淺談金融危機對我國實體經濟的影響路徑

鮮宇星

◆ 中圖分類號：F830文獻標識碼：A

內容摘要：金融危機已影響到實體經濟，全球經濟增速明顯放緩。作為出口大國的我國，其實體經濟是如何遭受影響的值得探討。本文從出口貿易、直接投資、金融市場、預期信心四個方面闡述了金融風暴對我國實體經濟的影響路徑。

關鍵詞：金融危機 實體經濟 戰略調整

金融危機影響我國實體經濟的路徑

（一）出口貿易

在全球金融危機的影響下，我國進出口行業受到的沖擊最直接也最嚴重。危機從金融層面轉向經濟層面，削弱了美國和歐盟的消費，直接影響我國對外出口。金融危機進一步強化了美元的弱勢地位，加速了美元的貶值速度，從而降低了我國出口產品的優勢。美國聯邦儲備局不斷降低利率、為銀行注入流動性資金與我國緊縮性的貨幣政策形成矛盾，導致大量熱錢流入我國，加速了美元貶值和人民幣升值的進程，從而使我國出口產品價格優勢降低，對美出口形成挑戰。在上述因素的作用下，我國出口呈現減速跡象，受金融危機的影響，海外企業的違約率也開始上升，出口企業的外部信用環境進一步惡化。

（二）直接投資

我國接收的外國直接投資數量居世界第六位，在發展中國家和轉型經濟體中位居第一。報告指出，2007年美國爆發的次貸危機導致許多國家的金融市場受到影響，增加了信貸成本，但其對于企業海外投資的宏微觀經濟影響目前為止較為有限。從我國方面看，2008年上半年我國實際使用外資同比增長45.55%，達524億美元；2009年上半年我國非金融類對外直接投資更是迅猛增長，對外直接投資額已遠遠超過去年，達到256.6億美元，較去年同期增長了229%。因此，我國直接投資受到的影響沒有想象中那么大。

（三）金融行業

2008年9、10兩個月，金融危機波及到商業銀行，商業銀行為了自保開始收縮銀根。母銀行緊縮銀根，使在華的分銀行和支銀行的投資大幅收緊。但國外的金融資金、貸款、投資等業務，只有外國企業和涉外很深的少數我國企業才能涉及到。所以對我國金融業整體的影響也不大。

（四）預期信心

融資中介和消費者對市場看淡。銀行不愿意向企業提供貸款，導致湊資成本上升，但是消費者因為預期工作待遇下降，不愿意消費，導致內需減少。同時股市也因預期信息不足而大跌。

我國在金融危機影響下的戰略調整

（一）轉變經濟增長方式

面對目前的形勢，我國經濟必須迅速轉型，不能嚴重依靠對外出口。要加大外貿多元化，主要是出口目的國多元化、產品結構多元化。當然這條措施的作用是有限的，因為只有發達的經濟體才有實力進口更多的商品。因此，在拉動總需求中，必須啟動消費和投資。國家正在實行寬松的財政和貨幣政策，效果明顯。此外，筆者認為，在金融危機影響下，由于出口市場萎縮，會為數以千萬計的農民工失去就業保障，回歸農業。因此，在金融危機出現以后，必須高度重視我國的農民和農村問題，激活農村要素市場，積極發展現代農業，努力建成為數億農民提供風險保障的醫療、養老保障體系，推進我國農村的現代化進程。這是我國由出口導向型經濟轉向內需促進性經濟的關鍵環節。

（二）協調虛擬經濟和實體經濟

虛擬經濟和實體經濟的影響是非對稱的，實踐證明，虛擬經濟對實體經濟的影響大于實體經濟對虛擬經濟的影響。因此，應該做好金融改革，使金融更好地為實體經濟服務。金融業要更好地為實體經濟服務，就要求金融機構和金融市場不斷提供新型金融產品。金融創新不能為創新而創新，必須以實體經濟需求為基礎。此次金融危機中，歐美等國部分陷入困境的金融機構被“國有化”，只是應對危機的短暫措施，至多是對此前過度自由化的一種校正。當前我國的金融機構股份制改造、允許非公金融機構開展業務等改革措施應該堅定執行，而此次危機為如何防范其中的風險提供了借鑒。最后，金融業要支持和促進實體經濟的發展，必須能夠準確為金融資產定價，市場機制才能夠有效地進行資源配置。因此，金融業要更好地為實體經濟服務，必須破除壟斷，解除過度管制，尤其是要加快金融業對內開放。我國仍有必要繼續推進利率和匯率市場化進程，完善金融市場交易制度、豐富交投主體，發揮金融市場價格發現功能，為企業和個人的經濟活動提供指引。

（三）抓住機遇

在全球經濟受到重創的時候，我國可以用外匯儲備做很多事。包括到歐美發達國家和新興市場國家如亞非和拉美，去購置很多戰略性資源。此外，通過與貿易伙伴的以人民幣結算和各國央行間貨幣互換的方式擴大人民幣的國際化功能。積極創造條件爭取成為區域性甚至世界貨幣，從而在以后的國際金融市場贏得貨幣政策的主動權。

參考文獻：

1.楊萬東.美國金融危機與中國的應對策略.經濟觀察，2008

2.王千.虛擬經濟與實體經濟的非對稱性影響.開放導報，2007