更為重要的細節。紡織服裝、家電小五金等浙江傳統一般貿易出口降幅相對較小，但投資相較其他行業下降反而更大，紡織服裝鞋帽制造業、化纖制造業等投資降幅均超過20%。

從上述金融運行報告中可以得出部分印證，報告分析認為，“企業存款增加，并有較多資金轉向定期存款，主因是增本減利因素增多，企業盈利能力下降。”

“游資”源頭

“轉向投資寫字樓不失為小老板的出路。”上述寧波官員認為，生產拖鞋紐扣的老板重操舊業未見得是好事。

危機隱于盛況，連年大規模的固定資產投資積累了巨大的生產能力，紡織服裝等傳統行業早已利潤微薄，徐德立的拖鞋廠并非孤例。

“曾經的外貿繁榮不過是一場價格向下的競爭，跟買賣大白菜沒有差別。”寧波華茂進出口有限公司李斌(化名)告訴《中國新聞周刊》記者。他曾參加第80屆至第105屆廣交會，相關業務企業數十家，集中在五金、機電等行業，規模跨度從年產值1000萬到10億人民幣。

市場水漲船高，前幾年的外需旺盛帶動了企業群的規模。李斌說，“環境好，有自營出口能力的企業，不僅兼營進出口業務，也接外貿公司的單子，甚至轉包單子，一筆訂單有可能是三手、四手。” 呈網絡狀的外貿訂單，又使得產能擴張得以乘數。

當外需山倒，星羅密布的大小工廠再度陷于一場“看天吃飯”的輪回。李斌一語擊中外貿企業的軟肋，“一切看訂單說話，只能是被動。”

“100人左右規模的下游工廠，兩成以上破產。”李斌說，一些企業廠房設備是租來的，沒訂單就不開工，所謂掉頭快不過是退出快，虧損前或初期就會停產、倒閉。

浙江省工商局發布數據顯示，2008年浙江全省私營企業52萬家，注銷2.2萬家，同比增長10.99%，為近六年最高。

在李斌看來，維持60%左右的開工率已算不錯。曾因歐美市場需求擴大規模的企業，面臨歐美市場萎縮，開始轉向開拓新興市場。浙江多家外貿認證公司CE(出口歐盟)、UL(出口美國)認證業務大幅下滑。

2008年以來，浙江對拉美、非洲等新興市場的出口增速保持在40%以上。

而李斌擔憂是，新興市場比北美、歐洲市場存在更多三角債和貿易糾紛風險。

在寧波，印度商人聚集在江東區某樓盤居住。他們采購商品轉銷到中東、非洲、中南美洲等，這些地區中國公司難以直接收賬結算。“印度商人往往拒絕信用證付款，或是只付少量定金。一旦拒貨，企業極有可能面臨資金鏈斷裂。”

“小企業少有銀行貸款，一個簡單的原因是資產評估費就要10萬元。一次交易往往只有100至200萬流動資金缺口，多是高息民間拆借，一次資金鏈斷裂足以致命。”李斌說，“零預付款的訂單，不是多年的老客戶，幾人敢接？”

至此，依靠走量的“白菜買賣”境地日漸窘迫，一則大量資金從制造業流出，形成上述“樓市游資”；二則所謂產能調整開始，部分產能蟄伏、退出，企業群能否幸運得以重構？

民資困惑

“留下也不見得有嚼頭。很簡單，投資回報率到頭了。”一位寧波服裝業內人士稱，傳統主業已難承載大量資本。

位于北侖區的寧波蒙迪針織有限公司創辦于1995年，工廠規模在2005年基本定型，員工1200人，100%出口代工，年產值2000萬美元。外貿部經理樂寧告訴《中國新聞周刊》記者，“我們有穩定的客戶源，訂單量在回升，但擴大投資規模并不會帶來更大收益。”

民營資本看到的出路是，或開辟新的公司與市場、或轉向投資回報率更高的行業。

據浙江省工商局透露，2009年以來浙江省民營企業開始大規模抱團西進，包括廣廈控股集團、海亮集團、奧康集團等50多家浙江民營。

“我們打算開拓內地市場。”樂寧的家族進入服裝生產行業已經有30年。多年的資本積累，寧波商人棋已舉，但棋落慎。“去年到江西看過，還沒有下手。一來跟浙江相比配套不好，成本還是高，二來看目前的形勢，我們也想等一等。”

以品牌女裝起家的寧波太平鳥集團則另做文章。企劃部主管陳鑫在接受《中國新聞周刊》記者采訪時說，“我們從2000年起逐漸剝離服裝制造廠，新的利潤源轉向快速設計與時尚方案服務。”

定位在“服務業”，該集團同時兼營醫療保健、物流、二手車交易市場等其他服務，2002年投資并控股寧波某股份制綜合醫院。

太平鳥集團進入醫療保健行業，正值浙江民營醫院潮，大量民營醫院涌入。2003年，杭州市回音必集團以4500萬元收購江西撫州第二醫院。2009年3月，撫州市衛生局以2800萬元回購該醫院。一時間，相繼傳出上海浦南醫院、利群醫院、曲陽醫院、江西崇仁縣中醫院再歸國有的消息，“民營醫院經營不善，病源不足，大量醫務人才流失”的描述出現在媒體報道中。

接受回購，如壁虎斷尾逃生，更有破產重組者不勝枚舉，如浙江縱橫控股、南望集團等業務延伸至水電、鋼鐵、金融、地產等大型企業，商界一時間驚魂未定。

《中國新聞周刊》記者致電回音必集團，辦公室回應表示投資會更謹慎，當初為管理撫州第二醫院“臨時設立的部門現已撤銷，暫時沒有(收購)下一個醫院的計劃。”

“過度擴張是危機中浙江民營企業破產的主要原因。”寧波市經濟委員會官員莊世勇在接受《中國新聞周刊》記者采訪時認為。

“像是進了屠宰場。”浙江一位不愿透露姓名的浙江商圈人士告訴《中國新聞周刊》記者，當初民營企業跨業擴張，也有地方政府的推手。“浙商往往是從制造業做起，主業投資到一定規模，積累的資金自然會向房地產、股權投資等領域流動，各地政府也加以拿地便利和投資優惠等鼓勵。”

相比房地產高速帶動下的GDP數據，傳統產業已是鼓不起的帆。撇開數據，政府同樣希望實體經濟保持合理持久的增長，這當是一場資本與政府的博弈。

6月11日，國家發改委“20條意見”進入討論階段，意見提出，支持和引導民營企業進入科教文衛等非營利性領域；允許和鼓勵民間資本投資電信、金融、城市水務等壟斷性、公益性領域。

由小作坊積累起來的民營資本，正如吃草的羊群，抬頭看到籬笆。這則消息這無疑是告知羊群，大膽到更廣闊的草原吃草。但如果沒有實質的獲利空間和安全保證，羊群的困惑最終難解。