麥道夫神話坍塌 ５００億美金騙局破滅

聯邦檢察官發表電子郵件聲明稱，美國前納斯達克主席、前全國證券交易商協會(NASD)副主席伯納德-麥道夫(Bernard Madoff)定于1月6日出席由紐約曼哈頓聯邦法庭召開的保釋聽證會。麥道夫獨自一人編造了高達500億美金“龐茲騙局”！即便是在這場百年難遇的金融危機時局下，無數個大象級公司曝出越來越多的百億、千億美金數額的虧損或者破產新聞，麥道夫投資神話的破滅，仍給信心極度脆弱的世界再次扔出一顆重磅炸彈。

“龐茲騙局”其實也就是國內俗稱的老鼠會，簡單地說，打著投資的幌子，許下高額回報吸引資金，用后來者的資金給先入會者支付紅利，雪球逐漸越滾越大。但是隨著維持鏈條所需資金的膨脹和環境的波詭云譎，一旦后續資金數量不夠或者先入者大額贖回資金，就會發生雪崩。

國內老鼠會登峰造極的制造者是當年的德隆。就好像小說的結構只有20多種，古今中外的騙局也并無太多新鮮花樣，變化的只是人物和情節。同為老鼠會，麥道夫的手法和當年的德隆異曲同工。

確實有點真材實料

如果不是泡沫破滅，麥道夫仍然是“美國夢”白手起家艱苦奮斗最后爬上社會階層金字塔頂端的最好詮釋版本。根據《華爾街日報》報道，在騙局揭穿前，麥道夫在華爾街是廣受尊敬的人物，認識麥道夫的人用“富裕”、“高調而不炫耀”來形容他。

1938年，麥道夫出生在紐約的一個猶太人家庭，年輕時一無所有的他替人安裝花園噴水裝置，并且在紐約長灘上當救生員。

1960年，22歲的麥道夫用自己積攢的5000美元創立了伯納德#8226;L#8226;麥道夫證券投資公司。1970年，他的弟弟彼得也加入了這家公司，他的侄兒、侄女和兩個兒子后來也都為他工作。

在很長的時間里，麥道夫的公司主要在股票買家和賣家之間充當撮合交易的中間人。到上世紀80年代初，這家公司已經成為了美國證券業最大的獨立交易公司之一，今天則被認為是參與納斯達克發展進程的5家證券交易公司之一。2000年前，該公司擁有3億美元左右的資產。截至2008年10月，該公司在納斯達克還排名第23位。

中國德隆的唐氏兄弟同樣起于草莽，在成長過程中用聰明智慧和膽識征服了很多人，一些人用“天才”來形容核心人物唐萬新。

德隆編織神話的基礎在于其產業整合。先后進入眾多行業的德隆并非一團糟糕乏善可陳，其在被稱為“灰色產業”的水泥行業和“紅色產業”番茄醬行業的建樹不能抹煞。

到2004年，德隆控制了全新疆水泥產業的80%以上，全國40%以上。1998年，新疆屯河開始進入番茄制品行業，投資從1999年的7183萬元到2003年的3.9億元，銷售收入即使到了德隆危機爆發的2004年依然達到8.46億元，產品主要銷往歐洲。

《華爾街日報》報道，經過多年的摸爬滾打，麥道夫憑借其聰明才智漸漸成為華爾街經紀業務的明星。之后，麥道夫開始活躍于美國證券業的自我監管組織——全國證券交易商聯合會(NASD)，而他旗下的公司也逐漸成為納斯達克股市中最活躍的5家公司之一。上世紀90年代初，他成為了納斯達克交易所董事會主席，卸任后也一直是董事會成員。

唐氏集團的唐萬里，在德隆發展中后期主要進行公關活動，擔任各種社會職務，其中一項為全國工商聯副主席。

二者隨后一系列活動所需要的聲望與光環由此產生。

結交名流與權勢

在麥道夫的客戶名單上，是一系列在商界摸爬滾打多年的富豪人精，以及眾多包括匯豐之類的大牌金融機構，麥道夫一人如何編織成如此大泡沫？除了前納斯達克主席的金字招牌外，還在于他是洞悉人類心理弱點的絕頂聰明人。

看看麥道夫的生活環境，英國《金融時報》朱莉-麥金托什在報道中描述：在佛羅里達州棕櫚灘鄉村俱樂部(Palm Beach Country Club)，人們將賓利轎車開上街道之前，都會左右顧盼一番。被高高的樹籬環繞的海濱豪宅里，園丁的數量比居民還要多。小狗們用的公共飲水器上裝的都是黃銅水龍頭。

麥道夫1967年在這里買了房以后，他和他的妻子就是俱樂部的老客戶了。麥道夫現在的主要客戶群體就來自于這個猶太富人聚集的俱樂部。

在紐約和佛羅里達，麥道夫夫婦是富裕猶太人圈子中的熟面孔。他的許多客戶都來自這些富裕階層。麥道夫一直試圖將他的個人關系網變成財富。

《華爾街日報》一名專欄作家說，麥道夫以“神秘的魅力和排他的方式”來引誘受害者上鉤。據說，麥道夫一開始就仰賴一位大亨，該大亨到處吹噓：“我把錢交給麥道夫投資，他做得很好。”在精英的范圍內，“口口相傳”帶有幾分神秘色彩的口碑，顯然比公眾輿論更能吊人胃口。

