淺析利率市場化對商業銀行的影響與對策

陳軍

作為當前我國金融改革的重要內容。利率市場化這把雙刃劍既能帶來一定的機遇,也會帶來一定的風險,如縮小商業銀行存貸利差、加大商業銀行的經營風險、使商業銀行的市場競爭力受到嚴峻挑戰等。本文試圖對這些問題進行深入分析和研究,并在此基礎上提出并闡述了商業銀行應對利率市場化的一些主要策略,希望能為銀行管理層應對利率市場化趨勢提供決策依據。

自20世紀70年代美國經濟學家麥金農(McKinnon)和肖(ShaW)提出“金融深化”理論后,一些發展中國家為改變經濟發展不平衡和發展落后的狀態,開始了利率市場化改革,從此利率市場化浪潮席卷全球。而從我國近幾年利率的幾次變動以及央行放松利率管制、加強利率浮動的一系列措施來看,利率市場化已經離我們越來越近,這對于我國商業銀行來講,既是機遇也是挑戰,這是因為利率市場化在帶來自主定價便利的同時,也帶來了一系列管理及競爭的風險,因此研究商業銀行的應對措施具有重要的應用價值。

一、利率市場化概述

(一)關于利率

利率是借貸資金的價格,是資源配置的一個重要衡量標準,是聯系實物部門與金融部門的一個變量,是貨幣政策傳導機制的主要樞紐。英國著名經濟學家凱恩斯說:“把經濟體系中任何一個因素單獨提出來,都和利率有關系 。”英國著名的貨幣理論學家勞倫斯哈里斯說:“只要有投資,而且只要認為可能的儲蓄與投資相聯系,利率就是聯系貨幣市場與實際市場的一個變量。利率是金融狀況與經濟中物質資本積累之間的一種聯系,因此,也是貨幣如何影響實際經濟這一問題的中心 。”正因為利率這一變量如此重要,才使得利率經歷了自由—被管制—逐步解除管制—市場化這一特殊的過程。

(二)關于利率市場化

利率市場化是指利率能夠真實反映資金期限、成本、風險狀況和資金供求關系,在統一、開放、競爭有序的金融市場上完全由市場供求形成的均衡利率水平。它是一國金融深化的具體表現,通常它與一國的經濟管理體制相匹配。從國際經驗來看,利率市場化的內容主要包括:1.市場利率價格總水平主要由資本平均利潤率、市場資金供求、物價總水平和國際市場利率、匯率變動等經濟因素決定,而不是由貨幣當局官方確定;2.利率市場化要求不斷完善利率浮動機制,擴大利率浮動范圍,下放利率浮動權限;3.利率市場化要求中央銀行將利率調整到市場均衡狀態的附近,并形成一國的基準利率,以保持經濟、金融運行的穩定;4.實行中央銀行基準利率引導下的市場利率體系。這一體系是由中央銀行利率、同業拆借利率、商業銀行存貸款利率和證券市場利率等多種類型,多個層次的利率所形成的相互影響、相互制約的能夠有效引導資金流動和合理配置資源的有機體系。

二、我國利率市場化的改革現狀

我國歷來對利率市場化改革十分重視,早在1993年,中國共產黨十四屆三中全會就提出了利率市場化的基本設想。2002年,黨的十六大報告中重申:“穩步推進利率市場化改革,優化金融資源配置”。2003年黨的十六屆三中全會進一步指出:“穩步推進利率市場化,建立健全由市場供求決定的利率形成機制,中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率”。通過以上可以看出,我國利率市場化改革的總體思路為:先放開貨幣市場利率和債券市場利率,再逐步推進存、貸款利率的市場化。而從實際的情況而言,我國的利率市場化始于1978年,但直至1996年6月放開了銀行間同業拆借市場利率的舉措才真正揭開了我國利率市場化改革第一幕,到2000年9月21日實現外幣貸款利率的市場化才實質性的邁出第一步,當2007年發布上海同業拆借利率的時候,我國的利率市場化已經基本走到了存貸款利率市場化的最后攻堅和破解階段。

三、利率市場化對我國商業銀行的影響分析

(一)利率市場化給商業銀行帶來的機遇

1.有利于資金資源的優化配置。利率市場化后,信貸配置會更有效率,金融系統和金融市場將真正成為引導儲蓄轉化為投資的中介,這將不斷提高金融的經濟地位。同時,利率市場化會增加存貸款利率的彈性,使利率真正發揮出把儲蓄轉化為投資的杠桿作用。

2.有利于我國商業銀行中間業務的發展。利率市場化后,由于傳統存貸款業務的獲利空間被壓縮,商業銀行間的競爭將更多地體現為中間業務的競爭,商業銀行可以發揮更多的中間服務功能,傳統銀行業務將讓位于以高科技手段為載體的中介性服務業務。

3.有利于我國商業銀行的金融創新。利率市場化后,金融創新將越來越被重視,商業銀行的金融創新環境必然更為寬松,商業銀行可以通過手段、產品等金融創新方式進入某些金融市場以獲取更大的利潤。

(二)利率市場化給商業銀行帶來的挑戰

1.增加了銀行的經營成本。利率市場化后,商業銀行在運作中必須做好充分準備工作,如考慮資金的成本、存貸款費用、貸款的目標收益率、風險差異性、期限、所投資銀行業的發展前景以及同業的競爭情況等,這將大大增加商業銀行可持續發展的難度和相關費用。此外,由于利率市場化后,銀行間的競爭將更加激烈,一些商業銀行為了吸引存款,可能會提高存款利率,這將導致銀行的資金平均成本提高。

