再融資非常海嘯的控與防

討論嘉賓:

羅時龍/遠(yuǎn)東控股集團(tuán)高級顧問

張杰/新天域資本執(zhí)行董事

金建/德勤中國業(yè)務(wù)發(fā)展執(zhí)行總監(jiān)

黃文夫/全國工商聯(lián)高級研究員

2009年以來，伴隨著資本市場IPO的重啟，上市公司再融資現(xiàn)象也逐月遞增。截至目前，已有200余家公司實施或計劃再融資，融資規(guī)模總額逾6200億元，遠(yuǎn)超過2007年A股市場巔峰時的3583億元。海嘯般的再融資潮引起股市新的恐慌情緒。

中國上市公司的IPO或者再融資，因花哨包裝中蘊(yùn)涵的動機(jī)不純，融資額遠(yuǎn)勝過派現(xiàn)回報，往往被人們斥為“圈錢”。這一點(diǎn)有無數(shù)案底可查，并總讓人記憶猶新，典型者如京東方A。

顯然，上市公司熱衷于實施掠奪性圈錢這一權(quán)利的背后，是責(zé)任、義務(wù)的較大缺失。在制度安排存在缺陷的情況下，某些上市公司甚至是藍(lán)籌已患上高度的股民依賴癥，只要一有機(jī)會(哪怕內(nèi)源性資金并不缺)，本能的反應(yīng)就是從看似流動性強(qiáng)的股市中雁過拔毛再“圈”一點(diǎn)，而此間基本受托責(zé)任與回報意識的缺乏引起層層惡性反饋，漸漸構(gòu)成中國股市之惡疾，甚至成為阻礙其長期健康發(fā)展的重大障礙。

請各位討論嘉賓針對下述問題，自由選擇角度發(fā)表一下自己的看法:

促成中國上市公司再融資潮重現(xiàn)的深層次原因是什么?

如何有效地遏制瘋狂再融資現(xiàn)象的發(fā)生?如何真正規(guī)范上市公司融資權(quán)利與融資義務(wù)相統(tǒng)一?

從監(jiān)管部門的角度來看，如何在規(guī)范再融資現(xiàn)象的同時，更切實地保護(hù)普通投資者的利益?