國有股轉持能否破解社?；鹄Ь?？

作為重要的國家戰略儲備基金，社?；痖L期處于缺乏穩定的資金補充渠道且缺額巨大的尷尬局面，國有股轉持顯然是杯水車薪，如何破解社保基金困局，值得關注

2009年6月19日，財政部、國資委、證監會、全國社會保障基金理事會聯合發布了《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》，規定股權分置改革新老劃斷后，凡在境內證券市場首次公開發行股票并上市(IPO)的含國有股的股份有限公司，除國務院另有規定的，均需按IPO時市場發行股份數量的10%，將股份有限公司部分國有股轉由全國社會保障基金持有。涉及國有股東826家，應轉持股份83.94億股，發行市值約639.33億元。

區區600億元，顯然不足以填補社會保障基金數萬億元的資金缺口，但貴在為破解社?；鹄Ь珠_辟一條可持續的資金來源，發出了一個積極信號。

但是，相對于社?；瘕嫶蟮馁Y金需求而言，國有股轉持仍然只是杯水車薪，社會保障基金的困局何在?

相關資料顯示， 2008年12月31日，我國社會保障基金資產總額5623.69億元，負債總額492.81億元，基金權益總額也就是可運用資金額為5130.89億元。

5000多億元乍聽起來不算少，但相比社會保障基金需求則捉襟見肘。據世界銀行估算，單就社會保障基金中主要項目基本養老金一項，我國未來30—40年資金缺口9萬億元。

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其一，我國人口老齡化速度和老齡人數“無與倫比”。按照國際標準，我國已于2000年邁入老齡化社會，中國人口研究中心預測，2030年，我國60歲以上人口將增至4億;2050年，我國60歲和65歲以上人口將分別達4.5億和3.36億。到那時候，3個中國人中1人60歲以上，4個人中1人65歲以上!

其二，現有國家基本養老保險覆蓋面窄?；攫B老保險是國家為了保障退休職工的基本生活，強制實施的一種養老制度。我國于20世紀90年代建立基本養老金，迄今主要覆蓋城鎮職工，城鎮職工中又主要覆蓋國有和集體企業職工，其他經濟成分職工尚處于逐步加入過程中，但最大漏項是占全國總人口60%的農村人口沒有養老保障。比較而言，我國基本養老保險覆蓋面不到勞動力適齡人口的15%，不及世界平均水平的1/2。

其三，歷史包袱重。我國基本養老金包括兩部分，一部分源于企業繳費形成的社會統籌基金，實行現收現付制;另一部分源于職工個人繳費形成的個人賬戶基金，實行積累制。國家實行基本養老金制度改革后，由于社會統籌基金收不抵支，形成巨額欠賬。保守估計，1995—2000年間形成欠賬2萬億元，至今未補足。同時為保證養老金按時足額發放，又不得不挪用個人賬戶基金用于當前的養老金支出，形成約8000億元的個人賬戶“空賬”。

為解決養老基金越來越大的缺口，2000年，我國引入全國社會保障基金制度。全國社會保障基金與基本養老保險的社會統籌基金和個人賬戶基金的區別在于:資金來源方面，全國社會保障基金明確了四項資金來源，即財政預算撥款、國有股減持收入、彩票公益金收入和投資收益，而社會統籌基金和個人賬戶基金分別由企業和職工繳費形成;資金運用方面，全國社會保障基金主要用于長遠需要，而社會統籌基金主要滿足當期支出。全國社會保障基金理事會歷經三任理事長，均提出早日做大社會保障基金的目標，如前任理事長項懷誠(任期2003—2008年)希望任內擴充社會保障基金到1萬億元以上，但結果令人遺憾!

從上述分析可以看出，全國社會保障基金不僅差錢，而且差得很多!該如何解決?