在高爾夫球場和雞尾酒會的閑談中，麥道夫的名字不時被提起，人們傳說這位基金經理人能持續帶來高回報。科羅拉多州一家投資公司負責人菲利普說，一些猶太老人稱麥道夫是“猶太債券”，意指同財政部發的短期國債一樣牢靠，可見其信用度之高。

從麥道夫基金的歷史看，也確實如此。從1996年至今的144個月中，僅有5個月出現負投資回報率，每月能帶來1%的持續回報，一直到11月底還在公布投資盈利率。2000年互聯網泡沫時，麥道夫操作的股票沒有大跌；今年市場如此不景氣，他的基金公司還可以獲得超過11%的年利率。如果不是突然有人要求贖回70億美元，麥道夫的神話還可以繼續下去。

另外，麥道夫實行“非請勿進”的客戶政策，想成為麥道夫的客戶，錢少于幾千萬不行，光有錢沒有人介紹也不行。越是被拒絕，就越有吸引力。從紐約到佛羅里達，從明尼蘇達到得克薩斯，麥道夫一直是關注穩定收益的高端投資者的“內行”選擇。

這樣一來，面對長期穩定得不可思議的盈利率和自己信任的已經賺到錢的其他投資者，這些久經沙場的投資老手們擔心的不再是損失金錢，而是損失賺錢的機會。

但其實，和其他老鼠會一樣，麥道夫也指使入會的投資者發展“下線”。證券分析師里查德-斯普林向麥道夫的項目投資1100萬美元，相當于個人凈資產的95%。他為麥氏吸引了數十位“下線”。斯普林說：“麥道夫告訴我，起先讓他們少投一些，如果他們頭一兩年賺高興了，就會投更多。”

對德隆來說，采用的是兩個辦法，其一與政府層面搭上關系。唐萬新審判前曾經羈押在北京一段時間，當時看守唐萬新的央行穩定局人士曾對記者說，在德隆事敗以前，“唐萬新到任何一個省份去，都是省一級干部的座上賓。”

其二用經濟學家為自己粉飾。張志雄在文章中曾經寫道：“一位德高望重的經濟學家在考察過德隆之后，以權威的口氣教育不懂經濟的投資者‘有些人指責它（指德隆）是黑莊，大多也是由于不知’。”他認為，“德隆能夠善用經濟學家 ——我們這個時代最具公共輿論力量的特殊符號，足見它對時代脈動的精準把握。”

“神秘”是必不可少的

麥道夫稱自己的投資策略為“分裂轉換”，就好像沒有幾個人能弄清楚華爾街創造出的眾多衍生品本質上是什么樣的東西一樣，幾乎沒有人可以解釋清楚“分裂轉換”究竟為何物。因此，基于該“策略”得到的回報，也不可能在其他經紀商處得到復制。

對公司絕大多數雇員來說，麥道夫的顧問生意是個秘密。據公司的高級職員宣稱，麥道夫平時對咨詢業務的文件都是上鎖或者加密的，就連公司里麥道夫的直系親屬也無人知曉。麥道夫與雇員談話時，也絕口不提其投資顧問活動。

另外，麥道夫投資證券公司的所有交易均為麥道夫一人獨斷，他管理資產，并同時匯報資產的情況。這違背了交易和匯報分離的基本原則，卻也使得他能夠將這個騙局長時間操控下去。

國內許多二級市場專業投資人士，對散戶們不問緣由跟風操作追逐小道消息的習慣大加鞭撻，痛心疾首，但是在麥道夫騙局中可以發現，這未必僅僅是散戶的行為。

《華爾街日報》分析說，麥道夫的欺詐之所以得逞，是因為他把自己的投資公司吹得天花亂墜，并強調“隱密性”，讓他的投資客戶受惑于神秘感及圈內人的優越感。然而遺憾的是，很多貪婪的投資者連最基本的調查都沒有進行。

一旦有人問麥道夫關于投資的問題，他就開始三緘其口，或者僅僅以一句“內幕消息”打發。而這些上當受騙者都是各地首富或者鼎鼎大名的金融機構。

大批的富人、銀行和基金開始發現自己陷入其中，受害者的名單還在不斷擴大。據媒體報道，在匯豐銀行證實可能損失至多10億美元后，投資于麥道夫或向麥道夫投資者提供借貸的大型金融機構報告的潛在損失達到100億美元。蘇格蘭皇家銀行、法國巴黎銀行和西班牙國際銀行都成為麥道夫欺詐案的受害者。蘇格蘭皇家銀行表示，可能損失至多4億英鎊，野村控股可能損失275億日元（約3億美元）。

一位人士說，自古以來人性都是一樣的，所以騙局手法本質上也并無不同。

發明了龐茲騙局的龐茲最后一個人孤獨地病死在一家貧民醫院里，唐萬新已經獲刑，個人財富早已攀上頂峰不成問題的麥道夫最后也許將獲20年刑期。外人無法確切知道他們最初的動機有什么不同，貪婪都是其中不可少的一味毒藥，一旦吃下，不能停止。