早秈稻期貨品種上市對我國糧食市場影響分析

劉　剛

3月24日，繼美國、泰國、印度、巴基斯坦之后，我國早秈稻期貨品種正式獲批上市。4月20日，早秈稻期貨0909、0911、0001、0003四個合約在鄭州商品交易所正式掛牌交易，市場交易比較活躍，首日合約總成交額達14億元。早秈稻期貨品種的上市，填補了我國大宗糧食品種沒有稻谷期貨交易的空白，長期來講，對于完善農產品期貨市場、提升期貨服務功能、增強國際糧食話語權、提高農民收入、規避企業風險等都具有積極意義。

一、健全農產品期貨市場體系

經過10多年的努力，農產品期貨在期貨市場中的重要性明顯增強，已上市的18個各類期貨品種中，有9個品種與農產品相關，為促進農業發展、保障農民利益、穩定農產品價格發揮了積極作用。早秈稻期貨的上市，將進一步擴大期貨市場的服務范圍，完善農產品期貨的品種結構，形成較為健全的主要糧食和經濟作物及相關產品的農產品期貨市場體系，這種體系的完善將在穩定市場、引導預期、提高市場資源配置水平等方面發揮重要作用。

二、發揮價格發現和套期保值功能

目前，我國稻谷主要是根據現貨市場供求來定價，由于我國分散、傳統的現貨交易難以形成真實反映供求情況的市場價格，未來價格變化趨勢也不能很好地得到判斷，加上近幾年來糧食價格受國際市場影響程度在增強，價格的波動幅度明顯擴大，保持國內糧食市場穩定的難度在增加。這次早秈稻期貨的上市，將隨著交易規模的逐步擴大，通過利用信息的共享性和網絡的便利性，使廣大期貨參與者能及時、準確地收集到大量的市場供求和價格信息，并通過透明的期貨交易機制形成較為合理的市場預期，有利于準確地判斷未來價格變化趨勢，進而科學、合理地指導生產和經營，促進市場資源配置效率的提高，改變現有的價格形成機制，實現期貨市場的價格發現功能。另一方面，由于市場競爭壓力在逐漸加大，稻米加工和貿易企業對早秈稻價格的變化比較敏感，其避險需求較為強烈。通過參與早秈稻期貨交易，企業可通過在期貨市場買進或賣出與現貨數量相等、但交易方向相反的早秈稻期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約，來補償因現貨市場早秈稻價格不利變動所帶來的實際損失，從而有效地規避市場風險，實現穩健的生產和經營。

三、提高糧食價格國際影響力

受美國次貸危機引發的全球經濟衰退影響，去年四季度全球糧食價格出現劇烈波動，其中大米價格大起大落。我國雖然是稻谷生產和消費大國，但國內稻谷價格對國際市場的影響很小，國際市場稻谷價格走勢基本不參考我國市場價格，國內外市場價格之間的相關性很弱。早秈稻期貨上市后，由于國內外期貨市場之間的信息共享與交流會明顯增多，再考慮到全球稻谷的主要消費區域在亞洲東部，且稻谷在美國農產品中屬于小品種，產量不到全球市場的2%。近些年，我國的稻谷生產和消費量約占全球稻谷產銷量的30%，在稻谷期貨上擁有一定競爭優勢，隨著早秈稻品種逐步走向成熟，可能會使我國成為全球最大的早秈稻交易中心和價格中心，從而真正形成一個權威的、有影響力的早秈稻期貨價格，這將既有利于我國稻谷市場穩定，又會對國際稻谷價格產生直接影響。

四、保障農民收益，更好地服務“三農”

據統計，我國早秈稻總產量在3100—3200萬噸。早秈稻品種期貨的上市，首先將為早秈稻生產和經營提供及時、全面的市場供求信息，改變以往收購、流通、消費環節信息不透明、不對稱狀況，使農民能及時掌握信息，科學安排生產，合理進行銷售。其次，將引導農民按照市場需求調整種植結構，種植優質稻谷品種。第三，將推動發展專業合作社、龍頭企業等多種形式的生產訂單經營模式，改變農民原有的分散生產方式，實現生產規模化，同時也利于產銷關系的穩定，進而促進相關產業鏈協調發展。

但一個稻谷期貨從上市到成熟并發揮其功能，要經歷一個不斷完善、不斷改進的過程，培養的時間也會比較長。短期來看，早秈稻期貨品種上市，對我國糧食價格特別是稻谷價格影響有限。今后一段時間，早秈稻期貨對國際市場的影響仍比較小。

早秈稻期貨品種上市后將面臨一定的制度性風險。為此，期貨交易部門需要在早秈稻期貨交易過程中繼續健全和完善有關規定和制度，并加大期貨品種的宣傳力度，鼓勵更多的糧食加工和貿易企業參與期貨市場，逐步提高期貨市場規模，鼓勵企業利用套期保值功能有效規避市場風險。同時，要切實加強市場監管,規范交易行為，在激活市場的同時做到穩定市場。

（作者單位：國家發展改革委價格監測中心）