世界經濟是復蘇萌芽還是虛假黎明？

美國：復蘇跡象初顯

美國經濟自2007年12月份進入衰退到現在，已是第二次世界大戰以來持續時間最長的一次衰退。今年上半年，美國經濟繼續收縮，但幅度有收窄趨勢。近來一些經濟數據顯示，美國經濟出現從收縮向緩慢復蘇轉變的跡象。經濟學家也普遍預計，美國經濟可望在下半年開始復蘇，但步伐將是緩慢的。

第一季度出現的一個積極信號是占美國國內生產總值2/3的個人消費開支增長了1.4％，不僅扭轉了此前兩個季度連續下降的局面，而且創下了2007年第三季度以來的最大增幅，與去年第四季度的下降4.3％相比有了顯著改善。不過，未來個人消費開支的增長動力還可能受到失業率攀升、家庭財富縮水和信貸緊縮等因素的負面影響，成為制約美國經濟快速復蘇的重要原因。

隨著經濟出現趨穩跡象，通脹問題越來越引人關注。經濟學家擔心，目前龐大的流動性在經濟復蘇之后將導致高通脹。因此，政府能否在恰當的時機、以恰當的力度使大規模的寬松政策和干預措施得以有序退出至關重要。如果時機過早、力度過大，則不利于經濟復蘇，如果時機過晚，力度過小，則可能導致高通脹。

此外，美國政府財政赤字狀況今年上半年繼續惡化。一方面，經濟衰退嚴重影響了政府的稅收；另一方面，政府開支因實施救援和刺激計劃急劇擴大。在去年10月1日開始的本財年頭8個月里，美國政府財政赤字已達到9919億美元，是上財年同期赤字的3倍多，這意味著美國財政赤字本財年將首次突破1萬億美元。據白宮估計，本財年政府財政赤字將高達1.8萬億美元，遠遠超出上財年創下的4550億美元的歷史最高紀錄。

針對這個問題，伯南克上月敦促美國國會和政府立即著手制訂行動方案，以有效控制不斷膨脹的財政赤字。他說，財政赤字得不到控制的最終結果是投資者信心被侵蝕，經濟長期健康發展前景受到威脅。他強調，即使是在當前采取措施應對衰退和金融危機的時刻，也必須要開始制訂恢復財政平衡的計劃，以保持投資者對金融市場的信心。

經濟學家普遍認為，這次經濟衰退的嚴重性及其與幾十年來最嚴重金融危機相結合的特性，將使得這次復蘇的力度小于以往。伯南克警告，即使是開始復蘇之后，經濟活動很可能還是相對疲軟。美聯儲也在6月底說，盡管美國經濟前景有所改善，但經濟活動仍將在一段時間內持續低迷。

歐盟：年內有望觸底

經受金融危機的沉重打擊，歐盟經濟今年上半年可謂深陷低谷。盡管近期種種跡象表明，歐盟經濟很可能即將觸底反彈，但復蘇之路恐怕遠沒有想象的順暢。

下滑速度趨緩。歐盟統計局的數據顯示，今年一季度，歐盟經濟環比下滑了2.4％，其中歐元區經濟環比萎縮2.5％，創下自歐元區1999年成立以來的最大季度降幅，作為經濟增長引擎的投資，消費和出口全線下滑。盡管如此，根據歐盟委員會5月初發布的一份預測，今后歐盟經濟下滑會趨緩，到2010年下半年將重拾增長步伐。歐盟委員會負責經濟和貨幣事務的委員華金·阿爾穆尼亞預計，歐盟經濟年內有望觸底。

成員國急欲抽身。為扭轉經濟頹勢，歐盟及其成員國繼大規模金融救市后，又耗費巨資用于刺激經濟。如果算上因失業率上升而自動增加的社會保障支出，歐盟總體的經濟刺激力度已達到經濟總量的5％左右，超過6000億歐元。

