中石化賺錢對中國經濟是個壞消息 等

中國人為什么愛存錢?

■ 陳志武

最近有兩組數據耐人尋味，一是去年中國的儲蓄率為46%，掙100元存下46元;另一個是美國人的儲蓄率為-0.5%，也就是每掙100元要花掉100.5元。這到底是怎么回事?難道真的是中國人很負責任而美國人不顧明天死活只顧今天享受?

這里，很重要的原因之一是金融發(fā)達或不發(fā)達對家庭消費決策的影響，另一個原因是整個經濟市場化程度的高低。在《財富是怎樣產生的》一文中，我們談到住房按揭貸款、醫(yī)療保險、汽車貸款、教育貸款、退休養(yǎng)老保險等金融品種對緩和儲蓄壓力的作用，這些金融品種可以降低人們對未來生活的擔憂，也可幫助平衡個人一輩子的消費水平，關于這些本文就不再重復了。

但，金融發(fā)展的意義遠不止此。在相當程度上，由于中國金融的不發(fā)達，人們在消費決策時是根據已實現(xiàn)到手的收入決定消費多少，由“過去的收入”決定今天該花多少。而美國人是根據未來的收入決定今天該花多少錢。也就是說，對于中國人來說，個人的消費預算取決于當年以及過去已到手儲蓄的收入，等收入到手才花，甚至到手了有46%還留到今后花。相比之下，美國人的消費預算由當年和未來收入的總折現(xiàn)值來決定，未來各種收入的折現(xiàn)值實際上是個人財富在今天的總值，這樣以來，即使今年的可支配收入低，但只要未來的收入期望增加得足夠多，財富的增長照樣可以讓你不僅把今年的收入都花費掉，而且還敢借錢花，提前消費。換句話說，中國人是根據“收入流”來花錢，而美國人是根據“收入流”加“財富存量的增值”花錢。

以2005年為例，中國新增儲蓄1.8萬億元，存款總余額為14萬億元(大約1.75萬億美元)，存錢很多。而同年美國人沒存錢，總體上還借錢。可是，美國私人資產的年終總價值為51萬億美元，凈增5萬億美元(是中國存款總余額的2.8倍)，人均財富存量凈增約2萬美元，這些私人資產包括私人房地產、生產性資產、證券和基金，還不包括個人的人力資本的增值部分。美國人沒存下一分錢新收入，可他們的財富存量卻照樣上漲5萬億美元。換句話說，如果個人消費預算的基礎不僅包括當年的收入，而且包括個人資產的增值部分，那么美國人去年可以消費的人均金額約為5萬美元，因此，雖然他們把當年3萬美元的收入全部花完，但實際上還存了2萬美元，占可花費金額的40%。所以，他們還是在存錢，只不過存的不是當年的收入，而是資產增值部分。考慮到人們對未來收入信心的增加，去年美國人的人力資本也升值不少，如果把這部分也算進去，美國人去年還是存下不少財富。

中石化賺錢

對中國經濟是個壞消息

■ 陳青藍

中石化公布上半年業(yè)績，利潤比去年大漲333%，看各大網站的評論是罵聲一片，竟然找不到一個帖子是替中石化說話的。

中石化、中石油招罵也是情理之中，一方面說國內油價還沒漲到位，要繼續(xù)漲，還哭窮說煉油環(huán)節(jié)一直是虧損;另一方面又購買數百萬元的吊燈，志得意滿地宣布中石化盈利能力獨步全球，這樣的表現(xiàn)如何讓人說好話?

