現代財務管理目標探析

【摘要】 財務管理是企業管理的核心，目的在于通過管理達到企業利潤最大化、股東權益最大化、企業價值最大化以及資本利潤和股東財富最大化，在我國現行市場經濟條件下，財務工作要實現職能轉變，管理目標的設置應更傾向適應市場化的需要，照顧利益相關者的利益。

【關鍵詞】 財務管理；現代企業；管理目標

【中圖分類號】 F275【文獻標識碼】 A【文章編號】 1005-1074(2009)04-0169-01

1 財務管理目標主要觀點評析

1.1 產值最大化 產值最大化目標是指在傳統集權管理模式下，企業的財產所有權和經營權高度集中，企業的主要任務就是執行國家下達的總產值目標。在這種情況下，企業財務管理的基本目標就是完成生產任務，追求總產量目標。產量最大化目標在計劃經濟體制和買方市場時期，具有很強的存在價值。新中國成立到1978年改革以前，我國財務管理目標主要采取這種方式。這種管理目標的缺陷主要是：①只講產值，不講效益。②只講數量，不求質量③只抓生產、不抓銷售。④只重投入、不講績效。

1.2 利潤最大化 利潤最大化目標是指通過對企業財務活動的管理，不斷增加企業利潤，使利潤達到最大。這種觀點認為：利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多企業的財富增加越多，越接近于企業的目標。

1.3 資本利潤率最大化 資本利潤率是指企業凈利潤與資本額的比率，這一目標的優點是把企業實現的凈利潤額同投入的資本進行對比，能夠說明企業的盈利水平，便于在不同資本規模的企業或同一企業不同期間之間進行比較，以考核評價企業的經濟效益及盈利水平的差異。這種觀點雖然把企業的利潤和股東投人的資本聯系起來，但它并不能克服利潤最大化目標所存在的致命弱點，仍然沒有考慮到每股盈余取得的時間性和每股盈余的風險性。與利潤最大化的財務管理目標有相似之處。

1.4 股東財富最大化 股東財富最大化是指企業通過有效組織財務活動，為股東帶來更多的財富。雖然與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標基本上可以反映投人與獲利之間的關系，考慮了資金的時間價值也考慮了風險因素。

1.5 企業價值最大化 企業價值最大化是指企業全部資產的市場價值，即企業資產未來預期現金流量的現值，是社會公眾對企業總價值的市場評價。企業價值不同于利潤，利潤是新創造價值的一部分，而企業價值不僅包含了新創造的價值，還包含了企業潛在或預期的獲利能力。企業價值最大化目標的核心，是強調在企業長期穩定發展的基礎上實現企業價值最大化。隨著我國加入WTO，企業財務管理環境的變遷，必然對企業產生極大的影響，尤其是在經濟法規、經濟結構和人力資源環境等綜合因素共同作用下，企業財務管理的目標轉變以履行保護環境、保證產品質量、支持社會公益事業為前提，謀求企業價值最大化。

2 影響財務管理目標的因素

我國現行市場經濟是以市場對資源的配置為基礎的竟爭經濟。企業財務管理目標的確立必須考慮以下幾個因素:

2.1 企業所有者 所有者對企業理財的影響主要是通過股東大會和董事會來進行的。從理論上講，企業重大的財務決策必須經過股東大會或董事會的表決，企業經理和財務經理的任免也由董事會決定，因此，企業所有者對企業財務管理有重大影響。

2.2 企業債權人 債權人把資金借給企業后，一般都會采取一定的保護措施。以便按時收取利息，到期收回本金。因此，債權人必然要求企業按照借款合同規定的用途使用資金，并要求企業保持良好的資金結構和活當的償債能力。當然.債權人權力的大小在各個國家有所不同，在日本，債權人尤其是銀行對企業財務決策會產生重大影響。

2.3 企業職工 企業職工包括一般的員工和企業經理人員，他們為企業提供了智力和體力的勞動，必然要求取得合理報酬。職工是企業財富的創造者，他們有權分享企業收益;職工的利益與企業的利益緊密相連，當企業失敗時，他們要承擔重大風險，有時甚至比股東承擔的風險還大。因此，在確立財務管理目標時，必須考慮職工的利益，在社會主義條件下，職工的利益更應優先考慮。

2.4 政府 政府為企業提供了各種公共方面的服務，因此要分享企業收益，要求企業依法納稅，對企業財務決策也會產生影響。政府經常通過政策誘導的方式影響企業財務管理的目標。

3 現階段我國財務管理目標設置的原則

3.1 提高企業經濟效益目標 從資本保全資本保值增值利潤和經濟效益四者的關系來看，提高企業經濟效益是關鍵、是核心。因為沒有經濟效益，就沒有利潤，沒有利潤，就沒有資本保值與增值，沒有資本保值，就沒有資本保全。由此可見，企業經濟效益的好壞，直接影響著其他三者的目標完成情況。

3.2 提高企業“三個能力”目標 即科學、有效地組織企業財務活動，不斷提高企業的營運能力、盈利能力和償債能力。其中:營運能力岡是指企業根據外部市場環境的變化，合理配置各項生產要素的能力.它對盈利能力的持續增長和償債能力的提高均有著決定性的影響;盈利能力是指企業賺取利潤的能力，它是償債能力的基礎;償債能力是指企業償還各種到期債務的能力。

3.3 維護利益目標 即正確處理與協調企業同各方面的財務關系，維護各方的合法利益。市場經濟條件下，與企業存在利益關系的除所有者外，還有債權人、職工、供應商、消費者及政府等。各利益主體問的關系是“合作伙伴”，強調的是“雙嵌”。無論制定何種財務政策，都必須合理兼顧企業所有者利益與其它主體的利益.絕不能厚此薄彼，更不能顧此失彼。只有這樣，才能正確處理好各種經濟關系，使財務分配政策保持動態平衡，獲得各利益主體的信任與支持，保證企業的生產經營正常進行，并實現持續穩定發展。

參考文獻

[1] 〔美〕D·F·斯科特，金馬，譯.現代財務管理基礎[M].第1版.北京:清華大學出版社，2004