當前中國外貿易持續順差的原因影響分析

蔡　云

2008年國際金融危機的爆發,使得我國出口產業受到極大的影響,出口下滑會否造成多年的貿易順差出現逆轉?通過對2008年與2009年對外貿易相關指標進行深入的分析,發現金融危機爆發后中國對外貿易仍然保持順差狀態,運用國際貿易學、國際金融學與國際經濟學等多學科的知識,從多個角度較為全面地對2008年與2009年上半年我國對外貿易的相關數據指標進行剖析,指出金融危機影響下中國對外貿易順差的現狀、產生的內部與外部原因、對中國經濟造成的負面影響與調整方向。

一、金融危機下中國的對外貿易現狀

由美國金融危機引起的全球經濟衰退,對中國出口產業造成了極壞的影響,目前我國區域經濟形成了東南沿海重點發展出口加工業,中西部地區重點發展資源型工業的格局。這種分工格局注定了中國的出口會受到金融危機的影響,按照常理,出口的大幅度下降意味著中國多年持續的對外貿易順差的消失,但是中國的對外貿易并沒有由順差轉化為逆差,相反,對外貿易仍然保持順差狀態,是何原因導致這一切的產生,本文首先對中國在金融危機期間對外貿易的狀況進行較為深入全面的分析。

首先,從進出口總值來看,2008年2月到8月,對外貿易基本呈平穩增長的趨勢,但從2009年9月開始,進出口貿易總值受到金融危機的影響已經凸現出來,貿易總值開始一路下瀉,到了2009年2月,進出口貿易總值下滑到1249.5億美元,創造了近年來的月度新低,2009年3月起,進出口貿易總值開始出現反彈。

其次,從出口來看,2008年7月我國出口總值是1366.8億美元,創造了當年最大月度出口額,而到了2008年8月以后,金融危機的影響開始凸現出來,8月出口總值小幅下降為1348.7億美元,盡管同比增長了21.1%,但環比增長速度卻下降了1.32%, 9月出口有了小幅的反彈,出口總值小幅上升為1364.4億美元;進入10月份后,出口開始一度下降到1283.3億美元,環比下降了5.94%;進入11月份后,出口下降到1149.9億美元,同比也開始出現了下降,比上年同期下降了2.2%,環比下降了10.40%,之后出口一度下滑,直至2009年6月,與上年同期相比都出現了較大幅度的下降。但有一個值得注意的現象,進入2009年3月后,除了2009年的出口環比略有下降之外,其余月份的出口盡管與上年同比是下降的,但是環比速度卻是上升的,說明金融危機發生后出口惡化的態勢得到抑制。

第三,從進口總值來看,2008年1-9月,進口基本上保持平穩上升的趨勢,但是從10月份開始,進口金額下降到930.9億美元,環比下降了13.1個百分點,從2008年11月份開始到2009年6月,進口總值均出現負增長,與上年同期相比較下降幅度較大,尤其是2009年1月,進口總值下降到513.4億美元,進口下降幅度達到了近年新低,同比下降了43.1個百分點,環比下降了近29個百分點, 但從2009年2月份開始,進口下降的速率降低了,進口下降幅度開始小幅回落,進口總值開始小幅度的上升。

第四,金融危機發生后,與上年同比,貿易順差的幅度有了較大幅度的下降,但是從進出口差額的絕對數指標來看,無論是從2008年的進出口差額來看,還是從2009年上半年的進出口差額來看,中國對外貿易都是處于順差狀態,且順差的規模均不算小,2008年貿易順差的幅度是2955億美元,2009年上半年的順差幅度是969億美元;從月度數據來看,2008年進出口差額同金融危機發生以前比較,并沒有像通常認為的那樣受到影響,金融危機對對外貿易差額的影響在2009年以后得到了充分的體現,從相對數指標來看,2009年2月份-6月份,除了3月份外,與上年同期相比較都出現了較大幅度的負增長,但是從絕對數來看,2009年1-6月均處于順差狀態, 累計順差幅度達到969億美元。

二、金融危機期間中國對外貿易順差的原因探索

造成國際貿易順差的原因比較復雜,既有內部的因素,也有外部的因素,無論是內部還是外部影響的因素都很多,限于篇幅,本文把主要影響因素分析如下:

1.中國政企的積極應對措施

金融危機爆發后,為應對全球金融危機的沖擊,保持經濟平穩較快增長,中國政府采取靈活審慎的宏觀經濟政策,出臺有針對性的財稅、信貸和外貿等政策措施,提高了部分產品的出口退稅率,從2008年11月1日起執行,涉及3486項商品,約占海關稅則中全部商品總數的25.8%。同時,還采取措施支持優勢企業和產品出口,鼓勵金融機構增加對中小企業貸款,拓寬中小企業直接融資渠道。這緩解了企業經營困難,增強了進出口企業信心,企業也采取了一系列的措施,挖掘自身發展潛力,優化進出口商品結構,提高出口商品附加價值,開發新產品,開拓新市場,競爭力進一步提升,外貿增長方式轉變加快。