當國企的辯護士們?yōu)榻┠曛袊鴩蟮摹坝睔g呼的時候，請不要忘記一個事實:中國的銀行、電信、電力、石油、化工、鋼鐵等行業(yè)的大型國企業(yè)績“傲視全球”的根本原因不在于他們的管理效率比歐美企業(yè)更高，而在于它們擁有那些歐美企業(yè)所沒有的條件:行政壟斷。

中石油和中石化就是一個很典型的例子。中石化的利潤很大程度上是因為擁有國家無償劃撥的油田開采權以及壟斷的石油進口權而產生。這種憑借占有資源和壟斷地位而獲取的收入在經濟學上有一個專用名詞，叫做租金。憑借土地所有權而向佃農收取一定的收入稱為田租;憑借行政審批權而公開或私下收取費用，被稱為權力租金;占有壟斷權而坐收其利則是壟斷租金。

中石化和中石油的所謂“利潤”很大一部分即來自于壟斷租金，這種壟斷租金是所有因為別無選擇不得不使用它們的成品油的下游產業(yè)和個人所支付的。支付這份租金的人幾乎包括全體中國國民，因為石油是現(xiàn)代經濟的血液，沒有一個產業(yè)不需要運輸，每個人每天的吃、穿、用的所有物品都不可能是肩挑背扛送到你手里，必然要借助交通工具。從這個意義上說，中石化、中石油之所以能夠成長為“全球最大最盈利的石油企業(yè)”，是因為截取了中國廣大民營企業(yè)、下游產業(yè)和普通老百姓所創(chuàng)造的財富，因此中石化、中石油越是“盈利”，每個中國人的負擔就越是加重，中國的各個產業(yè)的經營就越艱難。

經濟結構調整不到位

反彈就是一句空話

■ 許小年

長期以來，中國和美國兩大經濟板塊形成了一個近乎于完美的經濟循環(huán):如果沒有美國旺盛的經濟需求，中國的投資高增長也不可能;沒有中國人給美國人供應大量的廉價出口品，美國的消費增長也不可能。因此，中美兩國或者是兩大經濟板塊都享受了全球化的紅利。但現(xiàn)在好日子結束了。

美聯(lián)儲長期實行寬松的貨幣政策、美國商業(yè)銀行濫發(fā)信貸的結果致使美國的企業(yè)、家庭和經濟嚴重依賴商業(yè)信貸，借錢已經成為美國文化的一部分。因此，美聯(lián)儲的貨幣政策造成的突出表現(xiàn)是過度借貸和過度消費。危機之前，美國家庭的儲蓄率是零，就是說美國家庭作為一個整體不儲蓄，工資收入百分之百的花掉，也就是說消費率是百分之百。

中國的問題和美國正相反。美國人是過度借債，我們是過度儲蓄——我們的儲蓄率是40%左右。世界上沒有一個國家像我們儲這么多的，儲蓄本身變成了生活的目的。美國人借了錢，拼命去消費;我們中國人存了錢拼命去投資，不消費。錢存到銀行，銀行再貸給企業(yè)和政府去投資，因此，美國人的問題的反面就是我們的問題。

現(xiàn)在這個循環(huán)轉不下去了。美國人沒有辦法，只好去減少消費，節(jié)衣縮食，勒緊褲腰帶，但是感覺難受的是我們，因為消費品都是我們生產的。美國的調整叫“去杠桿化”，而我們是要“去庫存化”。如果美國人“去杠桿化”不到位，它可持續(xù)的復蘇就無法到來;如果中國的“去庫存化”不能完成，中國經濟的復蘇也無法到來。

其實，中國完全有可能通過不同的政策組合，走出這場危機——不是再去花錢拉動投資，而是堅決地把經濟發(fā)展重點從投資轉向消費，投資已經太多了，現(xiàn)在缺的是老百姓的消費。中國的投資占GDP的比重在40%以上，美國是15%，日本是20%多一些，中國的私人消費占GDP比重是35%，美國的私人消費占GDP的比重是70%，中美兩國之間差一倍，當然美國的70%可能是太高了，而我們的35%無疑是太低了，我說如果政府有錢的話最好是刺激消費。

如果把經濟增長的重點從投資轉向消費，財政政策就不是建更多的“鐵、公、機”(鐵路、公路和機場)，而是把資源直接發(fā)給老百姓，或者是充實社會保障體系，包括給老百姓、企業(yè)減稅。中國企業(yè)稅負太高，17%的增值稅，再加上25%的所得稅，全球不是最高的，也是最高的之一，所以政策組合應該是減稅，應該是增加在收入和財富配置中老百姓的比重。

