２００９—２０１０年中國經濟增長將明顯放慢

沈利生

2009年1月，包括中國銀行香港分行、花旗集團、瑞士信貸、恒生銀行、野村、摩根-大通銀行、匯豐經濟論壇、東亞銀行、荷蘭國際集團、經濟學家情報機構、USB、德意志銀行、全球觀察、高盛—亞洲、牛津經濟預測等15個國外預測機構對中國2009、2010年的經濟發展情況進行了預測。現對各家預測結果綜合評述如下。

總體說來，國外預測機構的普遍看法是，中國經濟將有較大幅度下落。對2009—2010年GDP增長率的預測為：最高值8.5%、9.7%，最低值5.6%、6.6%，平均值為：7.4%，8.4％，比2008年的實際增速（9.0%）分別低1.6和0.6個百分點。其中只有兩家機構預測中國經濟在未來兩年中會持續下跌，大多數機構的預測認為中國經濟只是在2009年跌入谷底，2010年有望止跌回升。

預測固定資產投資的名義增長率，最高值為27.0%、26.5%，最低值為9.2%、7.7%。各機構預測的平均值為19.0％和19.5％，明顯低于2008年的增長率（25.5%），但仍然高于GDP增長率。

預測社會消費品零售名義增長率：最高值為20.3%、20.5%，最低值為9.7%、10.4%，平均值為13.5%、14.7%。比2008年的增長率（21.6%）有較大下降。各家的預測值相差較大，與其對物價走勢的預測相差較大有關，而對中國消費增長趨勢的總體判斷仍是處于平穩增長過程。

預測居民消費價格（CPI）上漲率：最高為4.5%、3.5%，最低為-0.5%、0.8%，變動區間比較大，說明國外預測機構在對中國通貨膨脹走勢的強弱上有所不同。預測的平均值為1.1％和2.0％，均低于2008年的5.9%，說明各家預測機構對中國的通貨膨脹走勢方向判斷一致：即中國在2008年出現的通貨膨脹勢頭已得到有效的抑制，未來將是溫和的通貨膨脹，但也不排除存在通貨緊縮的可能。

預測廣義貨幣M2的增長率：最高為18.0%、17.5%，最低為13.5%、13.0%；變化區間不是很大。貨幣供給的增長主要受央行貨幣政策的控制，2008年末中國M2增長率為17.8%。從多家機構預測的平均值為15.9％和15.8％來看，似乎有點傾向于認為中國在未來一段時間內不會將貨幣政策完全放開。

預測中國的外貿繼續保持一定的增長態勢：預測最高值，出口為15582、17576億美元，進口為13351、15563億美元，貿易順差為3336、3488億美元。預測最低值，出口為13413、14406億美元，進口為10608、11702億美元，貿易順差為1796、1119億美元。各機構預測的出口平均值為，14468、15883億美元；2008年中國實際出口14285億美元，實際增長率為17.8%，各機構預測的平均增長率為20.0％和17.8％，似乎認為中國的出口仍然會保持較快增長。各機構預測的進口平均值為11547、13959億美元；2008年中國實際進口11331億美元，實際增長率為17.2%，各機構預測的平均增長率為20.8％和20.9％，認為中國的進口會更快地增長。各機構平均預測的貨物貿易順差為2554、2526億美元；2008年我國實際貨物貿易順差為2955億美元。各家機構的預測是，未來兩年我國的貿易順差將有所下降，凈出口增長對經濟增長的貢獻是負值。

對中國財政赤字的預測為：最高值9264、11620億元人民幣，最低4080、2300億元人民幣，平均值6272、6823億元人民幣。中國的財政赤字取決于中央的財政政策，國外預測機構的預測反映了他們對中國即將實行積極的財政政策的判斷，故國外機構對中國財政赤字的預測只是一種參考。

關于利率，中國人民銀行決定從2008年12月23日起將一年期貸款利率下調至5.31%。國外預測機構對中國未來一年期貸款利率變化趨勢預測為：最高4.8%，最低3.4%，平均值4.3%。其看法基本一致，即中國在未來還會進一步下調利率。

關于工業品出廠價格上漲率，預測未來兩年最高分別為5.6%、4.5%，最低分別為－4.8%、1.1%，平均為1.1%、2.9%。2008年中國的工業品出廠價格上漲率為6.9%；各家機構的看法基本一致：未來中國的工業品出廠價格上漲將趨緩。

（作者單位：中國社科院數技經所）