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2009-04-17 03:13:42陳祺
投資與理財 2009年2期 關鍵詞：基金
陳 祺
是否接手“大小非”根據投資價值而定，而非其身上的“概念”。
據媒體報道，中國經濟學家李稻葵，在近日出席美國經濟學會年會上透露，他已經將自己撰寫的“以社?；鹳I入大小非”建議案提交中國國務院，并且對管理層接受這一提議表示樂觀。這也意味著社保基金可能在中國股市中扮演另類的“平準基金”角色。
消息一出，立即引起了市場的憧憬，A股放量大陽。然而對于這條消息，專家們似乎分歧不小?！按笮》恰币恢笔菓以谑袌錾系摹斑_摩克利斯”之劍，現在能有解決之道，自然有人歡迎。而反對者也有他們的道理，那就是社保基金是老百姓的保命錢，可不能讓“社保基金來扛大小非”。
可以肯定的是，即使國務院批準了這條建議，社?；鹨膊粫y動手，因為它不是“傻瓜”，其背后有很專業的投資團隊。衡量是否能夠買入的標準，仍是估值和安全邊際，符合條件的就買，不符合條件的就不買，這個起碼的常識，他們不會忘記。比如，對于一些炒得高高的、脫離基本面的題材股，社?；饡ソ悠洹按笮》恰钡谋P?答案是否定的。那些股票的“大小非”想忽悠人接盤，最多也只能忽悠那些剛入市的小散戶，社?；鹱匀徊粫袭敗?/p>
現在市場上，已經有種看好部分“大小非”拋售股票的資金，開始進場吸納它。這種資金是沖著這些股票的好質地和低價格來的。社?；鸩贿^是相比這種力量更大的一股資金力量，如果有超大盤的解禁，股東可以改善現金流，而社?；鹂梢缘玫搅畠r的大量籌碼，并且比起它在二級市場上搜集可能時間更短，成本更低，那么又何樂而不為呢?更何況客觀上又達到了管理層穩定市場的目的，一石三鳥，皆大歡喜。
現代社會衡量一件生意是否成功的標準，就是能否雙贏，甚至多贏。對于“大小非”而言，它本身并不是洪水猛獸，關鍵還是在于價格和價值。有人認可，有人接盤，那就不會對市場造成傷害；無人認可，那就只能面臨連續的跌停。市場就是這樣的現實，甚至某天或許大家都覺得它們被低估了，為了達到快速搜集籌碼的目的，溢價收購又如何?這并不是不可想象的事情，關鍵在于預期的改變。
社保基金作為市場上的一股長期投資力量，需要不停地尋找投資標的，接盤一些有安全邊際的優質公司的“大小非”，只不過是給它多了一種投資選擇，對它而言，不會有任何損失。我個人認為，李稻葵那是一條很棒的建議，如果被批準，也絲毫不讓人意外。但即便如此，也并不意味著股市就上了“只漲不跌”的保險，或許會有階段性的觸發做多熱情，但最后仍然將回歸于價值和安全邊際，未來的股市將更多作為宏觀經濟的晴雨表。
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據媒體報道，中國經濟學家李稻葵，在近日出席美國經濟學會年會上透露，他已經將自己撰寫的“以社?；鹳I入大小非”建議案提交中國國務院，并且對管理層接受這一提議表示樂觀。這也意味著社保基金可能在中國股市中扮演另類的“平準基金”角色。
消息一出，立即引起了市場的憧憬，A股放量大陽。然而對于這條消息，專家們似乎分歧不小?！按笮》恰币恢笔菓以谑袌錾系摹斑_摩克利斯”之劍，現在能有解決之道，自然有人歡迎。而反對者也有他們的道理，那就是社保基金是老百姓的保命錢，可不能讓“社保基金來扛大小非”。
可以肯定的是，即使國務院批準了這條建議，社?；鹨膊粫y動手，因為它不是“傻瓜”，其背后有很專業的投資團隊。衡量是否能夠買入的標準，仍是估值和安全邊際，符合條件的就買，不符合條件的就不買，這個起碼的常識，他們不會忘記。比如，對于一些炒得高高的、脫離基本面的題材股，社?；饡ソ悠洹按笮》恰钡谋P?答案是否定的。那些股票的“大小非”想忽悠人接盤，最多也只能忽悠那些剛入市的小散戶，社?；鹱匀徊粫袭敗?/p>
現在市場上，已經有種看好部分“大小非”拋售股票的資金，開始進場吸納它。這種資金是沖著這些股票的好質地和低價格來的。社?；鸩贿^是相比這種力量更大的一股資金力量，如果有超大盤的解禁，股東可以改善現金流，而社?；鹂梢缘玫搅畠r的大量籌碼，并且比起它在二級市場上搜集可能時間更短，成本更低，那么又何樂而不為呢?更何況客觀上又達到了管理層穩定市場的目的，一石三鳥，皆大歡喜。
現代社會衡量一件生意是否成功的標準，就是能否雙贏，甚至多贏。對于“大小非”而言，它本身并不是洪水猛獸，關鍵還是在于價格和價值。有人認可，有人接盤，那就不會對市場造成傷害；無人認可，那就只能面臨連續的跌停。市場就是這樣的現實，甚至某天或許大家都覺得它們被低估了，為了達到快速搜集籌碼的目的，溢價收購又如何?這并不是不可想象的事情，關鍵在于預期的改變。
社保基金作為市場上的一股長期投資力量，需要不停地尋找投資標的，接盤一些有安全邊際的優質公司的“大小非”，只不過是給它多了一種投資選擇，對它而言，不會有任何損失。我個人認為，李稻葵那是一條很棒的建議，如果被批準，也絲毫不讓人意外。但即便如此，也并不意味著股市就上了“只漲不跌”的保險，或許會有階段性的觸發做多熱情，但最后仍然將回歸于價值和安全邊際，未來的股市將更多作為宏觀經濟的晴雨表。
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