基于期權契約的農產品供應鏈協調

[摘 要] 首先分析了農產品供應鏈契約交易的發展過程和目前存在的一些問題，然后對國內外的農產品供應鏈契約的研究現狀進行綜述，在此基礎上提出利用期權契約協調農產品供應鏈。最后指出農產品供應鏈期權契約的未來研究方向。

[關鍵詞] 農產品供應鏈契約 期權 農產品供應鏈協調

一、引言

在國外，農產品供應鏈被形象的比喻為“種子一食品”，在我國則通常被稱之為“田頭一餐桌”。供應鏈上下游的交易貫穿了整個農產品供應鏈，它影響著整個供應鏈的效率。本文將對目前農產品供應鏈契約交易模式存在的問題進行分析，并提出將金融衍生產品中期權的思想引入到農產品供應鏈契約中，并在目前期權契約的研究基礎上提出了一些利用期權契約協調農產品供應鏈的展望。

二、農產品供應鏈契約交易的發展及存在的問題

1.我國農產品供應鏈

隨著我國農業發展，農產品交易形式一直都在不斷的改進。首先是改革開放以前的計劃經濟時期下的政府主導模式；農村市場被進一步開放后，形成了中間人交易模式，在這種模式下大部分的交易是不簽訂交易合同的，非現貨交易主要還靠“人格化交易”；隨著市場的不斷發展，出現了批發市場交易模式:這是一種基于現貨的買賣，交易的契約關系不穩定，交易參與者眾多而且分散，供應鏈集成度低，實際上是一種“大市場，小業戶” 的格局。

當前我國農業經濟高速發展，為適應社會化大生產的要求，出現了一種新型的農業產業化交易模式，其基本形式是“公司+農戶”。這實際上是一種契約交易，具體是指農產品生產者（農戶）和農產品購買者（企業）之間通過簽訂書面協議或以其他承諾方式，約定商品交易的質量、規格、價格、違約罰則等，農戶在與企業簽訂了契約后，按照公司的要求和訂貨量

進行農產品生產。生產完成后，農戶和企業再按照契約規定進行農產品交易，由企業對農產品集中加工處理， 然后再開展分銷活動。我國農業發展中，實踐證明了農產品契約交易發展有利于解決“小生產、大市場”的矛盾。

2.農產品契約交易的問題分析

農產品具有自身的產品特點:生產銷售具有季節性，自然風險較大;生產周期較長，銷售時間比較集中;農產品的生產在地域上具有廣闊性和分散性;由于生產成本、運輸成本等差異，需求和市場價格非常不穩定;農產品尤其鮮活易腐農產品的保質期短，生產、運輸、銷售具有強烈的時間性，銷售時段過后商品會大幅貶值。

同時，農產品通常還存在一個現貨市場即農產品批發零售市場，為買賣雙方的產品出入口提供了額外的渠道，諸多買賣方的競價，使得產品市場價格寬幅震蕩且頻繁波動，導致農戶和企業的生產、銷售和采購成本無法得到有效的控制，產生較高的市場風險。在農產品供應鏈這種現貨遠期合約交易中不僅缺乏中途退出機制，且遠期交易屬信用交易，在當前我國信用普遍缺損且信用約束乏力情況下企業和農戶為了各自利益最大化違約當屬意料之中。具有遠期合約性質的契約與特性明顯的農業自然及市場風險交互作用使得農產品供應鏈契約交易中“兩性”沖突頻繁而激烈地發生。2000年全國農產品供應鏈契約交易違約率高達80%，致使農產品供應鏈很難達到協調。因此有必要采用一種能夠基于需求預測，針對農產品的特征，制定出一種讓雙方共擔風險、共享利潤的農產品供應鏈契約協調機制。

三、基于期權的農產品供應鏈契約的提出

國內學者何嗣江提出利用金融衍生工具理論以及金融工程學思想，認為由“公司+ 農戶”模式過渡到“公司+ 農戶+ 期貨”乃至于“公司+ 農戶+ 期權”模式應是我國訂單農業進一步完善與發展的方向。

衍生產品為部分農產品提供了一種有效的套期保值的工具，但是目前衍生產品市場上作為標的物的農產品種類有限。由此，可以將金融衍生產品的思想引入到農產品供應鏈契約中來提高契約交易的效率，實現供應鏈協調。其中，期權以其具有彈性的選擇權制度被越來越多的學者運用到供應鏈契約中。而農產品的生產周期長，需求不確定性高，生命周期比較短等特性正好符合了供應鏈期權契約的應用條件，可以建立基于期權的契約來協調農產品供應鏈。

四、對農產品供應鏈期權契約未來研究的展望

目前關于供應鏈期權契約的研究大部分是針對工商產品，對農產品的相關研究還基本沒有。從現有的研究中，可以看出將期權應用到農產品供應鏈契約中是一個解決農產品供應鏈問題的有效的途徑，但現有的期權契約的研究很多并不適用于農產品，未來關于農產品供應鏈期權契約的研究方向在于:(1)應該結合農產品的特性進行研究。(2)學者周衍平曾提出在農產品供應鏈契約中引入期權理論中的賣權機制，在合同中為農戶提供賣權(隨行就市、保底收購)，賦予農戶賣產品的選擇權。所以，我們在引入期權到農產品供應鏈契約中，既可以賦予企業買的彈性機制，也可以通過賦予農戶賣權的彈性機制來保證農戶的最低收入達到協調供應鏈利益分享，風險分擔的功能。(3)目前的期權契約都是用期權訂購量作為在普通訂貨模式下的補充訂貨來適應市場需求的不確定性。，我們可以討論在農產品期權契約中采用純期權機制，研究在這種純期權契約模型下農產品供應鏈效率是否能得到改善。4.還可以利用期權契約和農產品批發價格契約、收益共享契約等建立聯合契約，更好的實現農產品供應鏈協調。

參考文獻：

[1]何嗣江湯鐘堯:訂單農業發展與金融工具創新[J].金融研究，2005，(4):114～121

[2]周衍平陳會英:山東省訂單農業的發展狀況與問題[J].中國農村經濟2002，(5):13～20