淺析企業資產質量

[摘要] 能夠正確認識和分析企業資產的質量，是現代企業財務管理對財務管理人員的要求。企業的資產按照其變現能力可以分為流動資產和非流動資產。但是，這種分類并不能進一步揭示資產的質量。為了揭示資產的質量，我們有必要考慮將資產按照質量進行重新分類分析。

[關鍵詞] 資產質量 賬面價值 潛在價值

在探討資產質量分析方法之前，我們先看一個相關的案例。

外國投資者A在B市找到了C企業，雙方商定，由A和C共同出資500萬美元，引進全套生產線，興建一個合資企業（中方出資150萬美元，外方出資350萬美元），產品將以某外國品牌全部用于出口。同時，中方投資者為了表示對此項合作的誠意，決定將自己現有的已擁有十余年的生產類似產品（全部用于國內銷售）的D企業，無償送給未來的合資企業。

A方的財務顧問在得知有關情況認為，必須對D企業的財務狀況進審查。D企業的財務報表顯示：資產總額1億元，其中，應收賬款4000萬元，估計回收率50%；負債為1.3億元，所有者權益－0.3億元。對此，A方的財務顧問認為，D企業已處于資不抵債狀態，如果再考慮到應收賬款50%的回收所帶來的壞賬損失2000萬元，D企業的凈資產實際為－5000萬元。這就是說，如果接受D企業，即使C企業對合資企業再入資5000萬元，其對合資企業的貢獻也是零。因此，A方不接受這種“贈送”。

在得知A方財務顧問的意見后，C企業的負責人認為，D企業有多種增值因素:（1）企業的品牌在當地有一定聲望;（2)企業有自己的銷售網絡;（3）企業有自己的管理模式;（4)企業有與現有生產線相關的技術;（5)企業有房屋、建筑和土地等資產，其價值高于現有的賬面價值。

A方財務顧問認為，在上述所謂因素中，只有房屋、建筑和土地等資產可以為未來的合資企業做出貢獻，其他因素不可能為未來的合資企業做出貢獻，因而不可能在未來的合資企業中“享受資產的待遇”。

以上是一個涉及資產質量分析問題的典型案例。A方財務顧問的觀點是否正確？我們先探討一下什么是資產的質量，如何對企業資產質量進行分析。

資產的質量，是指資產的變現能力、被企業在未來進一步利用或與其他資產組合增值的質量。資產質量的好壞，主要表現為資產的賬面價值量與其變現價值量或被進一步利用潛在的價值量之間的差異上?？砂促Y產質量將資產分為三類。

1.按照賬面價值等金額實現的資產，主要包括企業的貨幣資金。

2.按照低于賬面價值的金額貶值實現的資產，是指那些賬面價值較高，而其變現價值（公允價值）較低的資產。這類資產主要包括：（1)短期債權，包括應收票據、應收賬款和其他應收款等。（2)部分短期投資，可計提資產減值（跌價）準備。（3)部分存貨，存貨可計提減值（跌價）準備。對于信息使用者而言，在對存貨質量進行分析、判斷時，還應結合對企業存貨構成的分析、存貨周轉率的分析，以及現金流量表中經營活動現金流量中“銷售商品、提供勞務收到的現金”金額與利潤表中“銷售收入”或“營業收入”金額的對比情況進行綜合分析。（4)部分長期投資，長期投資可計提減值準備。對于信息使用者而言，在對長期投資質量進行分析、判斷時，還應結合對企業長期投資與方向構成的分析、報表附注中對長期投資減值準備的計提說明、利潤表中投資收益與投資規模的聯系分析、現金流量表中投資活動現金流量中“分得股利或利潤所收到的現金”、“取得債券利息收入所收到的現金”金額與利潤表中投資收益金額的對比情況進行綜合分析。（5)部分固定資產，固定資產體現了企業的技術裝備水平。企業的固定資產中，有的在未來增值，如企業的房地產等。有的正在快速貶值，如技術含量較高、技術進步較快的高科技資產。

3.按照高于賬面價值的金額增值實現的資產，是指那些賬面價值量較低而其變現價值（公允價值）較高的資產。這類資產主要包括：（1)大部分存貨，對于制造企業和商品流通企業，其主要經營與銷售的商品就是企業的存貨。因此，企業的大部分存貨應該按照高于賬面價值的金額增值實現。（2)部分對外投資，從總體上來說，企業的對外投資應該實現增值。（3)部分固定資產，企業的部分固定資產可以增值。但是，財務會計的歷史成本原則與穩健原則均要求企業對上述三項資產以較低的歷史成本來對外披露。（4)賬面上未體現凈值，但可以增值實現的“表外資產”，是指因會計處理原因或計量手段的限制而未能在資產負責表中體現凈值，但可以為企業的未來做出貢獻的資產項目。主要包括：

第一，已經提足折舊，但企業仍然繼續使用的固定資產。

第二，企業正在使用，但已經作為低值易耗品一次攤銷到費用中去，資產負債表上未體現價值的資產。

第三，已經成功研究和開發項目的成果。

第四，人力資源。毋庸置疑，企業的人力資源是企業最重要的一項無形資產。遺憾的是，目前財務會計還難以將人力資源作為一項資產來納入企業的資產負債表。因此，了解、分析企業人力資源的質量只好借助于非貨幣因素分析。

經過分析，我們認為上例中A方財務顧問的認識完全正確。對D企業來說，(1)內銷品牌不會對未來合資企業“某外國品牌”出口產生實際貢獻；(2)現有的銷售網絡，已經給D企業帶來了50%的債權損失，這種近乎癱瘓的銷售網絡恰恰成了企業資不抵債的重要推動因素；(3)企業的管理模式，主要由企業現有組織結構及其相互聯系、企業的決策程序、內部控制系統等內容構成。管理模式的價值，主要體現在現有企業的活動是否順暢、是否具有應有的效益、是否與實現企業的目標保持一致。然而，D企業恰恰是在具有十余年歷史的條件下處于較為嚴重的資不抵債狀態，因此，D企業管理模式也是不成功的。D企業的銷售網絡和管理模式因素，不能對未來的合資企業帶來價值；(4)D企業與現有生產線相關的技術因素，也不可能對未來的合資企業做出貢獻，因而不可能被合資企業確認為資產。

參考文獻：

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