看風(fēng)的必不撒種　望云的必不收獲

張先國

我們當(dāng)前最缺失的體制機制，就是讓市場風(fēng)云與個人責(zé)任緊密掛鉤。只有解決了這個問題，在寒冬過后的春耕時節(jié)里，我們才不會擔(dān)心有更多田地撂荒。

2009年1月14日晚，我在北京乘坐機場快線到三元橋站時，列車由地鐵轉(zhuǎn)入輕軌，窗外忽然出現(xiàn)的一片人間燈火，讓我有所感悟：中國現(xiàn)在的資本市場應(yīng)該就處在三元橋這樣的節(jié)點，前方盡管有隧道、有彎道、有回頭路，但都已擺脫了地下狀態(tài)的幽暗與懵懂。

不管地上飛馳還是地下穿梭，列車是不能脫離軌道的。資本市場也有兩條軌道：一條是交易規(guī)則，一條是市場倫理，任何一條出了問題，都會有傾覆之危、撞車之禍、毀滅之災(zāi)。

所謂倫理，說高深很高深，說簡單其實也很簡單，就是從“你好”、“對不起”之類出發(fā)的行為習(xí)慣。近一年來，在基金領(lǐng)域我們聽到了太多的“對不起”，每逢季報、年報刊發(fā)之際，市場上就充斥著一片道歉之聲。

這些道歉聲乍聽起來還真讓人有幾分感動，但深究起來，卻恍然置身隧道深處，冷颼颼的寒氣切膚刺骨，甚至讓人懷疑隧道周邊的山體也危如累卵。

當(dāng)前有許多基金讓人看不明白：一是偏股型基金像個大散戶，5000,最時還在看多，2000,最時就狂拋，下跌時便拼命看空；二是趨勢型基金像個大怪胎，倉位越低排名竟然越高。基金從誕生至今，不僅沒有起到市場穩(wěn)壓器的作用，反而成為市場中重要的不穩(wěn)定因素。

從去年第二季度開始，時不時的道歉風(fēng)潮，實質(zhì)上是偽善的，甚至是不懷好意的。虧的是客戶和基民的血汗錢，基金自身的管理費收入一分也不少，其高管的生活水平也一點都沒降。基金道歉的背后，是基本職能的喪失，是市場倫理的潰敗——沒有盡到信托的責(zé)任。

信托的核心是“義”，其偶像式的鼻祖是關(guān)公。想當(dāng)年劉備兵敗潰逃，將兩位夫人托付二弟，好個人中豪杰關(guān)云長，亂軍中不為美色所動，勁敵前不畏艱難險阻，舍命護嫂安然脫險。

想想紅臉關(guān)公，基金的頭頭們應(yīng)該臉紅。近一年的跌宕起伏中，春暖花開時他們左擁右抱，亢奮得忘乎所以；秋風(fēng)蕭索時，才開始帶著哭腔，吸溜著鼻涕，佝僂著脊梁說：“對不起”，全無豪杰氣概和義士忠勇。

如果說基金的道歉至少還表現(xiàn)出幾分不安，那么少數(shù)大型國有控股上市公司的所作所為就是令人發(fā)指了。“套期保值”本來是企業(yè)平滑大宗商品價格波動、規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險的重要方式，但少數(shù)公司把這種避險工具當(dāng)作賭博游戲，讓國有資產(chǎn)付出了慘重代價。當(dāng)倫理底線被突破后，接下來能做的事情就是犯罪了。

“看風(fēng)的必不撒種，望云的必不收割”，部分基金的“不作為”與少數(shù)公司的“亂作為”都證實了這個道理。讓市場風(fēng)云與個人責(zé)任緊密掛鉤，這是我們當(dāng)前最缺失的體制機制。只有解決了這個問題，在寒冬過后的春耕時節(jié)里，我們才不會擔(dān)心有更多田地撂荒。

列車一駛過三元橋，我就有把握能趕上飛機了。晚上22點20分，飛機準(zhǔn)時起飛，經(jīng)過90分鐘的行程到達武漢，卻沒想到在機場等候托運的行李用了將近一個小時。“芝麻小事”影響“信心大事”，在航空公司相關(guān)負責(zé)人向我道歉時，我還是那句話：“‘看風(fēng)的必不撒種，望云的必不收割，你們只有自己種地，才會切身體會到農(nóng)民的甘苦。”

就資本市場而言，我也希望更多的人尤其是市場的中堅力量，能少些“看”，少些“望”；多耕些地，多撒些種。