2.進出口產品的需求收入彈性差異

金融危機爆發之后,歐美等發達國家的企業倒閉嚴重,失業人數增加,居民收入受到極大的影響,對我國的進口也隨之下降,這主要體現在進入2008年11月份之后,我國的出口總值與進口總值同比都出現了下降,但由于我國出口的產品有很多是勞動密集型產品,我國豐富的勞動力與低廉的勞動力價格,生產出來的產品具有物美價廉的特點,出口產品的需求收入彈性較低,即便歐美這些金融危機影響較重的國家居民的收入下降,對我國出口產品的需求并沒有完全消失,僅僅是消費的縮減,而同期我國的進口卻有了較大幅度的下降,這從2008年10月-2009年4月的同期進出口下降的比重可以看出來。這可以以2008年10月為基期作一個簡單的說明,基期的情況是TB=X-M=1283.3-930.9=352.4>0, 2008年11月,出口下降的幅度是2.2%,但是進口下降的幅度卻是17.9%,TB=X↓-M↓↓>0,由于基期的TB=352.4>0,當X與M都下降的時候,由于M較X下降的幅度更快更大,則TB的差額不是縮小了,而是增大了,這可以從2009年11月份的貿易差額TB=400.9可以體現出來,同理從2008年11月-2009年4月,其間出口下降的幅度分別是-2.2%、-2.8%、-17.5%、-25.7%、-17.1%與-22.6%,而同期進口下降的幅度分別是-17.9%、-21.3%、-43.1%、-24.1%、-25.1%與-23.0%。除了2009年2月份出口下降的幅度大于進口下降的幅度外,其余月份都是進口下降的幅度大于出口下降的幅度,這造成了貿易差額并沒有出現逆差而仍然是保持順差,即便是某些月份出口下降的幅度大于進口下降的幅度對外貿易仍然保持順差,原因很簡單,因為基期順差的幅度是遠遠大于零,同期差額的小幅度下降不足以抵消基期的順差讓對外貿易變為逆差,這便是由于我國出口產品的需求收入彈性較低而進口產品的需求收入彈性較高,造成盡管受到金融危機的影響出口下降,但對外貿易仍然為順差的原因之一。比較典型的是,服裝等勞動密集型產品由于需求彈性較小,我國這些產品競爭力較強,加上提高出口退稅率等政策措施帶動,受金融危機的沖擊相對較輕,2009年第一季度服裝、鞋類、家具、箱包出口合計369.1億美元,下降4.5%,比整體出口降幅低了15.2個百分點。2009年3月當月服裝、鞋類、家具、箱包出口由降轉升,分別增長9.9%、7.7%、1.3%和11.7%。

3.低消費與高儲蓄的組合

從國際經濟學的角度來看,有 Y=C+I+G+X-M=C+Sp+T做一簡單的變化,不難得出:X-M=Sp-I+T-G=(Sg+Sp)-I=S-I 即:TB=S-I ,從這個等式來看,中國國際貿易順差是由于中國的儲蓄高于投資造成。造成中國儲蓄過高的原因是多方面的,從傳統來看,中國居民都有儲蓄的傳統和習慣,養兒防老的習慣在農村廣泛存在,這種思維方式的存在使得農村的邊際消費傾向較低;從現階段的改革來看,由于“房改”、“醫改”與“教改”三大改革的實施,使得城市居民的收入盡管比過去有了較大幅度的提高,但是居民的邊際消費極低,“教改”政策的實施,高額的教育經費讓大部分工薪家庭的消費降低,“房改”政策的實施,福利分房已經成為歷史,絕大部分居民辛苦積攢下來的儲蓄用作按揭貸款買房的首付后,將來的收入慢慢用于償還貸款;而“醫改”政策的實施,高額的醫療費用,讓很多家庭出于預防生老病死的需要,捂緊了手中的錢袋,不敢隨便消費,這些原因交織在一起,使得我國居民的消費調動不起來,對于進口商品的消費則更是降低,進口降低而出口增加,出現貿易順差也就很自然了。這種由于改革不到位與長期的習俗造成的高儲蓄與低消費的組合,不會因為國際金融危機的出現而改變,同樣,歐美發達國家高消費低儲蓄的組合模式,根據西方的平穩消費理論,也不會因為國際金融危機的出現馬上改變,這就造成發生了國際金融危機,我國的出口下降了,但對外貿易并沒有出現逆差而仍然保持順差。

4.中國出口產業已經形成較強的競爭優勢

中國的勞動力較為豐裕,近年來由于經濟體制的轉化,多年來大量隱形的失業迅速凸現出來,在農村,大量的勞動力從有限的土地上釋放出來流入城市,在城市,大量的工人則因為國有企業的改革及大量國有企業的破產,大量工人失業,人口的絕對過剩使我國的勞動力價格不僅低于本國的勞動力價值,更是遠遠低于國際平均勞動力價值,雖然近些年中國的勞動生產率有了很大提高,但勞動力工資增長的速度遠遠低于勞動生產率增長速度,中國的出口正是建立在這種廉價勞動力成本比較優勢上的,利用這種成本優勢,即使外部市場受到金融危機或者人民幣升值等原因需求或者價格有所下降,企業仍然能夠賺取利潤,維持較低利潤率下的出口。改革開放以來,中國已經形成了一批有競爭力的產業和企業,綜合配套能力和勞動力比較優勢仍較明顯。特別是近年來企業不斷優化出口產品結構,加強自主知識產權產品研發,積極培育和發展自主品牌產品,綜合競爭力不斷提升。國際金融危機盡管造成消費下降,但中國出口的產品仍有明顯的競爭優勢。國際市場需求減弱,首先將影響高檔產品的需求,而中國出口的產品主要屬于中低檔,大部分產品是日用消費品,在質量、價格、性能等方面優勢相當明顯。[1]。

