論企業財務風險管理

李　丹

摘要：企業在市場中發展，必然要面臨各種風險，財務風險管理是企業風險管理的一個重要組成部分。闡述了財務風險的影響因素及特征，并對企業財務風險的防范及控制提出了相應的措施。

關鍵詞：財務風險；特征；措施

中圖分類號：F275文獻標識碼：A文章編號：1672-3198(2009)06-0209-02

1企業財務風險定義及分類

財務風險是指企業在各種財務活動中，由于各種難以預料和控制的因素存在，使企業的財務收益與預期收益有所差異的不確定性。財務風險按其包含的內容可以分為狹義的財務風險和廣義的財務風險。狹義的財務風險通常被稱為舉債風險，舉債給企業帶來更多的流動資金，為企業創造財富帶來有利條件；而企業舉債也給企業帶來財務不確定性，由于企業經營的收益率和貸款利率的不確定性，有可能使企業的收益率高于或低于借款的利息率，這種風險的大小和借債規模有關，規模越大，風險越；一旦舉債過重，使企業不能到期還款，就有可能導致企業破產。廣義的財務風險是指在企業的各項財務活動中，由于環境及其他難以預料的因素的影響，使企業的預期財務收益與實際的收益有所差異，它是從企業生產經營的全過程看待企業的風險的。一般包括籌資風險、投資風險、匯兌風險、收益風險、結算風險及存貨風險等。

2企業財務風險的特征

(1)客觀性。財務風險是企業運營的必然產物，不以人的意志為轉移。財務風險的客觀性源于產生財務風險的多樣性。企業的社會背景的變更，市場環境的調整，企業經營策略的轉換，競爭對手的戰略變換等多方面因素都可能導致企業產生財務風險。財務風險是不可避免的，企業只能將其控制在一定范圍內。

(2)不確定性。風險發生就是因為有不確定性因素的存在。在一定時期一定環境的影響下可能發生也可能不發生?？赡芎透怕适录新撓?，也可能是隨機發生。風險發生的后果可能是確定的也可能不確定。盡管風險有其不確定性，但企業也要謹防風險，在不影響預期收益的情況下盡量降低風險。

(3)損益性。一個企業的風險與收益是成正比的，風險越大收益越大，風險小收益自然就低，企業為獲得利潤需要承擔一定風險，風險的大小要看企業的承受能力和抵御能力。

(4)復雜性。財務風險的復雜性，既有市場外部環境的原因也有經營者內部的原因；既有可以預測的原因也有不可預測的原因；既有直接的原因又有間接的原因。風險給企業帶來的損失的程度也是不確定的，因此經營者控制風險也有一定的難度。

3影響企業財務風險形成的因素

(1)自然因素的影響。由于自然界的運動呈現不規律性，使人們難以防范和阻止，如風暴、洪水、地震等自然災害，宏觀環境的復雜多變是企業產生財務風險的主要外部原因。企業財務管理的環境具有復雜性和多變性，環境變化可能為企業帶來某種機會，也可能使企業面臨某種威脅，如企業會因債務人的死亡而無法收回應收賬款，從而引起應收賬款回收的風險。

(2)政治因素的影響。社會的政治、法律制度的變化都可能給企業的財務造成影響。比如政治觀點的改變可能引起戰爭，而戰爭會引起油價上漲，運輸成本增加，使企業利潤降低，甚至因為戰爭而使企業停產。

(3)市場因素的影響。一個企業的生存離不開市場，但市場不是一成不變的。例如世界原油價格上漲導致成品油價格上漲，使運輸企業增加了營運成本，減少了利潤，無法實現預期的財務收益。市場供求關系的變化，價格的調整，市場信息的不對稱，競爭對手調整戰略等都有可能引起財務風險。

(4)內部因素的影響。內部因素主要包括企業管理水平和員工素質。企業管理水平高，抗拒風險的能力就強；企業的管理水平低，對資金管理不善，就可能導致企業資金周轉不靈。例如某些企業內部各部門之間遺跡企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不分、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下、資金損失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障。盲目投資同樣會給企業帶來損失，而過于保守又有可能使企業喪失市場和競爭能力。對于員工而言，如果員工素質低，風險意識淡薄，對風險的駕御能力差，就可能使企業產生財務危機。