建立覆蓋城鄉的社會保障體系是和諧社會的主要內容，也是內需為主經濟發展模式的必然要求。

破解社?；鹄Ь直仨毝喾街?，早做準備

簡要地說，我們應從以下方面做出努力:

明確社會保障基金的定位。全國社會保障基金設立9年，至今沒有明確其功能定位和資金用途。前任理事長項懷誠稱其為“國家戰略儲備基金”，現任理事長戴相龍則稱其為“國家養老儲備基金”，這可能正是社會保障基金的尷尬之處。一般意義上講，社會保障體系主要由養老、醫療、工傷、失業和生育保險組成，養老保險是其主要組成部分。目前情況下，戴理事長的提法似乎更符合實際。

逐年增加中央預算撥款充實社會保障基金。財政撥款作為社會保障基金最大的收入來源，歷年累計達2976億元，但冷熱不均，最高年度接近600億元，最低年度不足50億元。預算撥款不穩定，主要是財政部目前還沒有一個補充社會保障基金的長期規劃。國家應制定一個中長期財政計劃，在若干年內逐步消化和吸收養老保險改革的轉制成本，否則隨著人口老齡化加劇和贍養率的提高，財政隱性負債將急劇增加，威脅未來的財政穩固和財政的可持續性。

將社會保險基金征收方式由“費”改“稅”。目前我國社會保險資金籌集實行收“費”的方式，但用人單位和個人不繳、欠繳和中斷繳納保險費的現象十分嚴重。借鑒多數國家的經驗，我國社會保險籌資模式可從社會保障繳費改為開征統一的社會保險稅，由稅務機關征收。開征社會保險稅可以增強社會保險資金籌集過程中的約束力，確保如期足額征納，提高社會保障基金的收繳率;同時，用稅收形式籌集資金，由稅務部門統一征收，財政統一管理，銀行或郵局統一發放，并將社會保障預算與其他預算分開，加強資金運用中的管理，減少濫用和挪用現象，有效避免社會保障資金籌集發放中的不規范行為。

社會保障基金運用要在確保安全前提下實現保值增值。盡管社?；饸v年累計收益達1598億元，但主要集中于2006和2007年的順周期環境中，2008年浮虧達393億元。全國社會保障基金投資管理要堅持審慎原則，安全至上，注重效益。根據《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》的要求，通過“規范、穩健、專業化、市場化”的運作，有效分散投資風險，避免參與高杠桿率的金融衍生產品，實現收益穩定增長。

社會保障基金應兼顧資本市場的反應。社會保障基金成立之初，“國有股減持”曾是重要的資金歸集渠道。2001年6月，國務院印發《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法的通知》，當時規定國有上市公司首次發行和增發股票時，均應按融資額的10%出售國有股，所得資金上繳社會保障基金。辦法出臺后，國內A股市場應聲大跌，4個月后減持辦法即被緊急叫停。此次由“減持”變“轉持”，且明確劃轉社會保障基金的國有股禁售期延長3年，該政策被資本市場解讀為有關部門的托市之舉，為IPO重啟和國有大盤股上市創造條件，是社會保障基金和資本市場的雙贏。

建立具有中國特色的多層次社會保障體系。社會保障制度的研究與變革一直是國際社會十分關注的重大問題，市場經濟體制下，建立社會保障制度的基本原則有三項:社會保障要有利于發揮市場經濟的作用;社會保險要保持在收入再分配的合理范圍內，以維護經濟效率與社會公正二者的內在統一;社會保障應由國家、企業和個人三者合理分擔，互為補充。在建立和健全具有中國特色的社會保障制度過程中，須科學借鑒國際經驗，結合國內社會保障實踐，建立起資金來源多渠道、保障方式多層次、社會統籌與個人賬戶相結合、權利與義務相對應、管理服務社會化的養老保險體系。

全國社會保障基金作為中央集中的養老金儲備，捉襟見肘的局面令人尷尬，建立穩定可持續基金體制尤顯急迫。而有評論認為，雖不足以破解困局，但國有股權轉持仍不失為“固民寧邦”的一個善舉，邁出了“國富”到“民安”的重要一步!