企業財務風險的控制與防范

張獻奇

財務風險是企業在各項財務活動中由于各種難以預料和無法控制的因素,使企業在一定期間的一定范圍內所獲取的最終財務成果與預期的經營目標發生偏差,而形成的使企業蒙受經濟損失的可能性,是企業眾多風險中最重要的風險之一,能夠全面反映企業的經營狀況。本文通過對財務風險及其特征的分析,指出當今管理者應建立和完善財務風險控制機制,樹立風險管理意識,加強風險防范,以確保企業風險管理的有效性,提高企業的風險承受能力,從而有效地規避風險。

一、企業財務風險的成因分析

1.外部原因:復雜多變的宏觀環境。企業作為經濟社會的一個經營組織時刻在一個宏觀環境之中運營,宏觀環境具體包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素,這些因素客觀存在于企業之外,并對企業財務管理產生重大的影響。宏觀環境具有動態性和復雜性,它的變化對企業來說是難以準確預見和無法改變的,宏觀環境的不利變化必然給企業運營帶來一些不可預見的困難,并進而可能加劇財務風險。

2.直接原因:資產的流動性差。資產的流動性是指資產變為現金并保持其購買力的能力。財務風險與資產的流動性息息相關。資金匱乏、存貨積壓等問題是資金流動性不強的表現,也是爆發財務危機的導火索。如果企業不能以適當的價格變換資產或不能以低于收益率的成本隨時獲取所需資金,必然引發資產流動性風險,產生財務危機。

3.企業內部財務關系不明。對于大型集團公司而言,集團內部各企業之間往往在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理不力的現象。無疑,這不僅容易造成資金使用效率的低下,而且資金流失嚴重,資金的安全性、完整性也無法得到保證。

4.企業財務活動本身的復雜性。企業的財務活動涉及的問題很多,遍布于企業運營的全過程。如企業籌資中的自有資金與借款的比例以及相關的負債經營問題,企業投資中的多元化投資問題,企業利潤分配中的比例問題,企業日常資產管理中的存貨管理以及應收賬款管理等一系列的問題。而且,伴隨著近年來企業資產規模日益擴大,發展速度的加快,大多數企業的財務活動變得越來越復雜,這就更加劇了風險產生的可能性。

5.企業財務管理人員對財務風險認識的滯后性。企業作為一個財務主體必然面臨財務風險,財務風險是客觀存在的,但在現代企業管理中,有許多財務管理人員風險意識淡薄,不能從根本上把握風險的本質,認為只要管好用好資金,就不會產生財務風險。財務管理人員的財務風險概念狹隘,缺乏正確地市場風險意識,這也是財務風險產生的重要原因之一。

6.導致財務風險的其他原因。①財務管理可控范圍的局限性。財務管理過程中存在大量的主觀判斷,財務管理依據的信息也是不完全的。企業進行財務預測、決策和控制所依據的會計報表、財務分析、經營分析、市場分析等信息都只可能盡量接近真實情況而不可能完全反映事實,管理依據的不可靠決定了財務風險的存在。②道德風險的廣泛存在。在市場經濟中的各種欺詐、違約、投機取巧等現象稱為“道德風險”。道德風險對企業財務有重大影響。

二、企業財務風險的控制

1.籌資風險的控制。籌資風險是企業面臨的主要風險之一,籌資風險不可能被消滅或避免,但企業只要從自身出發就完全可以控制。企業在日常財務活動中必須居安思危,樹立風險觀念,強化風險意識,抓好以下幾項工作:①認真分析財務管理的宏觀環境變化情況,使企業在生產經營和理財活動中能保持靈活的適應能力。②提高風險價值觀念。③設置高效的財務管理機構,配置高素質的財務管理人員,健全財務管理規章制度,強化財務管理的各項工作。④理順企業內部財務關系,不斷提高財務管理人員的風險意識。

2.投資風險的控制。為了控制投資的風險,企業應切實履行投資原則,建立和完善投資風險管理體系。①對資金的投向進行科學地預測和決策。企業通過籌資活動取得資金后,必須考慮怎樣把有限的資金用到效益最好的項目上,以充分發揮資金的效能。另外,還應該綜合考慮資金的投放時間,制定較為科學的資金投放計劃,合理安排好資金的投入量,適時投資,只有這樣,才能提高資金的收益率。②提高投資項目的決策水平。企業在投資過程中,要深入實際搜集相關資料,掌握準確的投資信息,并重點對項目實施的必要性、技術的可行性、經濟的合理性進行嚴密的科學論證,以保證投資決策的準確性。③注重投資組合,分散或降低風險。企業的投資收益與風險相伴而生,風險越大,報酬率越高;風險越小,報酬率越低。企業進行投資時,各投資對象的風險是不同的,一般情況下,企業為減少投資風險,應把資金分布在不同的投資項目上,進行不同的投資組合。