生二胎的“性價比”

■ 魯寧

筆者所供職的報社，本周二刊發(fā)一份上海市民是否樂意生二胎的民調，結果如本次專項民調醞釀策劃時所料，多數市民不樂意生二胎。具體說比例高達八成以上。

首先上海戶藉人口老齡化是不爭事實。聯(lián)合國的老齡化標準是60歲以上老年人占總人口10%，上海去年末是21.6%，國內最高。何況，上海戶藉人口已連續(xù)近20年的負增長。

其次，上海為應對人口老齡化鼓勵戶藉人口中符合條件的育齡夫婦生育二胎的做法，不是拍腦袋決定的土政策，而是符合國家《計生法》的地方法規(guī)，即上海市人大2003年頒行的《上海市人口與計劃生育條例》。該“條例”明確規(guī)定，符合12種條件的上海戶藉的育齡夫婦可申請生育第二胎，其中最硬的一條是，夫婦雙方均系獨生子女，只要本人申請，均可合法生育第二胎。很顯然，這主要針對80后育齡夫婦，也是本文議論的重點。

80后夫婦普遍不愿生育二胎，第一原因是經濟壓力，華師大《中國家庭育兒方式調查研究報告0-6歲(上海組)》調查披露，上海市民把孩子養(yǎng)到6歲，平均費用為11.8萬元，可以想見，如果養(yǎng)到大學畢業(yè)，費用又該是多少。這還不包括子女婚嫁的巨額成本，也沒計入養(yǎng)育成本的年均增幅遠遠高于家庭收入的年均增幅這一客觀窘況。

這項民調設定的問卷題很多很細也比較中性，但美中不足，沒有設定育齡夫婦自身的工作壓力和當下及今后家庭關系的演變趨勢作為問卷內容。工作壓力包括兩個指向:一是工作本身的壓力，二是飯碗的牢靠程度，尤其是第二指向對育齡夫婦是否樂意生二胎的選擇非常關鍵。人和家庭都是市場經濟社會的“理性動物”，對未來的經濟來源及整個生活不敢做較樂觀的預期，規(guī)避生育風險系理性的“家庭選擇”。還有就是中國傳統(tǒng)的家庭關系、家庭倫理、家庭文化均受到社會轉型的巨大沖擊，先不說養(yǎng)兒育女圖個晚年天倫之樂的“不可靠性”，光就比盛夏溫度計的水銀柱躥升還快的婚變率這一條，甭說生育二胎，許多育齡夫婦連生一胎都寧可放棄。加上養(yǎng)兒育女之巨額成本，城市工薪家庭包括一般的白領家庭均難以承受，凡此種種，大致可得出生二胎“性價比”極低的結論……

邯鄲學步

中國汽車發(fā)展戰(zhàn)略

存“致命”失誤

■ 侯寧

我反對“大力發(fā)展汽車業(yè)”的理由有三:第一，中國是能源匱乏的貧油國。在石油一半靠進口的背景下大力振興和發(fā)展汽車業(yè)，尤其是發(fā)展私人汽車，是不是脫離國情，有點不“因地制宜”，甚至有點東施效顰呢?長此以往，油價能不漲了又漲，通脹能不如影隨形么?而在替代能源的開發(fā)利用方面，我們的投入力度根本無法和美國等發(fā)達國家想比。

第二，中國是土地短缺的人口大國。若隨著生活水平的提高，富裕人群的增加，夢想著像美國那樣人手一車，后果恐怕就不是油荒頻仍、交通堵塞這么簡單了。

第三，中國的汽車發(fā)展戰(zhàn)略從一開始就是錯的。作為一個發(fā)展中國家，適度發(fā)展汽車業(yè)沒錯，但從一開始，我國發(fā)展汽車業(yè)的戰(zhàn)略便存在致命的定位偏差和發(fā)展誤區(qū):

1、無序盲目擴規(guī)模增銷量，但國產車安全性能屢受攻訐，核心技術更是歷來靠進口，技術攻關投入嚴重不足。

2、限制小排量汽車，等于鼓勵浪費能源，和世界企業(yè)發(fā)展潮流完全相悖。與四川騰沖要引入耗油王“悍馬”一樣，除了能說明中國不怕能源危機，說明中國有的是愛顯擺的“富二代”，還能說明什么?

