高盛計劃發股籌資 欲擺脫政府制約

苦于美國聯邦政府制定的強制性薪酬限制，高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)數月來都在想方設法擺脫政府的制約。

高盛4月13日采取了新的措施來掙脫束縛，它不出所料地宣布，計劃通過向投資者發行新普通股籌資50億美元，并表示很可能會用獲得的錢返還去年從政府收到的救助資金。該行還公布一季度收益18.1億美元，高于預期。

高盛高管有很強的動機擺脫政府的鉗制。據知情人士透露，高盛去年有953名員工(員工總數的近三十分之一)獲得的薪酬超過了100萬美元。不過，由于聯邦政府在救助金融業時制定了嚴格限制，今年高盛提供這種慷慨薪酬的能力嚴重受損。

在3月末奧巴馬總統與銀行業高管在白宮召開的會議上，高盛首席執行長布蘭克費恩(Lloyd Blankfein)辯稱，銀行需要自由來償還美國政府去年10月迫使它們接受的貸款。八家大型機構共收到1，650億美元資金，其中高盛獲得100億美元。薪酬限制就和這些貸款有關。當時各銀行被告知，它們每家都必須接受救助資金，這樣就不會顯露出誰最需要資金了。

據與會人士透露，布蘭克費恩敦促奧巴馬說，那些可以償還貸款的銀行有義務這樣做。他還說，薪酬限制和其他因素會限制我們在國內外的競爭力。2007年布蘭克費恩獲得了6，850萬美元的收入。

聯邦政府應對金融危機的處理開始進入一個新的階段。華盛頓承諾數萬億美元資金用于穩定公司、解凍信貸市場，令政府深深陷入了投行、保險公司和汽車生產商的事務中。現在既然股市和債市已經出現小幅反彈，而且一些金融公司身上的壓力開始減輕，政府己開始決定該保持對一些公司多強、以及多長時間的控制。

如果高盛被獲準返還貸款，它將是第一家償還貸款的大銀行。這將為其重新以自認為合理的水平向高管、交易員和銀行家支付薪酬創造條件，這些人的薪酬一直以來都是華爾街最高的。

不過提前返還貸款可能會給其他收到政府救助資金的銀行帶來風險，原因是這可能會重新引起投資者對這些銀行健康狀況的擔憂。舉例來講，據銀行業高管和政府官員透露，預計將公布一季度虧損的摩根士丹利(Morgan Stanley)就不太可能很快償還貸款。其他盈利的銀行會趕緊還債，導致財務狀況好和狀況壞的銀行間差距擴大嗎?如果再發生一場金融危機，銀行被迫申請更多聯邦資金的話，又會怎樣?

有著140年歷史的高盛素來以豐厚的薪酬文化而自豪。知情人士說，盡管有著約3萬名員工的高盛去年整體薪酬有所下降，公司卻向953名員工每人支付了i00多萬美元的工資和獎金。這些人說，所有人獲得的現金都不超過100萬美元，大部分薪酬都是以認股權的形式發放的。2008年，布蘭克費恩和其他三位副手的薪酬總計930萬美元，減少了97％。

高盛在此次危機中比大部分競爭對手表現得都要好，不過在去年9月雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)申請破產保護之后還是受到了打擊。9月18日，高盛股價跌至每股108美元，不到2007年10月高點247美元的一半。

即便是在那個時候，高盛管理層仍認為公司不需要政府救助。2008年9月23日，隨著金融危機愈演愈烈，高盛從巴菲特(warren Buffett)的伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)籌資50億美元。它希望這筆年收益率高達10％的優先股投資會讓投資者安心。高盛還通過發行普通股籌資57.5億美元。

去年10月九大銀行被召集起來召開緊急會議，財政部公布了銀行業救助計劃，會上布蘭克費恩公開表態。

與會人士透露，他對時任財政部長的鮑爾森(Henry Paulson)說，這太含糊了，條款是怎么說的?

