ＩＰＯ重啟不改股市上升趨勢(shì)

歷史上6次IPO重啟經(jīng)驗(yàn)顯示，市場(chǎng)在IPO重啟當(dāng)日有小幅沖擊，但從一周的角度看，沖擊并不明顯

隨著《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見(jiàn)》的正式發(fā)布，暫停8個(gè)月的新股發(fā)行也即將開啟。投資者當(dāng)前最為關(guān)注的，莫過(guò)于IPO重啟究竟會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)造成什么影響。

不少投資人士和券商研究人員認(rèn)為IPO開閘對(duì)市場(chǎng)的心理影響大于實(shí)質(zhì)影響，不會(huì)改變市場(chǎng)的中長(zhǎng)線趨勢(shì)，后市有可能“短空長(zhǎng)多”。

券商股迎來(lái)上漲動(dòng)力

“我預(yù)計(jì)大盤將小幅調(diào)整一周，趁周三上漲降低了一成的倉(cāng)位”，一位券商集合理財(cái)計(jì)劃的投資經(jīng)理表示。不少研究機(jī)構(gòu)也做出了類似的判斷。比如，中金公司研究所指出，近期IPO重啟預(yù)期的加強(qiáng)，將成為抑制股指上升的力量，后市股市震蕩的走勢(shì)加劇，但在短期內(nèi)給券商股帶來(lái)上漲動(dòng)力。

國(guó)泰君安翟鵬認(rèn)為，一方面，從資金面和心理層面來(lái)看，IPO重啟對(duì)股市的影響偏負(fù)面。IPO的放行會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金有一定的抽離，“尤其在最近的市場(chǎng)，市場(chǎng)上漲，但投資者大多感覺(jué)賺錢很難，新股發(fā)行改革后打新收益率的高低，將決定這樣抽離作用會(huì)有多明顯。”另一方面，放行IPO項(xiàng)目股本的大小的不確定性，也將對(duì)市場(chǎng)形成不同的心理壓力。

國(guó)金證券徐煒認(rèn)為，IPO的重啟，短期對(duì)二級(jí)市場(chǎng)有沖擊，可能是短期更能影響大盤走勢(shì)的重要因素。

長(zhǎng)期不改上升趨勢(shì)

在短線謹(jǐn)慎的同時(shí)，大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為IPO開閘對(duì)市場(chǎng)的心理影響大于實(shí)質(zhì)影響，不會(huì)改市場(chǎng)內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律，市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)將更多地決定于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況，而且重啟融資大門服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，才是股市的立足之本。

廣發(fā)證券、東方證券、光大證券等投行人士均表示，IPO重啟對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響。中銀國(guó)際副執(zhí)行總裁任勁認(rèn)為，今年3月份已經(jīng)明確IPO項(xiàng)目放閘的前提是新股發(fā)行制度的改革，市場(chǎng)對(duì)IPO重啟已經(jīng)有一定的吸收和消化。市場(chǎng)普遍認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，并預(yù)計(jì)未來(lái)形勢(shì)會(huì)逐漸走好，二級(jí)市場(chǎng)今年以來(lái)的表現(xiàn)也比較好。

長(zhǎng)江證券張凡認(rèn)為，IPO重啟對(duì)股市影響偏中性，即便先發(fā)一個(gè)大盤股，市場(chǎng)在回調(diào)后也會(huì)重新反彈。政策變化可能會(huì)影響市場(chǎng)短期走勢(shì)，但從管理層的角度來(lái)講，任何一次制度變革的出發(fā)點(diǎn)都是朝著有利于市場(chǎng)發(fā)展的方向展開的，證券發(fā)行制度變化并不能從根本上改變股市運(yùn)行的規(guī)律，市場(chǎng)長(zhǎng)期運(yùn)行的基礎(chǔ)還要看宏觀經(jīng)濟(jì)以及上市公司基本面。

民族證券陳偉認(rèn)為，IPO重啟后，短期打新投資機(jī)會(huì)可能并不明確，而且目前A股市場(chǎng)不少投資者對(duì)后市看好，選擇持股待漲，這意味著短期對(duì)二級(jí)市場(chǎng)資金分流作用將不會(huì)很明顯。

申銀萬(wàn)國(guó)研究所研究了歷史上6次IPO重啟的經(jīng)驗(yàn)，IPO重啟當(dāng)日對(duì)市場(chǎng)有小幅沖擊，但從一周的角度看，IPO重啟對(duì)市場(chǎng)的沖擊并不明顯，也不會(huì)改變股市內(nèi)在的運(yùn)行規(guī)律。該研究所預(yù)計(jì)6月份上證綜指在2500至2800點(diǎn)間運(yùn)行，存在突破上限的可能。