春蘭的這一個春天

從4月26日到4月29日，春蘭股份公司預計的2007年年報披露日已經一推再推。盡管如此，仍逃不過被迫停牌的命運。2008年5月19日，昔日家電行業帶頭大哥春蘭，因連續三年虧損暫停股票上市。

為從困局中自救，6月3日，春蘭拋出了“渠道”和“產品”兩大救命稻草。然而春蘭的衰落或許不僅僅在其經營層面，在春蘭內部，正進行著一場看不見的博弈，回歸到春蘭體制本身，或許正是這場博弈的焦點所在。

春蘭危機

春蘭危機全面爆發，始于年初一篇“春蘭面臨退市危機，^*ST春蘭被傳董事局主席陶建幸遭‘雙規’”的報道。據該報道稱，春蘭虧損、面臨暫停上市均系高管斗爭所致——言外之意，矛頭直指陶建幸。

霎那身陷旋渦之中的陶建幸仿佛人間蒸發，任媒體滿世界找也找不到。春蘭集團相關負責人則出面澄清說，陶建幸正在出差，且目前沒有任何重組信息。

此言一出，春蘭股民更加人心惶惶。

按照春蘭股份公司1月17日的公告，公司預計2007年度仍將重大虧損：首先是巨額的應收賬款沒有按預期收回，導致為財務壞賬減值準備的計提大幅增加；其次是去年第四季度銷售費用大幅上升，且銷售情況不盡人意。這樣一來，如果春蘭集團在年報披露前沒有重大重組并購，春蘭股份難逃退市命運。

然而事實果真如擺上臺面般簡單?

春蘭股份的主營業務是空調。根據去年三季報顯示，截至9月30日，其應收賬款余額高達12.26億元，存貨余額則為13.09億元，兩者合計25.37億元。這一邊是應收卻未收回的巨額款項，另一邊，則早早地將其打入了財務壞賬的行列，一次性巨額計提。……