上市公司“擔(dān)保”黑幕

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，擔(dān)保作為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，是一種正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，但惡意擔(dān)保則是從上市公司掠奪資金的方式，對(duì)中國(guó)股市有極大的殺傷力。

近日，“啤酒花泡沫”的破滅再度將人們的目光聚焦在上市公司的“擔(dān)保鏈”上。據(jù)2002年年報(bào)顯示，高達(dá)70％以上、數(shù)量達(dá)到899家的上市公司涉及擔(dān)保事宜；高達(dá)48.82%、數(shù)量達(dá)到600家的上市公司對(duì)外提供擔(dān)保，擔(dān)保金額達(dá)1197.77億元，平均每家公司對(duì)外擔(dān)保額達(dá)2億元。“擔(dān)保鏈”下，為數(shù)不少的中國(guó)上市公司的活力正逐漸被鎖住、困死，一些上市公司因此戴上ST帽子，甚至退市。除此之外，“擔(dān)保鏈”正日益成為一個(gè)“毒瘤”，侵蝕著中國(guó)金融業(yè)的肌體。

“通常企業(yè)要做大，負(fù)債高是很正常的事情，只是上市公司擔(dān)保貸款的意圖可能各不相同。”一家上市公司的負(fù)責(zé)人對(duì)本刊記者說，“惡意擔(dān)保有別于上市公司因正常經(jīng)營(yíng)需要而建立的公司間互保或關(guān)聯(lián)擔(dān)保。后者的動(dòng)機(jī)相對(duì)單純，主要是為了上市公司融資的方便。而惡意擔(dān)保的主觀目的性非常強(qiáng)，即將擔(dān)保作為一種從上市公司掠奪資金的方式，其往往表現(xiàn)為大股東或?qū)嶋H控制人通過其控股地位，利用上市公司對(duì)大股東和關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行巨額的貸款擔(dān)保，將上市公司變?yōu)樘峥顧C(jī)，最終上市公司被徹底掏空。”

據(jù)有關(guān)資料顯示，我國(guó)股市遭遇惡意擔(dān)保被掏空的上市公司不乏先例。ST猴王自上市就一直處在母公司猴王集團(tuán)的完全控制之下。猴王集團(tuán)除了長(zhǎng)期挪用上市公司十幾億元的資金外，還冒用ST猴王的名義為自己貸款3.7億元，又讓上市公司為自己另外3個(gè)億的貸款提供擔(dān)保，最終把上市公司掏空。

通過惡意擔(dān)保圈錢，大股東或公司實(shí)際控制人利用的是上市公司的信譽(yù)。這些大股東或?qū)嶋H控制人利用的不僅僅是自己的子公司，觸角已伸向地區(qū)內(nèi)其他上市公司。以啤酒花為例，該公司目前已經(jīng)查處近18億元的擔(dān)保黑洞，其中有8億元曾經(jīng)披露過，在這些擔(dān)保中有不少是啤酒花與同地區(qū)一些上市公司的互保行為。如與友好集團(tuán)的互保金額就達(dá)1.8億元，匯通水利為1.1億元，新疆眾和為6800萬元。啤酒花的泡沫破裂了，這些公司不可避免地受牽連。

而像這樣的同一地區(qū)公司共筑擔(dān)保圈并不罕見，在新疆擔(dān)保圈浮出水面之前，資本市場(chǎng)上的“上海擔(dān)保圈”、“福建擔(dān)保圈”、“深圳擔(dān)保圈”早已聞名多時(shí)。雖然福建擔(dān)保圈一度瘋狂到ST九洲和ST海洋兩家上市公司被拖至退市，但與前述三個(gè)擔(dān)保圈相比，地處西部的“新疆擔(dān)保圈”無論在涉及金額和上市公司數(shù)量上都毫不遜色。

一位新疆金融機(jī)構(gòu)的人士透露：“現(xiàn)在很多企業(yè)從銀行貸不出款，銀行也不愿給企業(yè)一定的信用額度，要貸款只能找擔(dān)保人。銀行在擔(dān)保過程中不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)說到你的企業(yè)去考察一下，判斷能不能貸款給你，能不能批你授信額度，而只要求你能找到一家上市公司來擔(dān)保就行。”

這位人士還透露說，從2000年開始，各大商業(yè)銀行都把啤酒花股份公司作為優(yōu)質(zhì)客戶，想盡辦法，爭(zhēng)相搶奪。當(dāng)時(shí)，建設(shè)銀行提出給啤酒花集團(tuán)7800萬的授信額度，農(nóng)業(yè)銀行馬上作出反映，給啤酒花集團(tuán)提出了1.2億的授信額度，而工商銀行更是不甘示弱，承諾啤酒花集團(tuán)5個(gè)億的授信額度，“銀行也由此陷入了擔(dān)保的黑洞中”。

無疑，惡意擔(dān)保已成為中國(guó)股市一股強(qiáng)有力的破壞力量，它不僅使一個(gè)又一個(gè)原本可以良性發(fā)展的上市公司一步步走上末路，更嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，制造了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。