4企業財務風險的預防及控制措施

(1)建立財務風險預警體系。

控制策略必須是有目標導向的，認清控制目標是制定和實施控制策略的前提。由于企業理財的對象是現金及其流動，一方面就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤，對于經營穩定的企業，由于其應收，應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作中特別重要一環，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。另一方面，要確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。其中，獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性。獲利是企業經營最終目標，也是企業生存與發展的前提。從長遠觀點看，一個企業能夠遠離財務危機，必須具備良好的盈利能力，只有盈利能力越強，企業對外籌資能力和清償債務能力才能越強。指標有總資產凈現率、銷售凈現率、股東權益收益率。要從不同的角度(層次)綜合考慮風險防范控制策略的制定和實施，既要保證企業已經出現的風險損失能夠及時予以消除和化解，又要提高企業防范控制財務風險的能力和水平，最終保障企業的長期生存和持續發展。其中，從行業特性、經營特性、管理特性三方面優化企業特性，以提高企業風險防范/控制能力和水平，是任何企業在經營管理中(不論風險發生與否)都應時刻關注的焦點問題。

(2)根據實際采取適當風險策略。

要減輕或消除風險因素影響、改善企業財務風險機制、提高風險防范/控制水平和效果。減輕或消除風險因素影響是指識別風險致險因素、根據其特性采取相應措施減輕或消除其影響。在建立了風險預警指標體系后，企業對風險信號監測，如出現產品積壓、質量下降、應收賬款增大、成本上升的情況，要根據其形成原因及過程，制定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。由于市場經濟發展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業必不可少的發展途徑。企業應充分利用負債經營的好處，不同產業的負債經營率的合理程度是不一樣的。改善企業財務風險機制是指改善由人參與的風險生成傳導機制、控制機制等。提高風險防范/控制水平和效果是指通過減輕或消除風險因素影響、改善企業財務風險機制，總結經驗教訓，將其升華成企業風險防范/控制能力的提升，并產生良好成效。要抑制財務風險產生和擴散，實現企業財務風險狀態的轉移。抑制財務風險產生和擴散是指避免企業財務狀況惡化使企業免遭損失或將已經發生的風險影響控制在一定范圍一定程度內，盡量減少損失。實現企業財務風險狀態轉移是指實現企業財務風險由嚴重狀態到一般狀態再到無風險狀態的過程和結果。抑制財務風險產生和擴散，實現企業財務風險狀態的轉移受減輕或消除風險因素影響、改善企業財務風險機制、提高風險防范/控制水平和效果制約，即直接目標受手段目標制約。

(3)增強財務風險意識，優化企業資源配置。

企業管理者要增強財務風險意識。企業持續發展的基本特征表現為企業系統能由落后、低級的狀態，逐步演化到先進、高級狀態。融入在市場經濟大潮流下的企業風險隨處可在。風險與收益是辯證對等的關系：風險越大收益應越大。完全避免風險、獲得無風險的收益只是一種理想中的狀態。隨著經濟時代的到來，企業多元化的發展使企業所面臨的是更多更復雜的風險。作為企業管理人員首先應充分認識到財務風險的積極性和重要性。提高財務工作人員素質和職業判斷力。計財部門是財務風險控制的主要職能部門，負責具體組織實施本企業的財務風險控制工作。提高財務工作人員的素質，是判斷企業財務風險的前提與基礎，同時充分調動其工作積極性，把工作由被動變主動，合理地規避不利風險因素，將不利可控風險控制在萌芽狀態。樹立全員風險管理理念。風險管理不是某一部門的工作，也不是某一項業務或某一個人的工作，而是全體員工共同的工作，企業各部門、各員工必須相互支持和配合，確保企業風險管理的有效性。企業能否持續發展，可通過企業在技術、管理、資本、人才等企業資源的配置與運用的優化配置來實現。

5結語

企業財務風險管理是一項復雜的系統工程。對企業而言，更需要更新觀念，調整思維，樹立和增強風險意識，建立完善財務風險管理系統，提高企業防范，控制財務風險的能力和水平。企業要加強對財務風險管理，并努力使財務風險的影響降到最低。

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