金融風暴對蘇北經濟的影響研究

吳　蒙

摘 要：隨著改革開放的推進，世界經濟一體化的深入，金融風險的影響也越來越大。尋找防范金融風險的措施，避免金融風暴的產生，是當前擺在中國金融界上的一個重大理論問題和現實問題。通過分析研究金融風暴對蘇北經濟的影響，借鑒國外金融風暴防范的經驗，據此制定出完善蘇北經濟金融風暴防范的建議，對防范我國金融風暴的產生具有重要意義，通過對金融風暴的防范，對經濟金融全面、協調、可持續發展及和諧社會的構建都起到了重要的支撐作用。

關鍵詞：金融風暴；蘇北經濟；風險管理

中圖分類號：F831.59 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198（2009）03-0070-02

1 金融風暴的對內傳導機制

這一機制是貨幣貶值對公司收支狀況的直接影響。由于債務合約是以外幣計價，當本幣貶值時，公司的債務負擔便增加。另一方面，由于資本是由本幣計價，公司的資產不會有相應的增加。貶值的結果是使公司的收支不平衡，凈值減少，并進一步惡化不利的選擇問題，國內有效抵押的減少導致貸款者的保護下降。凈值的減少會使公司更加有可能去冒更大的風險，從而加大了道德問題。由于貸款人面臨更大損失的風險，貸款便會發生萎縮，并導致投資和經濟活動的縮減。

這個把新興國家的貨幣危機和金融風暴聯系在一起的機制之所以會出現，是因為貶值可能導致更高的通貨膨脹。因為許多新興市場國家曾經一度經歷過多變的通貨膨脹，它們的央行并無足夠的信用來抵御通貨膨脹。在貨幣危機后預期通脹率的增加也大大加深了金融風暴，因為它導致了利率的大幅上漲。債務合約短期期限和利率的上漲相互作用能夠使得公司的債務負擔大大增加，由此弱化了公司的現金流動性，并進一步削弱了其收支狀況。

2 蘇北地區經濟發展的基本特征

江蘇省是我國東部沿海地區經濟較為發達的省份，同時也是典型的區域經濟發展不平衡地區。蘇北地區位于江蘇省北部，地處我國黃淮海平原，總人口3195萬人，占江蘇人口總和的43%；土地面積5.24萬平方公里，占全省土地面積的53%；而GDP只占全省1／4不到，財政收入只占1／5，利用外資占1／15，出口占1／20。

我國蘇北地區區域經濟發展具有明顯的區位特征，直接影響著區位優勢選擇與區域新經濟增長點的培育。蘇北地區的主要特征有：

（1）平均國民收入水平低，消費能力弱，投資需求與供給低水平均衡。

蘇北地區由于生產力發展的相對落后狀態，在市場競爭中處于劣勢地位，從市場里所能分享到的國民經濟增長與發展利益比例低，影響到區域從業人員的收入水平和區域性地方政府的財政收入。

（2）技術創新與制度創新能力弱，生產力發展水平低下。

造成蘇北地區區域經濟低水平供需均衡與低水平惡性循環的一個重要原因是區域技術創新與制度創新能力弱，要素組合的生產力系統運行的技術層次和效率不高，資源配置優化機制不健全。

（3）勞動者平均受教育程度相對較低，勞動生產率不高。

由于財政支出有限政府和民間用于教育和科學研究開發費用有限，社會成員平均接受教育的年限低，平均勞動技能不高，直接影響勞動生產率的提高。相比較而言，蘇北地區自然資源、勞動資源與技術開發能力配置水平都較低，勞動生產率低下。

（4）相對落后的傳統經濟部門比例相對較高，呈現二元經濟結構。

一些具有較強市場競爭能力的現代化工業部門和高新技術產業部門比例較低，傳統的初級產品加工部門比例高，產業結合不緊密，產業關聯程度不高，對整個區域經濟的帶動效果不明顯。

