越南危機的“喚醒效應”

越南貨幣貶值直接危及中國的可能性并不大，但是它可能喚醒東亞、東南亞和印度等地區和國家的金融危機，并對中國形成包圍圈，從而威脅中國的經濟大局。

被國際社會列為“展望五國”之首，備受國際資本追捧的越南，轉瞬間風云色變，淪落到工人都以泡面為生，十之有九靠借高利貸度日，甚至賣血糊口。

越南市場已經出現嚴重動蕩，而且形成貨幣危機的趨勢愈發明顯。從目前的情況來看，越南如果陷入危機，直接通過減少我國對越出口的傳染效應不可能太大，因為越南不過是個經濟小國，2007年GDP僅700.22億美元，我國對其出口119.01億美元，僅占我國2007年出口總額的0.98%。

因此，傳染的首要途徑可能是通過貿易聯系與競爭性貶值傳染其他東南亞國家，并進而對中國產生一定沖擊；如果美國貨幣政策（包括匯率和利率政策）調整非常劇烈，這種沖擊會更大。

“季風效應”可能誘發東南亞各國集體貶值

越南貨幣的大幅貶值，可能使高度外向型經濟的東亞及東南亞國家利益受損，從而觸發競爭性貶值機制的“季風效應”，同期美國降息周期的結束更是提高了這種危機爆發的風險。

因為越南貨幣的大幅貶值，在增強自身出口競爭力的同時，相對弱化了貿易伙伴的競爭力，降低了對方的出口，同時還降低了貿易伙伴進口品的價格，相應的消費價格指數以及貨幣需求也被降低了。最終結局是，越南成功地把貨幣風險轉嫁到了貿易伙伴身上，使對方的外匯儲備減少。……