利好未兌現(xiàn) 令“兩會(huì)行情”先漲后跌

本報(bào)特約記者 陶短房

上周滬深股指走出了耐人尋味的行情，從賬面上看，兩市周漲幅驚人，滬綜指為5.29%，深成指則高達(dá)8.43%，5個(gè)交易日里有3個(gè)收漲；但仔細(xì)分析卻發(fā)現(xiàn)行情走得并不理想：僅上周三一個(gè)交易日，兩市漲幅就都高達(dá)6%以上，也就是說(shuō)，除去這一天，上周的走勢(shì)只是小賺、甚至小賠，上周五更是低開(kāi)低走，一路不曾抬頭。分析人士稱，在連續(xù)兩周調(diào)整后，滬深股指卻走出看似轟轟烈烈，實(shí)則虎頭蛇尾的行情，最重要的原因只有一個(gè)：利好預(yù)期沒(méi)有兌現(xiàn)。

分析人士稱，刺激上周指數(shù)上行的最重要傳聞便是“兩會(huì)”可能出臺(tái)比原先4萬(wàn)億元翻倍的所謂“第二輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃”。這一消息在國(guó)內(nèi)外一些機(jī)構(gòu)的翻炒下迅速被聯(lián)想到股市和增量資金，從而導(dǎo)致了股指的又一輪翻江倒海。然而這一傳聞并未兌現(xiàn)，政府對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)刺激措施足以確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的表述，令以所謂朦朧利好為炒作基礎(chǔ)的行情缺少了相應(yīng)的根基。本不該有的懸念卻被機(jī)構(gòu)舞動(dòng)如風(fēng)，創(chuàng)造出一周波瀾起伏的行情。近3周股價(jià)漲跌有致，成交量卻一周比一周更低，就充分說(shuō)明了機(jī)構(gòu)的動(dòng)向。

上周美股和世界其他股市普遍表現(xiàn)低迷，美國(guó)三大股指周跌幅均高達(dá)6%以上，失業(yè)率不佳、奧巴馬氣短、花旗銀行股價(jià)暴跌，通用汽車再傳破產(chǎn)消息，種種跡象表明，美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)尚看不到在短期內(nèi)擺脫蕭條的曙光。分析人士稱，盡管在“兩會(huì)”期間，一些人士認(rèn)為中國(guó)“不存在金融危機(jī)”，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚好，但在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體也不可能置身事外、獨(dú)善其身，目前還只是一年之始，此時(shí)就對(duì)經(jīng)濟(jì)年景下判斷有些言之過(guò)早。

專家表示，進(jìn)一步放松信貸政策是一柄雙刃劍，既可能刺激經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇，也可能引發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)的貸款行為和潛在的資金濫用風(fēng)險(xiǎn)。此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)的肇源，正是美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)過(guò)于寬松的金融政策所導(dǎo)致的金融泡沫。為了救市，政府通過(guò)降息和放寬貸款等方式向市場(chǎng)投放救市資金，這令一些經(jīng)濟(jì)分析師擔(dān)心，可能會(huì)有大量增量資金在缺乏盈利方向的前提下，涌入股市等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，從而帶來(lái)無(wú)窮隱患。正因如此，此前兩周才傳出“查賬”等消息，而有關(guān)方面也最終否認(rèn)了“第二輪刺激措施”的傳聞。正如一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所言，當(dāng)前資金面已相當(dāng)充裕，應(yīng)解決的是資金的有效分配，而絕非進(jìn)一步擴(kuò)大信貸注資規(guī)模。鑒于此，利好預(yù)期的無(wú)法兌現(xiàn)，本就沒(méi)有太多懸念。

路透社分析稱，預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)會(huì)視外圍市場(chǎng)表現(xiàn)及“兩會(huì)”期間的政策面動(dòng)向，選擇突破方向。還有分析師提到，上周滬綜指在2000點(diǎn)附近獲得了有效支撐，隨著“兩會(huì)”的進(jìn)行，似乎出臺(tái)新投資計(jì)劃的可能性正在越來(lái)越小，投資者應(yīng)控制倉(cāng)位，在大盤(pán)的方向尚未明確前觀望等待為上。▲