償債能力、成長性與資本結構的關系研究

摘要：本文用滬深A股2002－2005年間共4312條非金融類上市公司的面板數據，分析了償債能力度成長性對資本結構的影響。實證結果表明償債能力與資本結構負相關，而成長性與資本結構不相關的結論與原假設不一致。于是引入資本結構啞變量(資產負債率是否超過50％)，把樣本分成高資產負債率和低資產負債率兩組，研究發現：低資產負債率公司的風險較小．所以成長性與資本結構正相關；而當資產負債率超過50％時，債權人對這類公司風險的評價出現了較大分歧，所以成長性與資本結構的相關性并不顯著。

關鍵詞：償債能力 成長性 資本結構 資本結構啞變

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