國美：“永樂局”的最后一著棋

標志著中國電器零售業寡頭格局的開端的國美收購永樂事件，最終以國美實現對永樂的全資控股完美收官。8月28日，國美發布公告稱，再次斥資8.1億元人民幣收購永樂剩余10%的股份。

陳曉控股懸疑

出人意料的是，仔細關注國美電器發布的公告會發現，收購永樂后國美新任CEO陳曉可能當初并沒有完全出售持有永樂的股份。據介紹，在這次國美收購的永樂剩余10%的股份當中，原永樂總裁陳曉擁有7.25%，另外三位原永樂高管束為、劉輝、袁亞石和上海和貴分別持有約1.31%、0.98%、0.45%、0.01%。通過本次股權轉讓，陳曉可獲得5.88億元現金。

2006年7月，國美電器斥資52.68億港元收購永樂90%的股份，作為兩家上市公司的合并，當時永樂剩余的這10%的股權并不在永樂上市公司里。國美電器高層對外透露，“如果當初合并時去收購這部分股權，將要經過有關部門時間較長的審批手續。”

永樂創始人陳曉是推動此并購的關鍵人物，并出任了國美電器的CEO。作為新公司的CEO，持有新國美12.5%股份的陳曉，在并購后仍持有永樂7.25%股份，是為了獲取更多收益，還是當初他并不想出售永樂，尚不得而知。

據國美電器8月份發布的2008年中報顯示，陳曉持有的國美電器股票（包括永樂原管理團隊的委托持股）的比例，好倉不斷減少，淡倉則不斷增加。

根據香港聯交所的信息披露規則，淡倉是指通過金融衍生工具賣空的部分股份或債券倉位，比如，向市場就標的股票售出了認購權證等。

“淡倉并不等于已經賣出了股票。我本人最近沒有減持國美股票，也沒有增持。……