三、對外貿易順差負面影響分析

1.貿易保護主義勢頭加劇

在世界經濟和貿易出現急劇下滑、各國就業壓力增大、市場競爭更加激烈的形勢下,貿易保護主義勢頭加劇,提高關稅、濫用救濟措施等各種貿易摩擦急劇增多。據世界銀行統計,自國際金融危機爆發以來,為緩解經濟衰退帶來的國內就業壓力,許多國家紛紛采取貿易保護措施。一些國家在應對危機中還不斷推出新的貿易保護措施,如在財政刺激計劃中加入了歧視性采購條款,并向運轉不良的國內企業提供補貼等。據2009年3月份WTO審核成員國應對金融危機措施的報告,過去幾個月各國貿易限制措施顯著增多,中國是主要受害者。2009年第一季度共有11個國家和地區對中國發起“兩反兩保”調查25起,其中反傾銷18起,反補貼1起,保障措施3起,特殊保障措施3起。目前,世界各國就業形勢相當嚴峻,許多國家寄希望于貿易保護轉嫁國內就業矛盾,如全球范圍內的貿易保護主義得不到有效遏制,中國企業遭遇貿易摩擦的數量可能進一步增多。在經濟全球化日益加深的形勢下,應對國際金融危機需要世界各國的協調與合作,而貿易保護主義使各國合作的效果大打折扣,將延緩世界經濟的復蘇,甚至加劇世界經濟的衰退。

2.貿易順差背后的利益流失

從等式TB=S-I來看,中國國際貿易順差是由于中國的儲蓄高于投資造成,也就是說,中國是在用自己實際資源生產出美國需要的產品,換取到美國的美元,然后中國又用這些通過出口實際資源換來的美元儲備,購買美國的收益率較低的國債,美國再用中國向其購買國債換來的美元,向中國進口商品和對華直接投資,這一方面通過進口中國商品來減少美國的實際資源耗費而又保證了消費,另一方面又通過對華投資獲取到更高的投資回報利潤,而對華投資又擠占了中國國內的投資,導致S進一步大于I,自己的儲蓄得不到充分利用,卻還要通過引用外資來滿足投資,并在不遠的將來進一步支付給外方更高的投資回報利潤,這就是目前中國順差付出的代價與利益喪失,由此循環反復造成的惡果不言而喻。

3.增加了外匯儲備管理的難題

按照國際慣例,外匯儲備與外債余額的比例保持在30%左右較為合理,持續性的國際貿易順差導致2007年我國的外匯儲備高達15282億美元,與同期外債余額3736億美元的比值為409%,遠遠大于國際上公認的30%的比值,而到了2009年6月末,外匯儲備更是高達21216億美元的,外匯儲備中大部分是以美元和美元資產形式持有的,隨著美元資產的貶值,咱們的外匯儲備的價值在縮水,而拋售美元的結果,會讓美元更進一步貶值,反過來又讓剩余部分美元資產更大幅度縮水,這使得中國的外匯儲備管理陷入“囚犯兩難”的境地。

4.貿易順差增加外匯占款造成物價不穩定

2007年至2008年的通貨膨脹,在很大程度上來說,和持續增加的外匯占款有很大關系。2007年29397億元的外匯占款,2008年40054億元的外匯占款,對通貨膨脹的影響,絕非僅僅是推波助瀾的作用,而是起了非常關鍵的作用。

5.人民幣升值壓力仍然存在

持續的國際貿易順差,帶來了人民幣的升值,這對出口產業的沖擊很大,近年來人民幣升值壓力一直在增大,到2008年以來人民幣累計升值20%左右,根據中央電視臺經濟頻道的調查,人民幣升值已經造成了長三角與珠三角大量的出口企業倒閉,剩下的也慘淡經營、舉步維艱,這又影響到了中國的經濟增長率,導致本來失業負擔過重的問題尤顯突出。此外,順差進一步增強人民幣升值的預期,引起“熱錢”的流入,“熱錢”具有流動性非常強的特點,在國內外經濟環境發生變化后,隨時可能反向流動,盡管到目前為止中國21216億美元的外匯儲備,在世界各國名列前茅,在金融危機來臨時對外匯市場進行干預的能力增強了,但我國并沒有做到“藏匯于民”,一旦市場發生逆轉遭到金融風暴襲擊,這些外匯儲備對付全球游資的沖擊,在市場信心喪失的情況下,可能遠遠不夠,這次美國金融危機各國投入的大量資金救市效果并不明顯就是一個啟示。▲