化工股弱市有亮點

農(nóng)藥化工等化工子行業(yè)在2009年將存在不小的投資機會。

經(jīng)歷了2008年的嚴峻考驗，化工行業(yè)景氣度下滑，已是毋庸質(zhì)疑。尤其是去年三季度以來，行業(yè)利潤增速、利潤率都開始呈現(xiàn)快速下降的態(tài)勢。

華泰證券認為，由于宏觀經(jīng)濟增速可能大幅放緩，2009年對化工品的需求也將放緩。而化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)幾年保持較高速度，新增產(chǎn)能較大，因此，產(chǎn)能過剩和需求下降的情況將在今后兩年表現(xiàn)得尤為突出，行業(yè)競爭必定會更加激烈。

中原證券報告也認為，目前，化工行業(yè)處于周期加速下跌階段。由于本輪行業(yè)周期下行，伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟周期景氣下行，因而，化工行業(yè)整體復(fù)蘇尚需時日。從今年形勢來看，一季度，可能是化工行業(yè)整體業(yè)績同比下滑幅度最大的時期，因為相對去年一季度，行業(yè)盈利狀況比較理想。預(yù)計今年二季度之后，化工行業(yè)整體業(yè)績下滑幅度會逐步減小。綜合考慮化工行業(yè)的前景，中原證券給予其2009年“弱于大市”評級。

盡管行業(yè)整體前景不被看好，但分析人士也認為，由于化工產(chǎn)品眾多，以及各個產(chǎn)品具有上下游等復(fù)雜的關(guān)系，不排除某些子行業(yè)存在較大的投資機會。華泰證券認為，受益于國家對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大力投資，化工子行業(yè)中的硝酸——硝酸銨——炸藥產(chǎn)業(yè)鏈，將存在一定的投資機會。

同時，農(nóng)藥行業(yè)受宏觀經(jīng)濟放緩影響較小。再加上，目前我國農(nóng)藥消費尚屬較低水平、國家支農(nóng)政策、全球氣候變暖、經(jīng)濟作物增加等因素，都將促進我國農(nóng)藥行業(yè)的發(fā)展，未來幾年我國農(nóng)藥仍有望保持15%的平穩(wěn)增長。因此，農(nóng)藥行業(yè)的發(fā)展前景，也為機構(gòu)所看好。另外，磷化工行業(yè)由于國內(nèi)外較大的價差，預(yù)計今年仍有較好的增長。

從個股來看，諾普信（002215）被眾多機構(gòu)賦予“推薦”評級。作為一家純農(nóng)藥制劑企業(yè)，公司已連續(xù)3年保持50％以上的增長率，截至2008年三季度末，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.57億元。但全國農(nóng)藥制劑市場在400億元人民幣左右，公司目前的市場占有率僅在2.5％左右，未來市場空間廣闊。據(jù)申銀萬國分析師預(yù)測，2009年至2010年，該股綜合每股盈利將為0.84元和1.10元。

興業(yè)證券也認為，諾普信是我國農(nóng)藥制劑行業(yè)的龍頭企業(yè)，有望在農(nóng)藥制劑行業(yè)的整合浪潮中迅速壯大。作為處于快速成長期的抗周期品種，興業(yè)證券對該股維持“推薦”評級。同時，興業(yè)證券還建議投資者重點關(guān)注研發(fā)能力突出、向綜合性農(nóng)藥企業(yè)穩(wěn)健轉(zhuǎn)型的揚農(nóng)化工（600486），在草甘膦和有機硅領(lǐng)域擁有核心競爭優(yōu)勢的新安股份（600596），掌握氯代吡啶類農(nóng)藥合成核心技術(shù)、產(chǎn)能擴張帶動利潤增長的利爾化學(xué)（002258）等農(nóng)藥化工股。

另外，作為國內(nèi)最大的疫苗生產(chǎn)企業(yè)，天壇生物（600161）也被不少機構(gòu)所看好。招商證券就表示，天壇生物是我國醫(yī)藥化工行業(yè)未來5年最具戰(zhàn)略性投資價值的品種。