熊市生存法則

俗話說，熊市鮮有贏家，只見大輸家和小輸家。是的，跑贏大市不難，不少基金目前也跑贏指數，問題是它們也負收益。

股票配置比例不超過30%

如果你是缺乏時間、精力的業余選手，盡可能遠離股票；如果你非要在熊市投資，可考慮三七開配置資金——即絕大多數時候保證最多30%股票和最少70%現金。

只做炒家，不做投資者

與牛市見頂的驚鴻一瞥相對應的，熊市總是緩慢筑底。如果抱著長期投資的態度，你還可以等到更好的買點。問題是真到了市盈率、市凈率奇低的時候，一直嚷著要抄底的人往往也動搖了——他們看到更糟糕的預期。

因此，熊市未完時，做炒家即可。

多看少動，既選股又擇時

“多看少動”是說，你得有個股票池，并對里面的10～30只股票深入研究，密切觀察其動向，但不要頻繁操作，直到出現最佳時機。

買漲不買跌，止損也止盈

不要去接下落的劍！ 熊市里，昔日明星股加速急跌的遍地皆是。這些下落的劍極具殺傷力，接劍者多是鮮血四濺。請記住，股市，不是鋤強扶弱的地方。牛市的回落可能意味著洗盤，而熊市則更可能是出貨。

不必人云亦云，不必與莊共舞

普通投資者不用奢望真正的內幕消息。熊市是大多數人虧損、極少數人賺錢的時候，即使跟莊也難獲利。君不見，A股最大的莊家——公募基金都已經遍體鱗傷，資產持續縮水。看看近來券商半年報，東方證券自營浮虧19億——莊家都是泥菩薩過河，何苦與莊共舞？

不要經常改變投資策略

市場從不曾理性過，但失去理智你更不會成功。你要做的是：尋找最適合你的那一套投資策略，并堅持檢查、審視之。記住，任何策略的成功都需要時間。在熊市投資，你必須保持充分耐心。

（摘自《長江商報》2008年11月1日）