外需、匯率與貿易融資

裴長洪

一、關于外需問題

為了保持2009年經濟增長速度達到8%，不僅要努力擴大內需，也要十分重視外需。內需中的投資需求，國家的宏觀調控手段比較多，而且也比較有效，但刺激消費需求的回旋余地并不大，完全靠政府補貼，只是杯水車薪，根本的解決方向是收入分配，但這是長期見效的事，短期指望不上；特別是擴大農村消費，更不能寄托不切實際的希望。經濟增長的三駕馬車，不能只剩下投資，也要保出口貿易增長。從改革開放30年的建設經驗看，要使經濟保持較快增長，出口貿易要領先增長，至少要比經濟增長速度快5個百分點。因此，2009年我國出口貿易名義增長率的最低目標應是13%，2008年出口貿易名義增長率是17.2%，實際增長率是10%左右（海關總署計算是7.9%），就是說，2009年出口貿易名義增長速度可以低于2008年，但實際增長率不應低于2008年。為了理直氣壯抓出口貿易增長，需要澄清外需方面的若干認識問題：

（一）駁“世界經濟再平衡論”

美國國際金融危機發生后，西方經濟學家說，原因都是因為美國人超高消費，中國和東亞出口太多造成的，現在美國人不能像過去那樣消費了，中國也不能像過去那么多出口了，世界經濟需要“再平衡”。2005年初國際貨幣基金組織也提出過“全球經濟失衡”的說法，也是說中國和東亞經常項目順差太大，美國等國經常項目逆差太大，所以全球經濟失衡。這些說法都是為貿易保護主義提供理論依據的，我們不能上當，按照他們的意圖去建立世界經濟平衡不符合中國的國家利益。中國人口占世界22%，勞動要素不能自由流動，只能靠商品出口流動，2007年中國出口只占世界總出口的8.9%，而德國為9.6%，美國是8.4%。中國人口比美國德國加起來還多10億，在這個低水平上要限制中國出口增長，實際上就是要限制中國經濟崛起。從理論上說，中國出口貿易占到世界總出口20—25%的時候，才談得上轉變世界增長模式問題。現在，更需要從國際政治、經濟各方面進行調整的是美國等發達經濟體，而不是限制中國出口貿易的增長。

（二）確立內外需相結合的建設方針

從我國經濟建設的長遠發展來看，建設方針的提法似應提內外需并重。這個道理很明了，我國自然資源稟賦，不足以支撐國家現代化建設，我國人口規模和就業壓力決定了我國充當“世界工廠”的角色，所以，統籌國內外兩種資源、兩個市場的資源配置方式對我國經濟建設的長遠發展有重大影響。我國需要大進大出，不大進，內需滿足不了；不大出，內需也滿足不了。更為深層的原因是，我國將長期處在社會主義社會的初級階段，社會各階層的利益關系、國家與納稅人的利益關系以及全社會的收入分配利益格局調整的回旋空間并不大，若有不慎，還會激化社會矛盾。在相當長時間內，我國做不到像發達國家甚至一些新興經濟體那樣，居民消費在支撐經濟增長中占據支配比重。反過來說，經過30年改革開放，我國城鄉居民消費的增長是很快的，消費在經濟增長中的貢獻度也基本是恰當的，可以再提高一些（主要是農村），但刻意拔高不僅難以做到，而且與我們提倡艱苦奮斗的意識形態、與節約資源的經濟新理念也不相符。2008年12月中央經濟工作會議的提法是“堅持擴大內需為主與穩定外需相結合”，建議改為“努力擴大內需與積極爭取外需相結合”，這與十七大報告提出的經濟增長靠投資、出口、消費協調拉動的精神也是一致的。

（三）糾正對外需下降的若干誤判

國際金融危機誠然使外需增長下降，但并非喪失。以發達經濟體的經濟規模，其經濟增長率下降1%左右，并不會使其進口規模大幅度縮小。據國際貨幣基金組織測算，2009年發達經濟體進口將比2008年下降0.1%，比上年回落1.9個百分點； 新興市場和發展中國家進口將增長5.2%, 增速比上年將回落5.7個百分點。可見夸大外需下降的根據并不足，而且在居民收入預期下降的情況下，廉價商品更受歡迎。

但是，近年中國出口商品的競爭力被削弱了。由此導致我國在主要出口市場上的份額受到影響。2008年1—8月份，美國進口增長速度還保持在12%，但來自中國的進口增長卻只有6%，相反來自巴西的進口增長20%、俄羅斯50%、印度10%。日本市場也是如此，進口增速為28.6%, 從中國進口只增長了13%，而印度則是23.1%, 來自巴西和俄羅斯的進口總額也在上升之中。同時，中國企業在美國市場的份額，2007年是16.9%，而2008年1—10月份已經下降到10%。可見并非外需下降，而是我國出口商品競爭力下降。

從理論上說，只要有競爭力，即便市場需求下降，不僅不影響增長速度，甚至還可以擴張市場份額。最明顯的例子是服務外包。2008年受金融危機影響，美國有43%的公司計劃削減IT方面的開支，金融行業49%的信息技術部門計劃削減預算，許多企業不愿上新的外包項目，歐美和新興市場國家的金融服務外包將在一定時期內不同程度減速或下滑。2008年1—9月，金融業價值2000萬美元以上的大型外包合同數量從130份減少到大約100份，而合同總金額也從180億美元下降到110億美元。然而，這并沒有影響到中國服務外包的快速增長的趨勢。根據統計，中國2008年1—8月份，服務外包出口合同執行額超過48億美元，比上年全年的20.94億美元增長了91%以上。這說明，外需下降并不絕對導致出口速度減緩，關鍵是出口產品是否有競爭力。提高競爭力就可以在市場需求下降的情況下擴大中國商品與服務的市場份額，需求下降不是決定中國外貿前景的絕對因素。