2.對銀行的管理水平提出了挑戰。利率市場化后,商業銀行利率形成主要靠市場機制的作用,這也同時造成穩定性低,可預測性差的問題,因而商業銀行將面臨著前所未有的利率敏感性缺口風險、利率結構風險、客戶選擇風險和內部道德風險,這將對商業銀行的管理水平提出更高的要求。如:如何準確地預測利率變動趨勢;如何科學地分配存貸款期限布局;如何靈活地調整資產負債結構等等,都將是一場嚴峻的考驗。

3.加劇同業競爭,銀行業的生存壓力進一步增大。利率市場化后,市場利率水平將被客戶公開、公平的選擇,原來的一些吸收資金的競爭手段如靠人情關系、回扣等,將逐漸消失,這必然帶來新一輪的競爭和資金的流動,同樣,為爭取優秀的貸款客戶,激烈的競爭會在貸款利率的高低上進行,這些因素都將使銀行間的競爭更加公開和激烈。

四、我國商業銀行應對利率市場化的策略

(一)建立完善的利率風險管理機制

利率市場化后,利率風險將超越經營風險與市場風險成為商業銀行最基本的風險。利率風險將與市場風險、經營風險結合在一起,既包含在商業銀行的主要利息收益業務和非利息收益業務中,也包含在經營管理決策和內部機制控制中,成為現實中存在的主要風險。因此,商業銀行應加強利率風險的預防措施,對利率風險管理應是全方位、多層次和主動性的。通過建立利率風險的管理體系,選擇合適的利率風險管理技術強化對利率的預測和研究和運用衍生工具等措施,把利率風險控制在商業銀行可接受的最低限度內。

(二)優化商業銀行的資產和負債結構

在利率市場化改革以前,我國商業銀行的資產結構和負債結構比較單一。資產主要有現金、中長期貸款和證券投資。這其中,貸款比例占總資產的75%以上,證券投資不足總資產的15%;負債主要有短期存款、短期儲蓄存款、中長期存款和中長期儲蓄存款。短期存款比例占到總負債的70%。在利率市場化以后,由于收入和利潤對某方面的依賴越大,其面臨的風險越大。從資產結構來看,利率的變動造成資產貸款利率的變動。從貸款占資產的絕對數來看,貸款利息對商業銀行利息收入的影響程度將加大。從負債結構來看,短期存款占絕大多數,當利率降低時,人們就會選擇取現;反之,人們會增加存款,增加了利率變動的成本,也影響商業銀行對資金的使用效率。商業銀行及時調整資產負債結構以及其中各因素的比例關系,可以增加銀行對資產和負債的可控性,優化商業銀行的資產和負債結構,減少商業銀行資產負債結構的單一性,降低利率波動引發的風險。

(三)大力發展中間業務,注重金融創新

在西方,商業銀行總營業收入的30%以上是由中間業務獲得,一些著名的大銀行,如美國花旗銀行達到79.83%,摩根銀行更是達到83.16% 。即使是近幾年我國國內的外資銀行,同樣擁有這方面的業務優勢。而從我國國內的商業銀行看來,90%以上的業務仍然是傳統的存貸款業務,其經營收入主要依靠單一的資產負債業務,這將加大利率市場化后銀行承受的利率風險。由于我國商業銀行的中間業務不發達,利率市場化不可避免地會帶來存貸款利差的縮小和存貸款利率風險的加大,從而影響商業銀行的贏利,甚至造成生存危機。所以我國商業銀行必須大力拓展中間業務和表外業務,利用銀行的既有資源,開發那些無需涉嫌銀行資產和負債的中間業務、收費服務業務,如代理、委托、擔保和信息咨詢等,這樣可以調整商業銀行的利潤結構,在一定程度上規避由利率市場化造成的風險。其次,商業銀行應重視和積極進行金融創新,開發新的金融產品,因為利率風險靠銀行內部管理是不能被解決的,很大程度上要依靠金融衍生工具。這就要求商業銀行不斷提高開發新產品的能力,提高研發人員素質。未來商業銀行的核心競爭力就是金融創新能力,只有不斷的創新,我國商業銀行才能在與外資銀行的競爭中立于不敗之地。

(四)建立科學高效的金融產品定價體系

利率市場化后,貸款利率將成為決定市場競爭優勝的關鍵,對于貸款利率的研究也將成為各商業銀行的重點,這是因為貸款定價過高會在同業競爭中處于劣勢,反之則可能使競爭到的貸款業務無利可圖甚至出現虧損。因此,商業銀行作為以信貸資金為載體,向客戶提供金融產品或服務的特殊金融企業,對其金融產品或服務進行科學定價,并在此基礎上建立配套的定價體系就顯得非常重要。本文認為,建立科學高效的定價體系主要要做好以下四個方面:第一,通過加快建設按產品、客戶和部門進行細分和成本核算的財務管理機制,為金融產品的合理定價提供依據和標準。第二,通過加快建立能夠靈敏地反映市場價格的內部資金價格轉移體系來調節總分行之間、資金來源與運用部門之間的利益,并影響業務部門的決策。第三,通過開發科學有效的信貸風險評級系統,包括客戶風險評級系統和單筆貸款風險評估系統,從而能夠正確地評估貸款的違約率和違約損失率,實現對貸款風險的有效度量和評估。第四,通過建立分級授權的金融產品價格決策與管理機制,各總行可以對分支機構實行科學的分級授權管理,根據業務種類、額度、期限與風險大小等,向分支行授予相應的定價自主權。

參考文獻:(略)