關于中國消費者信心指數(shù)的研究

[摘要] 目前在許多國家，消費者信心指數(shù)被看作是宏觀經(jīng)濟的風向標，它不僅影響消費的行為，更是對于社會資金的流向和資源的配置也起到了重要的引導作用。本文通過對影響消費者信心指數(shù)的一些定量數(shù)據(jù)進行分析，研究各項指標和消費者信心指數(shù)之間的關系。

[關鍵詞] 消費者信心指數(shù) 定量指標 相關系數(shù)分析

消費者信心是一個主觀的概念，消費者信心指數(shù)(Index of Consumer Sentiment 或Consumer Confidence Index)是反映消費者信心強弱的指標，是綜合反映并量化消費者對當前經(jīng)濟形勢的評價和對經(jīng)濟前景、收入水平、收入預期，以及消費心理狀態(tài)的主觀感受，預測經(jīng)濟走勢和消費趨向的一個先行指標。消費者信心指數(shù)（ICS）的概念和方法是由美國密歇根大學調查研究中心(Survey Research Center)的George Katona在上世紀40年代后期提出的。Katona在測度消費者情緒時采用了心理學研究中的測量量表這一工具。

消費者信心指數(shù)由消費者滿意指數(shù)和消費者預期指數(shù)構成。消費者滿意指數(shù)是指消費者對當前經(jīng)濟生活的評價，消費者預期指數(shù)是指消費者對未來經(jīng)濟生活發(fā)生變化的預期。消費者的滿意指數(shù)和消費者預期指數(shù)分別由一些二級指標構成：對收入、生活質量、宏觀經(jīng)濟、消費支出、就業(yè)狀況、購買耐用消費品和儲蓄的滿意程度與未來一年的預期及未來兩年在購買住房及裝修、購買汽車和未來6個月股市變化的預期。

國外的很多研究也發(fā)現(xiàn)，消費者信心指數(shù)對公眾的消費有明顯的領先預測作用。由相關的經(jīng)濟理論可以知道，影響消費者信心指數(shù)的因素包括：收入（居民消費水平）、物價、利率、匯率、失業(yè)率，以及證券市場走勢等多種因素。在一定的條件下，各種因素之間相互作用，形成了消費者對于未來的預期：或是積極樂觀、或是消極沮喪，從而進一步影響宏觀經(jīng)濟的運行。

由于消費者信心是潛在的理論變量，對它的測度是通過對消費者看法的測度間接實現(xiàn)的。這種方法的成立隱含著理論上的假設：消費者在收入、就業(yè)（ 失業(yè)）、物價、利率、經(jīng)濟發(fā)展形勢等因素上的看法， 與潛在的消費者情緒之間存在著相關關系——在特定時期里，通過消費者對這些因素看法進行打分，從而得到消費者信心的某個具體的值。那到底這些指標與ICS之間存在著什么樣的關系？我國的ICS作為一項宏觀經(jīng)濟景氣指標，能否發(fā)揮其在經(jīng)濟生活中的導向作用呢？

為了研究這些問題，筆者搜集了1999年～2006年間的GDP（國內生產(chǎn)總值）、銀行年存款利率、匯率（人民幣對美元的匯率）、就業(yè)（全國從業(yè)人員總數(shù)）、居民消費物價指數(shù)、消費者信心指數(shù)的相關數(shù)據(jù)，利用EVIEWS軟件，將這幾個指標數(shù)據(jù)進行回歸和相關系數(shù)的分析。通過對比美國ICS數(shù)據(jù)研究的相關標準，得到的計算結果和相關結論如下：

1.國外長期的實證研究發(fā)現(xiàn)，消費者信心的增長與宏觀經(jīng)濟的運行態(tài)勢十分一致，即消費者對未來的經(jīng)濟發(fā)展越有信心，GDP的增長速度越快；反之，如果消費者越沮喪，GDP的增長速度就越慢。經(jīng)計算，我國的GDP與ICS顯著相關，其相關系數(shù)r=0.69。

2.研究表明，消費者對于未來就業(yè)的主觀預期也與實際的就業(yè)率相當吻合，消費者的預期也領先于消費者的實際失業(yè)率的變動，我國的就業(yè)水平和ICS的相關系數(shù)約為0.5，相關程度較顯著。

3.根據(jù)美國SRC的長期研究表明，消費者的通脹預期與CPI有著高度的相關性，甚至有人認為，往往消費者對通脹的估計要高于相關的專業(yè)人士。但是通過本文收集的數(shù)據(jù)來看，中國的ICS與CPI的相關性只有0.2，說明：在中國ICS的測量和反應機制與CPI之間的聯(lián)動性和引導性不強。

4.銀行的利率和匯率與ICS的相關系數(shù)分別是-0.9和0.5，雖然表明其相關性很高。但是通過回歸方程的檢驗得到的P值分別是0.8和0.3，說明兩者的擬合效果和相關系數(shù)的分析結論不算太理想。

通過以上分析表明：中國的ICS與消費者預期之間存在著一定的相關性，但是該信號的反應機制不是很明顯。究其原因，本文認為有以下幾點:①我國的ICS的測量是從1998年開始編制的，由于數(shù)據(jù)的有限性，使得估計擬合的效果出現(xiàn)偏差。②我國對該指數(shù)的重視度不夠。作為一項經(jīng)濟景氣指數(shù)，只有得到政府和公眾足夠的關注，才能夠真正反應宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢和消費者的行為。但是在目前它并不能像CPI指數(shù)那樣覆蓋面廣、關注度高，因此用ICS來監(jiān)測和預報宏觀經(jīng)濟走勢效果不太明顯。③該指數(shù)受到了許多政治、經(jīng)濟和醫(yī)療等方面突發(fā)因素的影響，即一些定性數(shù)據(jù)收集的難度和預測的不確定性，都會導致相應時期ICS發(fā)生突變。④本文數(shù)據(jù)搜集口徑的誤差：上述變量有些是流量有些是存量，因此用算術平均的方法對數(shù)據(jù)進行處理也會導致一些偏差。

本文介紹了消費者信心指數(shù)和一些宏觀經(jīng)濟指標之間的相關關系，筆者希望通過對ICS及其相關影響因素的分析與研究，能使該指標得到應有的重視，測量方法得到進一步的改進和完善，從而使消費者信心指數(shù)能真正發(fā)揮對未來整個經(jīng)濟發(fā)展趨勢的預見作用。

參考文獻:

[1]（美）羅伯特．Ｆ．德威利斯魏勇剛龍長權宋武譯:量表編制—理論與應用[Ｍ].重慶:重慶大學出版社，2004

[2]鐘路:消費者信心指數(shù)編制方法，廣東經(jīng)濟，2004年05期

[3]韓小亮陳晨:定序變量的回歸分析模型及其在消費者信心指數(shù)編制中的應用.數(shù)理統(tǒng)計與管理，2007年3月2期