宏觀視野

2月2日-2月15日

宏觀評點

金融保護主義受關(guān)注

世界經(jīng)濟論壇2009年年會2月1日在瑞士達沃斯閉幕。在為期五天的會議中，與會者深入探討了如何應(yīng)對國際金融危機，并表達了對金融保護主義的威脅的關(guān)注。

[評點]損人不利己，是保護主義的宿命，不過，金融保護主義對世界經(jīng)濟的傷害較之貿(mào)易保護主義較為隱蔽。資金外流看似僅為銀行商業(yè)行徑，但對于嚴(yán)重依賴外資的發(fā)展中國家而言，則是釜底抽薪，不免導(dǎo)致實體經(jīng)濟火熄灶冷。如果其出口產(chǎn)業(yè)亦受到嚴(yán)重傷害，則進口國的消費者恐怕日后得自吞高價格苦果。

林毅夫提出“全球復(fù)蘇計劃”

世界銀行首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫日前建議，發(fā)達國家和外匯儲備大國在今后五年內(nèi)拿出2萬億美元，主要投資于發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施等“瓶頸”項目，以帶動全球經(jīng)濟復(fù)蘇。

[評點]全球經(jīng)濟恢復(fù)平衡需要各國進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，這是一個中長期目標(biāo)。而大部分政客都是“近視眼”，面對經(jīng)濟下行和選民壓力，多半愿意干點眼皮子底下的事兒，結(jié)構(gòu)調(diào)整自然遠水不解近渴。林氏建議確有旁觀者之清，投資發(fā)展中國家既可短期拉動經(jīng)濟，也可解決中美的外部失衡問題，或許是個偏方。

1月新增貸款規(guī)模創(chuàng)歷史記錄

2月12日，中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月，單月新增貸款規(guī)模創(chuàng)歷史記錄。

[評點]且不說這些貸款的效益如何，一個更基本的問題是，這些貸款是如何放出去的?銀行又是改制，又是上市，風(fēng)險控制體系據(jù)說有模有樣了，可這些貸款真能讓人放心嗎?別是接受了什么“窗口指導(dǎo)”吧。世紀(jì)之交為刺激經(jīng)濟，留下了一大堆呆壞賬;這次呢?但愿是杞人憂天。

數(shù)據(jù)氣象

中國進出口總值

地區(qū)—全國

時間—2009年1月

趨勢—雨雪冰凍

2月11日，中國海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2009年1月，出口總值為904.54億美元，同比下降17.5%，跌幅較2008年12月增加14.7個百分點。同時，進口總值為513.44億美元，同比下降43.1%，跌幅較2008年12月增加21.8個百分點。

1月進口跌幅較同期出口跌幅快25.6個百分點，使得外貿(mào)順差繼續(xù)保持高位，達到了391.09億美元，高于去年12月的水平，僅比11月創(chuàng)造的歷史最高記錄低不到10億美元。

2009年的春節(jié)在1月，而去年春節(jié)在2月，基數(shù)的不同使得進出口總值同比下降更加明顯。但是，即使考慮到春節(jié)因素的影響，外需不振，進出口下滑的趨勢依然明顯。

《財經(jīng)》經(jīng)濟學(xué)家答疑

今年GDP增長目標(biāo)設(shè)為多少為宜

問:日前我國領(lǐng)導(dǎo)人表示，“有信心中國經(jīng)濟在2009年實現(xiàn)8%的增長目標(biāo)。”全國“兩會”將至，您認(rèn)為今年GDP增長目標(biāo)設(shè)為多少為宜?

——廣東讀者 生曼

答:如果承認(rèn)目前的形勢較十年前亞洲金融危機時更嚴(yán)峻，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的壓力更大，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式更迫切，我認(rèn)為，將預(yù)期增長目標(biāo)下調(diào)至7%是合適的。

根據(jù)國家統(tǒng)計局早前的估計，在調(diào)整前2007年11.4%的GDP增長中，消費、投資、凈出口分別拉動GDP4.4個、4.3個、2.7個百分點。在2008年9%的GDP增長中，考慮價格因素后，投資增長略有放慢，社會消費品零售額增長加快，這表明凈出口對GDP增長的貢獻已經(jīng)基本耗竭。2009年出口放慢的溢出效應(yīng)將很可能在國內(nèi)投資、就業(yè)和消費上持續(xù)反映出來，導(dǎo)致內(nèi)需的收縮。將增長目標(biāo)調(diào)整為7%的一個基本假設(shè)是，消費和投資增長分別拉動GDP增長3.5個百分點。

在大多數(shù)年份，實際GDP增長超過預(yù)期目標(biāo)。2007年，GDP增長13%，超過預(yù)期目標(biāo)5個百分點。亞洲金融危機之后的第一年1998年，中國政府提出了經(jīng)濟“保八”的增長目標(biāo)，但結(jié)果，連續(xù)兩年實際增幅低于8%，1998年當(dāng)年的增長率只有7.3%。

從1999年開始，政府工作報告中提出的經(jīng)濟增長預(yù)期目標(biāo)降為7%，直到2005年，才又將其調(diào)高1個百分點，至8%。

如2009年仍堅持“保八”目標(biāo)，在消費難以在短期內(nèi)提振的情況下，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)將更加向投資增長傾斜，有違政府設(shè)定預(yù)期增長目標(biāo)的初衷。■

《財經(jīng)》首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高