二、人民幣匯率問題

從2005年7月匯改到2008年底，人民幣對美元升值了21%，大大削弱了中國出口商品競爭力。根據珠海格力電器海外銷售公司的調查，人民幣每升值1%，將造成家電行業出口4%的利潤損失，影響全行業工業總產值增速下降1.5個百分點。可見人民幣匯率升值對出口商品競爭力削弱的負面作用之大。要使中國出口商品價格競爭力恢復到2005年或2006年的水平，只有兩種選擇，一種是繼續加強財稅手段的使用，以財政資金來換取人民幣匯率下調的效果；另一種選擇是，在使用財稅手段的同時，下調人民幣匯率以減輕財政支出壓力。從2001年以來，中國出口退稅規模逐漸加大，2008年我國出口退稅規模已達5866億元人民幣，而當年國內增值稅實際征收只有18111億元，按照17%出口退稅率計算，出口退稅規模只應為3079億元，與出口退稅實際發生額5866億相差2787億元，如果沒有這筆超額支出，人民幣匯率需貶值6.2%。理論上說，按照2008年水平，人民幣匯率每升值1%，需要付出450億財政資金代價。所以，現在所謂穩定的人民幣匯率，實際是出口退稅超額支付的匯率。

2008年的實際退稅率為13%左右，這是指退稅規模除以一般貿易出口的人民幣總價格，但2008年國內增值稅的實際征收率只達到12.4%，實際出口退稅率高于國內增值稅的實際征收率；不僅如此，出口退稅實際發生額5866億占國內增值稅實際征收額的比重達到32.4%，遠遠超過17%的出口退稅率最高限。這就給國外貿易保護主義提供了攻擊我國對出口貿易實行暗中補貼的口實。實際上即便我國在出口貿易上沒有任何理由可被貿易保護主義利用，在當前國際經濟環境下，貿易保護主義的出現以及對我國制造麻煩都是不可避免的。所以，我們選擇合理的扶持出口貿易的人民幣匯率政策，不必看貿易保護主義者的臉色。

在采取大幅度提高退稅率的政策措施后，假設2009年實際退稅率提高1個百分點，人民幣匯率基本穩定，2009年一般貿易出口只增長5%，那么2009年出口退稅規模比上年要增加802億元人民幣，比上年增長14%；假設實際出口退稅率提高2個百分點，匯率不變，一般貿易出口增速不變，那么2009年出口退稅規模將達到7144億元人民幣，比上年增加1278億元，增長22.8%。這個增長速度還不算高，但對于2009年經濟形勢并不很樂觀的中央財政總收入來說，無疑將成為巨大的開支項目。

反過來，人民幣匯率下調會怎樣？理論計算是：若按照2008年一般貿易方式6626億美元出口額計算，以684.60為人民幣對美元匯率年平均價，出口退稅規模為5865.9元人民幣。假設人民幣匯率年平均價下調5%，出口退稅只需付出3599.8億元人民幣，可節約財政資金2266億元。再假設2009年一般貿易出口增長5%，達到6957億美元，人民幣匯率下調5%，年平均價為7.188，國內CPI漲幅為4%，那么出口退稅只需付出5832億元，基本與2008年持平，為財政負擔所能承受。

三、貿易融資問題

出口困難也不完全是進口國居民購買欲望和能力的絕對下降，而是由于金融危機的其他原因所造成。2008年12月中旬，作者訪問香港著名的跨國商貿企業——利豐集團時，其董事局主席馮國經先生告訴作者，國外進口商對中國出口商品采購量的下降，其重要原因不是該國居民的購買力，而是進口商難以從金融機構得到流動資金貸款來購貨，因為西方國家的金融機構普遍遇到了流動性困難。根據WTO的報告，2008年年底全球貿易融資缺口為250億美元。這個情況又是對誤判外需下降的一個糾正。同時也說明，在國際金融危機的環境下，保持中國出口貿易增長的政策，除了需要加強出口商品的價格競爭力之外，還需要采取出口信貸方面的金融扶持措施。2004年以來，由于國家采取宏觀調控，銀根緊縮，大量中小出口企業依靠境外進口商的貿易融資來維持出口商品生產流通所需的流動資金。這種貿易融資多采取預付款方式，形成短期外債，在外債管理方面出現短期外債比重大大上升的現象。國際金融危機發生后，國外金融機構多陷入流動性困難，我出口企業再難獲得這種貿易融資，形成出口困難。我國銀行金融機構不存在流動性問題，國家又放寬了信貸政策，因此應發揮我國金融機構在出口信貸方面的作用，彌補國外貿易融資功能削弱的遺留空間。

另一種融資服務方向是，為加工貿易企業的產品內銷提供融資，這樣還可以降低融資風險。為了促進這種產品內銷，應對內銷產品采取稅收優惠政策。當企業補交較低稅率的稅收后，允許產品進入中國境內市場，以培育這種產品的市場規模使其達到規模效益，通過產量的規模效益培育出口產品的價格競爭力。因此，在加強中國出口商品的價格競爭力過程中，可以充分發揮中國國內市場的作用，通過內外需相結合、內外貿相溝通來達到加強中國出口商品競爭力的目的。

（作者系中國社科院財貿所所長）