電信業并購潮來勢洶洶

電信市場一直是全球并購業務最繁忙的領域。近日，美國第二大電信運營商Verizon Wireless通過收購第五大運營商Alltel，躍升美國第一大無線運營商。在下一代通信技術的推動下，全球新一輪的電信并購潮開始涌動。

6月5日，美國第二大電信運營商Verizon Wireless正式宣布與美國第五大運營商Alltel達成收購協議，以59億美元收購Alltel，同時承擔后者222億美元的債務，總交易額高達281億美元。這是繼2006年年底ATT成功收購南方貝爾以來，美國電信業最大的一宗并購交易。

電信市場一直是全球并購業務最繁忙的領域。而此次Verizon的并購，或許正是全球新一輪電信并購浪潮的前兆。

寡頭趨勢日益明顯

作為美國第五大無線電話公司，Alltel的服務覆蓋美國34個州，移動用戶數高達1320萬。隨著Verizon 吃進Alltel，加上自身的6700萬用戶，總用戶量就將過8000萬，超過了ATT無線的7140萬名用戶，一躍成為美國第一大無線運營商。

如此大規模的并購不僅引發消費者的擔心，也必然引起相關部門的注意。美國消費者權益組織Public Knowledge 執行董事Gigi Sohn表示: “這次交易將使電信業給予消費者選擇權越來越少的趨勢更加明顯，同時使一小部分公司對消費者的控制愈加緊密。”美國司法部發言人亦表示，美國司法部對于這一并購案很感興趣。業內分析人士認為，合并后的 Verizon 將不得不出售部分涉嫌市場壟斷地區的業務，以通過聯邦通信委員會（FCC）和司法部的審查，而這將給競爭對手創造機會。

重重的困難卻并沒有影響Verizon通信CEO Ivan Seidenberg的好心情。他在一次演講中表示: “無論從財務上還是戰略上看，此次并購都極具意義。Alltel在偏遠地區的巨大優勢將彌補Verizon 無線目前在這些地區的局限?！盇BI Research分析師Dan Shey還認為，Verizon與Alltel都使用CDMA網絡，并擁有EV-DO網，在技術融合上不存在太多難題，消費者也不用經受任何服務的改變。按照Verizon的預測，交易完成后，有望在次年為公司節省10億美元成本，而預計到2011年前，合并的節省效應將達到90億美元。

為4G鋪路

“網絡規模和手機采購能力將在運營商利潤生成中變得越來越重要?！贬槍erizon的此次并購，高盛分析師Jason Armstrong表示，目前美國有2.6億移動用戶，普及率接近80%，3年內美國移動用戶將達到飽和。因此，掌握更多的用戶變得日益重要，而并購則成為最快捷的手段。

為了擴充實力，美國大運營商不斷拿小運營商開刀。2007年底，ATT完成了對電信公司Dobson的收購，而Verizon 目前正在準備將Rural Cellular納入麾下。經過數年的大肆并購，目前美國市場上的大型運營商已經所剩不多。

歐洲電信市場的并購之火也在今年迅速重燃。3月份，德國電信以25億歐元收購希臘最大的電信公司OTE20%的股權。一個月后，法國電信也開始了并購北歐最大的運營商TeliaSonera的嘗試。其他規模較小的交易還有: 法國維旺迪集團和SFR對Neuf電信公司的競購，德國Freenet對Debitel的收購。

“從歷史上看，推動電信企業并購的因素主要有兩個，一個是市場競爭驅動的強強聯合，另一個原因就是技術?！北本┼]電大學教授曾劍秋表示，在擴大用戶規模之外，下一代通信技術的發展需要正在成為電信市場并購案迭起的主要原因。漢鼎咨詢總裁王濤也認為，全球上一輪的電信并購浪潮主要由國際資本推動，以擴大規模和占領市場為主。而由于次貸危機的影響，國際投行的身影將很難出現在新一輪的電信并購浪潮中，技術將成為主要推動力。

據研究機構Visant最新發布的研究報告稱，新的移動通信技術正在逐步走向成熟，作為移動運營商首選移動通信平臺——LTE預計將在2014年獲得規模部署。UMB、HSPA+以及WiMAX和802.20等其他無線技術也獲得業界越來越多的支持。

隨著3G技術的成熟，有遠見的運營商已經開始大步向4G邁進。Verizon 無線CFO John Townsend最近亦曾在一次電話會議上表示，Alltel龐大的基站將使Verizon的4G技術建設更加簡單快捷。Verizon無線大股東、英國移動運營商沃達豐首席執行官阿倫#8226;沙林也指出，Verizon收購Alltel是一筆非常具有市場增長潛力的交易。沙林表示: “沃達豐將采用LTE標準，中國移動也將采用該標準。2010年到2020年之間，全球各大移動運營商都將逐步過渡到4G技術，在移動通信標準得到統一后，手機漫游將更為容易，電信設備銷量也將迎來新一輪增長?！?/p>

中國運營商

嘗試“走出去”戰略

國際電信巨頭規模的不斷壯大，有利于其利用自身強勁的資金實力和運營經驗，開拓新興市場。而按照中國加入WTO的承諾，我國正在逐步開放電信業務，外資巨頭也在陸續進入中國市場。2007年，ATT在中國的收入同比增長了31%; Verizon亦表示將積極開拓中國市場。

面對來勢洶洶的對手，國內電信運營商已經意識到不能一味死守國內市場，“走出去”已經成為我國電信運營商一個趨勢?！爸袊\營商可以大膽參與并購，順勢而上，學習國外優秀企業的并購經驗?！痹鴦η镎f。

2007年3月，中國移動以2.84億美元的價格成功收購了巴基斯坦巴科泰爾公司88.86%的股權。不過這并不是中國移動第一次嘗試海外并購。在2005年競購巴基斯坦電信公司股權的競爭中，中國移動因出價過低，不敵阿聯酋電信，其在烏茲別克斯坦電信、印度電訊商Reliance Telecom、國際電信運營商Millicom等并購案中也因種種原因以失敗告終。

中國電信也早已在美、歐以及新加坡等地建立了辦事機構，網絡、業務和服務成功延伸到這些地區。2007年3月，中國電信還與美國Verizon等10家企業參與競購沙特的固網牌照。

整體而言，我國運營商探索國際戰略的步伐是謹慎的。“國際戰略不是為了單純的國際化而國際化，任何國際戰略出發點都應該是以贏利為原則，尋求為中國移動增加新的收入利潤增長點?！敝袊苿涌偛猛踅ㄖ姹硎?。

“六合三”電信重組方案實施之后，新三大運營商的實力將大大增強，除了繼續專注國內電信市場的優化發展之外，完全可以努力尋求海外擴張的機會?！坝捎诖钨J危機對經濟的影響，加上美元貶值，目前西方國家一些運營商處于低估值狀態，這是我國運營商進入的好機會?！睗h鼎咨詢王濤認為，中國運營商應該抓住機會，有選擇地進入一些比較成熟的外國運營商，以學習先進經驗，同時要選擇無線通信等具有發展空間的領域，避開固定電話等即將被淘汰的產業。曾劍秋也認為，運營商要根據自身實力，找準目標市場的并購對象，制定一個清晰的戰略，切忌盲目行動。