3、政府部門的虛榮性誤導。眾所周知，政府采購清單和政府用車從來都是奧迪、奔馳、寶馬等“進口車”、高檔車優(yōu)先，對“汽車入侵”從不設防，以至于“楚王好細腰，宮人多餓死”，以至于在當今全球危機的大背景下，相對貧窮落后的中國反倒成了歐美汽車巨頭們的“大救星”!滑稽么?但中國汽車銷量已連續(xù)半年占據全球榜首，這是鐵的事實。

當然，對于我的觀點，有人是會反對的。水總就說了，認為我的看法有道理，可政策改起來談何容易，而且，“后富起來”的“無車族”肯定會反對這種“歧視”。

然而，“上士聞道，勤而行之;中士聞道，若存若亡;下士聞道，大笑之，不笑不足以為道”，哪一項改革沒遇到過“大笑(大罵)”呢?作為一個試圖崛起的泱泱大國，我們是否應該因地制宜，從長計議，認真反省一下自己的汽車戰(zhàn)略或汽車產業(yè)振興計劃呢?這，才是我對“振興汽車業(yè)”投反對票的真意。

低水價無法緩解貧困

■ 周業(yè)安

水價提高必然會導致普通家庭的貧困嗎?這個問題看似成立。但我們從另一個角度看，水價的提高也會給老百姓帶來福利的增進。如果水價提升，能夠改變人們的用水激勵，增進人們的節(jié)水意識，那么水資源就能夠逐步得到合理運用。價格機制的關鍵作用就是激勵，正確的價格產生正確的激勵，這是經濟學最基本的原理之一，可惜這個常識往往被人們所忽視。

人們總是著眼于水價提升所帶來的生活費用的上漲，由此產生一種抵制水價調整的情緒。殊不知這種情緒無助于改變自身的福利。正確的說法是，水價提升會降低普通家庭的當前福利，因為每個月生活開支增加了，但會增加未來的福利，因為水資源匱乏問題得到緩解了，并且節(jié)水技術的創(chuàng)新大大加快了。因此，實際上面對水價的變動，普通家庭需要權衡的是當期福利和未來福利的問題，而不是當期水消費的成本和收益問題。

可能有人說了，上述權衡沒錯，但對于貧困家庭來說，水價提升就是一個嚴重問題。因為貧困家庭的日常生活開支異常緊張，任何一塊錢的增加都會導致這些家庭不得不縮減其他方面的支出，以保持整個家庭預算的平衡。是的，水價之變動對于貧困家庭肯定會非常嚴重，不過這種擔心混淆了一個問題:對貧困的救助和水價無關!也就是說，水價的變動僅僅和水資源的有效利用有關，和貧困問題無關。這是因為貧困問題可以通過其他公共政策來加以解決。即使把水價問題連帶考慮進來，依然如此。

假如公共政策的制定者能夠明白本文前面講的權衡，那么就應該考慮到，當資源日益稀缺的今天，逐步提升資源的價格是多么重要。給定資源的價格必然上升，必然會直接增加普通家庭的日常生活支出，此時怎么辦?筆者也特別強調，解決貧困問題可以和水價剝離開來。因為貧困問題可以直接通過對家庭的轉移支付來加以解決或政府可以直接給貧困家庭發(fā)放現(xiàn)金補貼，也是一個非常簡單的辦法。

筆者在這里提出的方法未必可行，但其本意在于，當水資源日益匱乏的時候，水價的上升不可避免，不過水價上升給普通家庭所帶來的后果可以通過一些合理的公共政策設計來加以規(guī)避。因此，關鍵不在于是否提高水價，而是在于公共政策是否配套。

