社?；鹉芊裼兴鳛閲泄赊D持引發公司治理新課題

主持人:

郭洪業

討論嘉賓:

蘇琦/中山大學中德公司治理研究中心秘書長沈樂平/華南理工大學工商管理學院教授、博士生導師

薛有志/南開大學商學院副院長鄭磊/招銀國際金融有限公司投資銀行高級副總裁

肖作平/西南交通大學工商管理學院會計系主任

主持人:2009年6月19日，國務院宣布，股改新老劃斷后實施IPO的上市公司國有股的10%轉由全國社保基金理事會持有，首批131家涉及公司的轉持市值達600億元以上。此消息引起了資本市場的巨大震動，各種猜測紛至沓來。

有學者認為，此舉顯示國家有意培養穩定的機構投資者。此前，社保基金對股票投資的運作模式是采取委托投資方式，自身僅履行監督職責，但國有股轉持后，社保基金在某些公司中將成為持股比例較高的股東之一，在公司治理中已不可能再漠然視之長期缺位。社?；鹱鳛槌止杀壤^高的機構投資者，也需要盡到大股東的責任和義務。

這幾年的投資實踐中，社?；鸪鲇谧陨盹L險管控和實現投資收益的目的，不得不對相關企業的公司治理高度關注。2007年4月，全國社保基金理事會向所聘基金管理人發出通知，要求每月定期報送持倉前10名上市公司的治理信息。全國社保基金理事會前任副理事長高西慶曾表示，隨著社?；鹨幠Ｔ絹碓酱螅绫＠硎聲庾R到自己對于資本市場的健康發展、對于改善上市公司治理結構具有一定的責任。

但社保基金介入公司治理，前無先例，并且按照規定，社?；饡D持國有股后，享有轉持股份的收益權和處置權，不干預上市公司日常經營管理。我們在關注國有股轉持對資本市場產生連環效應的同時，更關注社保基金作為重要的機構投資者，會給上司公司的治理結構帶來何種影響?社保基金在上市公司的治理中究竟應扮演什么角色并如何成功演繹?