3 金融風暴對蘇北經濟的影響

金融風暴通過兩個途徑來影響蘇北的出口與外資增長：一是金融風暴造成美國、歐盟經濟增長下降，導致國際需求減少。對蘇北這樣一個出口拉動經濟增長較多的地區，首先是影響出口增長。二是金融風暴造成資金鏈斷裂，特別是一些著名跨國企業的資金鏈斷裂，造成其對外投資下降，也就影響到蘇北引進外資的增長。前者的影響效應較為直接，在短期內導致出口明顯下降，后者的影響是中長期的。蘇北是吸收外資的地區，外資企業又是出口的主力，蘇北要擴大出口對外資企業的依賴很大，這兩者相結合對蘇北的對外經濟影響較大。

（1）出口增幅明顯下降，外商獨資企業出口增幅低于內資企業。2008年1-3月份，江蘇累計實現出口526.6億美元，同比增長19.6%，增幅比2007年同期下降12.9個百分點。而同期外商投資企業出口398.7億美元，增長16.0%，增幅僅為2007年同期的一半，占全省出口額比重為75.7%，較2007年同期下降2.4個百分點；其中，外商獨資企業出口319億美元，增長14.2%。內資企業在出口增幅上高于外商投資企業。

（2）機械及設備出口則出現負增長。一季度江蘇機電產品實現出口364.75億美元，同比增長16.4%，增幅較2007年同期回落17個百分點。

（3）計算機與通訊技術出口則出現負增長。一季度，蘇北高新技術產品實現出口235.86億美元，同比增長21.3%，增幅回落30.3個百分點。但其中光電技術出口增長1441.6%、計算機集成制造技術出口增長95.5%、電子技術出口增長44.1%、生命科學技術出口增長70.6%、航空航天技術出口增長186.8%，增幅均高于同期全省出口平均增幅；而出口額占到高新技術產品出口總額近65%的計算機與通訊技術出口則出現負增長，3個月出口額下降2.2%。

（4）對美日出口負增長，對歐盟出口增長減速。2008年以來，分列蘇北第二、第三大貿易伙伴的美國、日本的經濟發展速度出現下降，蘇北與美國、日本的雙邊貿易關系也有所減弱。一季度，江蘇與美國實現雙邊貿易總額123.1億美元，同比增長僅為0.8%，比2007年同期下降36個百分點。其中，對美國出口98.8億美元，同比增長-1.7%，自1月份以來一直負增長。一季度，江蘇與日本實現雙邊貿易總額為111.4億美元，同比增長-1.7%，繼1月份以來累計一直負增長。其中，江蘇對日本出口49.6億美元，同比增長2.2%，增長乏力。江蘇對美出口的高新技術產品、機電產品、紡織服裝出口增幅全部低于全省平均水平。對日本出口的筆記本電腦、紡織服裝等商品出口增幅也明顯回落。江蘇對歐盟出口139.7億美元，同比增長19.9%。歐盟對蘇北進出口增長的拉動作用也有所下降，且如果受美國經濟拖累，歐洲出口下滑，歐洲經濟也會受影響，歐盟在年內對蘇北進出口增長的拉動作用可能將進一步下降。

（5）實際到帳注冊外資出現負增長，影響未來出口潛力。2008年一季度，實際到帳注冊外資54.69億美元，同比下降5.2%，考慮到協議外資轉變為到帳外資有一個滯后期，表明蘇北引進外資確實受到金融風暴的影響。外資企業是蘇北出口的主要力量，其投資、增資的減少影響到未來的產能和出口能力。

