東亞理財打黃金主意

王超凡

掛鉤紐約黃金投資標的“sPDR Gold Trust”，與短期黃金現(xiàn)貨價格相關性約為98.9％。

今年難以尋求亮點的銀行理財產品，也開始打黃金的主意。近日，東亞銀行推出黃金掛鉤產品——“立盈寶”系列產品6。眼下大漲的黃金價格和金價上漲的預期，是這款產品出世的動力。

“立盈寶”系列產品6，投資期限9個月，掛鉤于紐約交易所上市的黃金概念投資標的“SPDR Gold Trust”。該標的主要反映黃金現(xiàn)貨價格的表現(xiàn)，與短期黃金現(xiàn)貨價格相關性約為98.9％，可分享黃金市場上揚帶來的潛在高收益。

“立盈寶”系列產品6設置了掛鉤標的初始值的120％作為“贖回觸發(fā)點”，只要在9個月內掛鉤基金的表現(xiàn)等于或超過初始值的120％，即掛鉤基金的漲幅超過20％，投資者到期就可以獲得相當于定期存款的年化收益；漲幅不超過20％，投資者可以分享該基金漲幅的0.8倍。如果掛鉤基金下跌，則投資者的最低收益是活期存款利息。

這是今年以來國內銀行推出的第一款掛鉤黃金的理財產品。東亞銀行財富管理部一位人士這樣描述這款產品：因為產品設有保本機制，風險低，收益最壞的情況也能保證一個活期存款利息。

據(jù)介紹，購買該產品的普通客戶最高潛在收益率為14％，私人銀行客戶最高潛在收益率為16％。投資起點對于普通客戶和私人銀行客戶而言，分別為5萬元人民幣和20萬元人民幣。

本刊特約理財師認為，“立盈寶”系列產品6本金有保障，屬于保本型的安全產品。目前，黃金在經濟下滑的形勢下，成為眾多投資資金的避險選擇，具有一定的投資價值。不過， “立盈寶”系列產品6雖然具有投資靈活、保障最低收益(年化0.36％)，且投資期限較短等特點，但是投資者也必須注意，一旦掛鉤基金的漲幅沒有超過20％，那么預期的最高收益就無法獲得，最差的情況將是投資者在9個月期滿后，獲得本金以及投資本金0.27％的收益；并且“立盈寶”系列產品6在投資期限內無法提前終止和贖回，也具一定的流動性風險。

實際上，早在半年之前，東亞銀行就推出了掛鉤黃金的產品。2008年8月推出的“立盈寶”4號，掛鉤于香港交易所上市的SPDR金ETF。“立盈寶”4號也同為結構性產品。其設有一個觸發(fā)點，即在觀察期內任何一個交易日，當該ETF的價格漲幅超過期初價格的16％時，觸發(fā)機制生效，投資者獲得4.6％的年化收益。根據(jù)產品目前市場表現(xiàn)來看，投資者已經享受到4.6％的年化收益。

黃金牛市效應下，之前與黃金掛鉤的理財產品表現(xiàn)很搶眼。根據(jù)普益財富對正在運行的113款QDII理財產品的跟蹤研究，2月16日-20日期間，漲幅超過5％的都是掛鉤黃金指數(shù)或基金產品。其中，累計收益率最高的是渣打銀行“開放式結構性投資計劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報指數(shù)”產品，累計收益率達到35.08％。

據(jù)東亞銀行產品經理介紹，銀行推出的掛鉤黃金產品大致有3種結構。第一種是對稱區(qū)間型，銀行預先設定一個黃金價格的波動區(qū)間，如果金價始終在約定的區(qū)間上下限中波動，投資者將獲得預期的最高收益；如果超出預設區(qū)間，則只能獲得較低收益，甚至收益為零。另一種是非對稱區(qū)間型，可以讓投資者選擇是看漲黃金還是看跌黃金，從而購買結構不同的產品；還有一種是觸發(fā)型，只要在理財期內黃金價格觸碰或者超過預先設定的一個價位或者漲幅，就可以獲得最高預期收益率。

由于這些產品的設計不同，收益率也可能大相徑庭。本刊特約理財師提醒投資者，這種銀行理財產品不能完全分享黃金價格上漲帶來的好處，所以投資者不宜對收益率抱有太高的幻想。