警惕，華爾街頌歌聲又

■ 鐘茂初

作為經濟動物的人，真可謂之“健忘”。以華爾街為代表的金融體系，給全球、全世界民眾帶來如此之大之廣的危害。時間還不到1年、全球金融經濟危機剛剛平穩(wěn)些，人們又開始歌頌起華爾街制度的“貢獻”了。

也難怪，如果沒有人們的健忘癥，也就不會有股市的大起大落、也就不會有周期性的經濟繁榮與危機。當然，也就不會有金融從漲漲落落中牟取的巨大利益。

君不見，近日來連篇累牘的華爾街頌歌、反擊金融危機時期對華爾街的批判性反思，諸如《金融對中低收入家庭的貢獻很大》、《貨幣戰(zhàn)爭開錯了藥方》、《金融陰謀論是一種迷信思維》、《不要用陰謀論來理解比我們發(fā)展更快的國家》、《制度決定國窮國富》。

華爾街金融制度的擁躉們，表面上針對的目標是宋鴻兵的《貨幣戰(zhàn)爭》。而實質上是對非主流金融批判的一次全面反擊。把非主流批倒搞臭(把非主流批成“迷信”、“科幻小說”、“還珠格格”……)，一切又重歸“溜光大道”，華爾街又可從“過街老鼠”恢復為人人敬仰的“財神爺”。

記得去年，美國時任總統(tǒng)對于金融問題說:“毫無疑問的，華爾街是喝醉了。它還要多久才會清醒過來，不再推出一些莫名其妙的金融投資工具。”布什的“醉酒”言論極為生動地說明了美國式的金融系統(tǒng)原本就是一件“皇帝的新衣”。其時筆者評論道:“整個金融體系都呈現(xiàn)出龐氏騙局的特性。鑒于金融體系存在如此致命的內在缺陷，所以，經濟理論界、實際部門、政策部門都應理性地進行反思。但愿，布什這一口無遮攔的言論，不會被自以為高明的經濟學家和金融界人士當作笑柄而一笑了之。”

現(xiàn)在看來，那些高明的金融經濟學家們，不僅沒有一笑了之，而是要對非主流觀點清零了!畢竟，誰統(tǒng)治了財富理念，誰就掌握了攫取財富的金鑰匙!

世界熱錢涌入中國三大理由

■ 卞洪登

國際熱錢涌入中國屢禁不止，追究其動因主要有三大理由:

一、中國是世界上唯一沒有開征遺產稅的大國

各個發(fā)達國家商人之所以爭相裸捐，就是因為遺產稅太高，留給后人的空間太小，想明白的人真不如裸捐以后可以落得個慈善家美名。例如:日本的遺產稅高達85%，松下幸之助若要留給后人100億美元，那么就要給政府上繳85億美元遺產稅。臺灣王永慶若想留給后100億美元，那么也要按照臺灣開征80%遺產稅的規(guī)定，上繳政府80億美元。這或許就是日本，臺灣等商人愿意到沒有開征遺產稅的中國大陸投資的真正原因。這也是，全球華人投資中國，全球有剩余資本金的資本家都愿意到中國投資的主要動因之一。

二、中國房地產價格起點低，升值率高

1989年的北京亞運村匯園公寓1800元起步，現(xiàn)如今已經步入3萬時代。地方上中小城市從1萬元1畝地叫價到現(xiàn)在500萬元一畝，北京從30萬1畝叫價到現(xiàn)在3000萬元1畝。從而使得外商和華人華僑深感中國房地產升值快，有些增值多達幾十倍，上百倍。

三、人民幣堅挺升值率高

自從世界銀行公布人民幣實際購買力與美元比值為1:4之后，全球搬運資金的金融專家們都在想方設法把資金投放到中國市場，哪怕是無息拆借給中國都愿意。如今會算賬的人都明白:1:4與1:68的匯率意味著快速升值和高額回報率。

由此可見，有了上述三大優(yōu)勢，若想擋住世界熱錢涌入中國是很難的!