如此“大手筆”在有效穩定金融市場，遏制經濟衰退的同時，也使歐盟成員國政府財政狀況急劇惡化，長期下去將難以為繼。于是，在上月舉行的歐盟峰會上，歐盟成員國領導人提出，逐步結束大規模經濟刺激政策，伴隨經濟復蘇步伐鞏固財政，著力削減因刺激經濟而急劇膨脹的財政赤字。

前景仍存變數。盡管經濟下滑局面有所緩和，著名市場研究機構IHS環球透視首席歐洲經濟學家霍華德·阿徹仍警告說，歐洲經濟看上去還遠沒有到一片光明的地步，要實現可持續復蘇最早得等到2010年。阿徹指出，急速攀升的失業率是危及歐洲經濟復蘇的最大威脅。此外，全球經濟和貿易形勢依然低迷，信貸緊縮局面依然嚴峻等，都給歐洲經濟復蘇增添變數。

日本：將走“L”或“W”

去年9月份金融危機全面爆發后，歐美經濟迅速衰退，需求急劇下滑。受此影響，日本出口大幅減少，企業收益惡化，設備投資和個人消費急劇下降。內外需同時不振導致日本經濟陷入深度衰退，去年第四季度和今年第一季度國內生產總值按年率計算分別下滑13.5％和14.2％，降幅連續刷新戰后紀錄且大大超過歐美其他發達經濟體。

今年第二季度，隨著各國政府經濟刺激計劃開始初見成效、企業庫存調整有所進展以及日本政府出臺了節能家電環保積分和環保車補助等措施，內外需求均出現回升。日本的工礦業生產指數從3月份開始連續3個月上升，出口也出現下滑趨緩的跡象。日本政府和部分專家學者認為日本經濟已在第一季度觸底。

但對于日本經濟能否像預計的那樣順利復蘇，不少專家學者持謹慎態度。他們認為，由于日本經濟對外依存度高的結構性問題，未來日本經濟走勢將呈“L”型或“W”型，即日本經濟復蘇將經歷一個曲折緩慢的過程，不會在觸底后迅速反彈。

澳大利亞：低迷中求突破

自去年9月國際金融危機全面爆發以來，澳大利亞政府一直致力于應對由這場危機帶來的經濟衰退。今年年初以來，澳大利亞政府逐步加大經濟刺激措施力度，并已初見成效：今年第一季度的經濟增長達到0.4％。經濟學家普遍期待，澳大利亞近期推出的經濟刺激計劃能在下半年奏效，為澳大利亞帶來經濟突破。

為應對國際金融危機，澳大利亞實行了較為寬松的貨幣政策。澳大利亞中央銀行自去年9月份以來已連續6次下調基準利率，使利率水平從7.25％降至3％，為澳大利亞有史以來最低水平。

在財政政策方面，澳大利亞政府迄今已出臺了3個經濟刺激計劃。第一個計劃于去年10月份出臺，規模較小，主要對低收入者派發現金和加大對首次購房者的補貼力度。第二個經濟刺激計劃今年2月份推出，主要為中低收入納稅者提供退稅補貼，資金總額達420億澳元(1美元約合1.24澳元)。今年5月份，澳大利亞政府又推出總額為220億澳元的“國家建設與就業”計劃，擬加強基礎設施建設，包括道路與港口，新能源和全國寬帶網建設以促進就業，并加大對高等教育的投入。

澳大利亞政府對本國和亞太地區經濟形勢及前景的判斷較為樂觀，他們認為，中國經濟將保持較強勁的增長勢頭，必然增加對澳大利亞資源與能源的需求。而澳大利亞金融體系本身相對比較安全，經濟體系相對比較健康，對于澳大利亞來說，這次金融危機為“輸入型”，總體不存在與美國類似的次貸危機。

澳大利亞經濟專家認為，澳大利亞經濟若想在下半年保持可持續的恢復態勢，除了依靠政府投資基礎設施和環保設施以外，還應促進和鼓勵創新型經濟。這需要強大的科學知識和先進的技術作為堅強后盾支撐。