創(chuàng)投十年挖掘明日領(lǐng)袖

陳　冰

2001年,活躍在中國(guó)市場(chǎng)的創(chuàng)投基金可投資到中國(guó)大陸的資本存量為115億美元,而在2008年,這個(gè)數(shù)字已經(jīng)達(dá)到了244億美元。

2009年,中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)又一個(gè)十年里程碑。在經(jīng)濟(jì)、政策雙重向好的形勢(shì)下,風(fēng)云激蕩十年間,中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資表現(xiàn)異常活躍,募資和投資活動(dòng)頻繁。

創(chuàng)業(yè)投資從概念型的投資方式逐漸被大眾所熟知、所接受。中國(guó)創(chuàng)業(yè)資本規(guī)模與投資總量呈跳躍式快速增長(zhǎng),屢次刷新歷史紀(jì)錄,在募資金額上,年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到33%。

創(chuàng)投管理的資本量也在穩(wěn)步地增長(zhǎng),根據(jù)致力于創(chuàng)業(yè)投資及私募股權(quán)基金研究的權(quán)威機(jī)構(gòu)清科研究中心統(tǒng)計(jì),2001年,活躍在中國(guó)市場(chǎng)的創(chuàng)投基金可投資到中國(guó)大陸的資本存量為115億美元,而在2008年,這個(gè)數(shù)字已經(jīng)達(dá)到了244億美元。十年間,年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到11%的遞增。

創(chuàng)投投資也保持著快速增長(zhǎng),幾年間的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為25%,投資案例則以9%的速度增長(zhǎng),2008年的絕對(duì)投資額達(dá)到42億美元,投資案例為607起。從創(chuàng)投投資平均投資額的變化上也可見(jiàn)一斑。十年間,2002年是單筆投資額的低點(diǎn),為200萬(wàn)美元,而2008年,這個(gè)金額則達(dá)到780萬(wàn)美元,漲幅驚人。

雖然目前資本市場(chǎng)上,IPO的大門(mén)尚未重新開(kāi)啟,但這個(gè)期間創(chuàng)投在IPO退出數(shù)量上穩(wěn)中有增。其他的退出渠道形式上豐富多彩,包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)、上市后減持、回購(gòu)、MBO、清算等各個(gè)方面均有涉及。

根據(jù)清科研究中心的全面數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),創(chuàng)業(yè)投資在十年間呈現(xiàn)各個(gè)行業(yè)全面開(kāi)花之勢(shì),而廣義IT領(lǐng)域則更為吸引創(chuàng)投的目光,顯示出在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的期間,互聯(lián)網(wǎng)、軟硬件、通信、IT服務(wù)、光電等領(lǐng)域極具發(fā)展空間、深具投資價(jià)值。無(wú)論是在已經(jīng)披露的創(chuàng)業(yè)投資數(shù)量上,還是已經(jīng)披露的創(chuàng)投金額上,廣義IT行業(yè)都以53%的比例占據(jù)半壁江山。傳統(tǒng)行業(yè)與服務(wù)業(yè)則在創(chuàng)業(yè)投資數(shù)量與創(chuàng)投金額上,分別占據(jù)了第二、第三位。

創(chuàng)投投資上多元化,但針對(duì)初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、成熟期處于不同時(shí)間階段的企業(yè),創(chuàng)投顯示了資金的偏愛(ài),從創(chuàng)投案例和投資數(shù)據(jù)上看,創(chuàng)投對(duì)擴(kuò)張期企業(yè)的投入獨(dú)占鰲頭。

創(chuàng)投在各個(gè)行業(yè)全面呈現(xiàn),但在中國(guó)廣袤的大地上,創(chuàng)投則更愿意加與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)聯(lián)姻,北京、上海、江蘇、浙江、廣東、山東等成為創(chuàng)投重點(diǎn)開(kāi)發(fā)和發(fā)展地域。

在本土創(chuàng)投和外資創(chuàng)投募資比較上,外資創(chuàng)投募資在2005年井噴式增長(zhǎng),其后呈穩(wěn)定之勢(shì);本土創(chuàng)投募資循序漸進(jìn),逐年攀升,但與外資募資尚有差距。

但值得關(guān)注的是,本土創(chuàng)投在投資案例上近幾年增長(zhǎng)迅猛,至2008年,本土創(chuàng)投以270個(gè)投資事件直追外資創(chuàng)投的296個(gè)投資事件。綜合分析,本土創(chuàng)投在管理資本、募集以及投資金額的增長(zhǎng)上,為交錯(cuò)式增長(zhǎng),投資規(guī)模的漲幅上則更勝一籌。人民幣基金募資則正在快步趕超美元基金。

創(chuàng)業(yè)投資家們?cè)谥袊?guó)的十年開(kāi)拓和耕耘中,不僅僅要找到好的投資項(xiàng)目。在找出下一處寶藏在哪里這個(gè)艱辛而專(zhuān)業(yè)的過(guò)程中,還要尋找那些真正能夠改變產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式的創(chuàng)意、技術(shù)或創(chuàng)新。但不管創(chuàng)投們活躍在哪個(gè)領(lǐng)域,也許在前景廣闊的生命科學(xué)、在進(jìn)展迅速的信息技術(shù)、在創(chuàng)新不斷的光伏能源,客觀上,創(chuàng)業(yè)投資家們與企業(yè)形成合作關(guān)系之后,除了以資金換取被投資公司的部分股份外,創(chuàng)業(yè)投資家還會(huì)通過(guò)在董事會(huì)擔(dān)任某個(gè)職位以積極促進(jìn)公司發(fā)展,介紹客戶(hù),擴(kuò)展更多的合作伙伴關(guān)系,幫助團(tuán)隊(duì)招募優(yōu)秀人才等等。

事實(shí)上,更多的優(yōu)秀企業(yè)以及高科技成果成功地借助了創(chuàng)投資金,并進(jìn)一步通過(guò)海內(nèi)外融資上市,企業(yè)得到了迅速的發(fā)展,取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。一個(gè)令人難忘的數(shù)字是,創(chuàng)投支持的中國(guó)上市企業(yè)市值已逾800億美元。