4 緩解金融風暴影響的對策

（1）靈活實施新勞動合同法，千方百計為企業創造良好的生存環境。國際市場需求下降及國家實施從緊的調控政策都是不可控的因素。當務之急要保持企業的生存，使其能夠運作下去。針對蘇北IT產業投資、出口、利潤下降的局面，一定要防止現已形成的在加工貿易中舉足輕重的IT產業鏈斷裂。具體措施是仍然要保持低成本，來消化由于原材料成本、融資成本、市場需求下降的不利因素。創建和諧社會必須貫徹實施新勞動合同法，提高工人工資水平，但要充分考慮蘇北所處的經濟發展階段。要通過增加就業來增加居民收入，如果一味要求企業提高工資水平，企業就有可能通過減少勞動用工來降低生產成本，所以首先要確保就業，在此基礎上考慮增加人均工資。

（2）努力擴大內部需求。蘇北經濟主要依靠投資拉動，在國內投資受宏觀調控影響、出口受國際市場影響的背景下更要加快轉變經濟增長依靠消費、投資、進出口協調拉動。擴大消費當務之急是不斷加快教育、醫療、養老三方面的改革和建設，切實改善民生，真正提高居民的消費信心。

（3）積極調整對外貿易結構。調整出口產品的結構，加快產業升級。蘇北出口產品的利潤空間一直壓縮，降價的空間日趨減少，雖然國家在提高某些行業的出口退稅率，但是依靠一二個百分點的提升來調低出口價格的方法太過被動，而且企業單靠價格競爭也難以建立核心競爭力，所以出口企業應該探索新的發展道路，將外部的壓力轉換成出口產品升級的動力。外貿出口企業應調整出口產品結構，把低檔產品的出口規模、品種和數量相對縮小，把產品結構往中高檔方向調整。這中間，蘇北的外貿出口企業應該加大技術投入，開發新的具有高技術含量的產品，開發高端產品，做品牌產品，將產品的差異化作為企業發展的長久之計，尋求新的市場需求并建立新的增長點。同時，有能力的大型企業，可以借國際并購的政治壁壘相對有所降低的機會，加大“走出去”的力度，以便提高蘇北企業的競爭力，并借此調整蘇北的產業結構。

（4）調整出口市場，深化實施市場多元化戰略。深化實施市場多元化戰略，大力開拓發展蘇北家和周邊國家市場。美國在金融風暴中受到重創，歐洲國家也受到很大影響，雖然影響范圍還在向新興國家延伸，但是出口市場的調整還是目前外貿出口企業最主要的辦法，而且，調整的步伐要在穩健中盡量加快。在鞏固原有市場同時，也要大力開拓新的市場領域。外貿企業為緩解出口壓力，應擺脫單一貿易依賴，考慮更加廣闊的出口渠道。放眼全球，近些年來，拉丁美洲、南亞、東盟、南非、土耳其等國家和地區出現飛躍式發展，這些市場擁有蓬勃商機，經濟充滿活力，進口需求越來越大，值得蘇北外貿出口企業更加關注，把這些活力市場納入本企業的出口市場考慮范圍，適時調整自己的出口市場，實施市場多元化戰略。

（5）加強銀行業風險管理。近年來受人民幣升值和外貿順差快速增加等諸多因素的影響，國內流動性充裕，蘇北以房地產、股票為代表的資產價格上漲較快，住房信貸、住房抵押消費貸款增長很快，極易出現銀行追求利潤、忽視風險的非理性的經營行為，一旦市場形勢出現頹勢，可能對銀行的穩定經營帶來負面影響。而根據美國金融風暴的經驗可知，房價的快速上漲往往會掩蓋大量的信用風險和操作風險，蘇北銀行必須高度重視房地產市場發展中的各類風險，加強金融機構內部風險控制制度建設，提高金融機構自身風險管理能力。同時，有針對性地加強對金融機構的外部監管，特別是隨著各國金融市場融合性增強，加強國際金融監管合作也很重要。在監管中一方面要注意監管邊界問題，防止重復監管；另一方面要加強國際間監管標準的統一性，因為監管標準不同會導致市場中出現監管套利的行為，而除了注意與別國貨幣政策的協調外，金融監管方面信息的溝通、監管機構和央行之間的合作等也很重要。

參考文獻

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