政府并不是向銀行注入資金就算了。拿出資金后，政府得到可按特定價格買進普通股的認購權證。銀行償付這些資金并不會終止政府行使這些權證、持有銀行普通股的資格。要正式結束政府在銀行的參與，財政部必須將權證賣還給銀行或私人投資者。

沒過多久，高盛投資者開始對華盛頓的控制感到擔心。在2008年11月11日于紐約君悅酒店(Grand Hyatt)舉行的會議上，一名與會者當眾拷問布蘭克費恩。

這位人士說：一些政治家提出疑問，接受資金的公司今年是否應該發放獎金。我想知道……你怎么看待你們繼續像過去那樣為員工提供薪酬的能力?

布蘭克費恩回答：我們聽到了這些聲音，我們在考慮這個問題。

六天后，高盛稱，董事會決定高級管理人士將不領取獎金。12月中旬公布了薪酬數字。用于工資和福利的資金為109.3億美元，減少了46％。據知情人士稱，作為高盛精英的大多數合伙人的獎金減少了70％左右。

在今年1月初的一個高盛合伙人會議上，布蘭克費恩稱，償還聯邦貸款是高盛的首要任務。

高盛在2月4日的投資者大會上宣布了這一信息。首席財務長維尼亞(David Viniar)說，如果沒有政府資金，經營我們的業務會更容易些。那樣的話，我們受到的審查和承受的壓力會比較少。當天高盛股價漲6.2％至87.97美元。

高盛打算在2月11日的國會聽證會上在更大范圍傳達這一信息。這是布蘭克費恩首次在國會露面。他花了好幾個小時做準備。

布蘭克費恩表現得很擅長外交辭令。他在作證時說，如果條件允許、并得到監管部門和財政部的支持，我們期待著償還政府的投資，以便這些錢能用于其他地方、支持我們的經濟。

2月26日，財政部向高盛財務部門發去電子郵件，其中包括進行財務壓力測試的內容。維尼亞要求手下人員244，時連續工作，以便4天后趕在周一前完成測試問卷。

但據知情人士稱，財政部告訴高盛，它還得等到本月晚些時候完成對它的評估之后，政府才會開始接受償還資金。

知情人士稱，高盛部分管理人士私下討論了償還50億美元(相當于政府貸款的一半)或更多。償還后，高盛將不受獎金稅法案的制約。

在奧巴馬總統表達了保留意見后，獎金稅措施逐漸偃旗息鼓。

不久，一位政府要員間接暗示了一個或許能為償付貸款鋪平道路的做法。3月15日，聯邦儲備委員會(Federal Reserve)主席貝南克(Ben Bernanke)在“六十分鐘”節目接受電視采訪時表示，如果銀行能籌集到私人資本，那將是一個里程碑式的進展。他說：眼下，所有私人資本都在一旁琢磨著，我們不知道這些銀行能值多少錢。我們不知道它們是不是穩定了。

兩天后就是有近400名合伙人參加的高盛月度會議。據與會者回憶，布蘭克費恩當時說，高盛自己籌集資金或許是“明智的”做法。

布蘭克費恩一直在尋求政治支持。他與馬薩諸塞州民主黨眾議員、眾議院金融服務委員會主席弗蘭克(Barney Frank)兩次會面。弗蘭克說，兩人討論了償還政府資金等問題。

弗蘭克在近期接受采訪時說，他認為，高盛爭取償還政府貸款是“實力的反映”。

財政部長蓋特納(Timothy Geithner)最近表示，狀況良好的銀行將可以償還救助資金，而且，財政部在計算問題資產救助資金還有多少余留時會考慮償付的情況。布什政府曾表示，即使是狀況良好的銀行在危機過去前也要保留這些資金。

最近通過的經濟刺激法案中，有一個條款規定允許問題資產救助資金接受方償還資金，只要他們的主要監管方同意。 至少高盛有一家股東因政府的參與而受益。按每年10％的股息計算，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司在高盛的50億美元投資每天就有130萬美元的進項。

只要高盛持有政府貸款，沒有政府的批準，高盛就不能償還巴菲特的投資。