3.資金回收風險控制。財務活動的重要環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面,它雖然使企業產生利潤,但并未使企業的現金增加,反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支,加速現金流出。因此,加強企業應收賬款的管理,應做好以下幾方面:一是建立穩定的信用政策;二是確定客戶的資信等級,評估企業的償債能力;三是確定合理的應收賬款比例;四是建立貨款回收責任制。

4.收益分配的風險控制。主要考慮以下因素:①考慮通貨膨脹的影響,有計劃地建立價格變動補償基金,保證收益分配不影響企業的簡單再生產,堅決制止短期行為。②在提高效益的基礎上,爭取使投資者每年的收益率都呈遞增趨勢。③考慮企業下一年生產情況和資金使用來源,滿足企業擴大再生產需要,盡量降低資金成本。④結合企業償債能力強弱,確定收益分配率的大小。

四、企業財務風險的防范措施

1.增強企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。為防范財務風險,企業應對不斷變化的財務管理環境進行認真分析研究,把握其變化趨勢及規律,并制定多種應變措施,適時調整財務管理政策和改變管理方法,從而提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力,以此降低因環境變化給企業帶來的財務風險。

2.建立合理的資本結構,規避財務風險。決定資本結構的因素是融資決策。首先應考慮建立資本積累的約束機制,不斷充實資本。其次根據企業實際情況合理確定負債規模。再次把握借款時機,審時度勢,合理決策。最后預測負債籌資的使用效果,權衡成本收益,優化債務結構。將不同的債務按期限合理搭配,以減少償還債務的壓力,保證企業資金周轉順暢。

3.加強資產管理,提高企業營運能力。企業資產對負債能力的影響很大。從短期看,企業資產的變現能力,尤其是企業流動資產的變現能力,直接影響企業可用現金流量的多少,決定企業負債能力的高低,因此,加強企業資產管理,防止不良資產產生,提高資產的變現能力是防范財務風險的重要管理手段;從長期看,企業資產的盈利能力直接影響到企業的整體盈利水平,因此,企業應通過合理配置資產,加速資產周轉等措施,促進企業盈利能力的提升。

4.建立財務風險預警機制,對風險進行實時監控。在企業內部建立一套完整的財務風險預警機制,具體包括:重大現金流短缺風險預警;資產負債結構風險預警;資本市場中運作的金融產品風險預警;對外投資和擔保的風險預警;重大潛虧的風險預警等。企業應根據實際,選用財務報表模型為主的評分預警指標體系,預警指標主要包括:現金流動負債比率、資產負債率、已獲利息倍數、經營活動現金流入比重、流動比率、速動比率、凈資產收益率、應收賬款周轉率、主營業務收入增長率等。要做到定期對財務風險預警指標進行分析,對企業的財務風險水平進行評測,并根據評測結果制定具體的風險防范措施和考核目標。

5.完善企業內部控制制度,推行全面預算管理。完善的內部控制制度可以提高企業財產的安全性、保證會計信息的可靠性和財務活動的合法性,是企業防范財務風險的重要措施。因此要不斷完善企業內控制度建設,提高制度的有效性。通過企業內部實行全面預算管理,加強對企業現金流量的控制,增強企業償債能力,防止企業財務危機,降低企業財務風險。

6.科學研判投資決策,降低投資決策失誤率。從風險防范的角度來看,投資風險主要應該通過控制投資期限、投資品種(項目)來降低。一般來說,投資期越長,風險越大,因此企業應該盡量選擇短期投資。而在進行證券投資的時候,應該采取分散投資的策略,選擇若干種證券組成投資組合,通過組合中風險的相互抵消來降低風險。

7.加強制度建設,樹立風險管理意識。通過建立健全各項規章制度,明確各專業部門的分工職責,建立監督機制,對重大投資、擔保、抵押、質押等業務制定專項內部控制制度。建立合同審查簽證制度,經濟合同須經合同管理部門和法律部門嚴格審查簽證,嚴格簽約資格,嚴格法人委托制,嚴禁無授權、無資格簽約。

(作者單位:河南農業職業學院)