ＦＭＧ神話(huà)背后

一個(gè)澳大利亞商人如何成功利用了中國(guó)機(jī)會(huì)，培植出澳大利亞第三大鐵礦石廠(chǎng)商；而中國(guó)如何錯(cuò)失入股良機(jī)

西澳皮爾巴拉（Pilbara）紅色的大地，鐵礦石被挖出來(lái)粉碎后裝上了火車(chē)——這些火車(chē)來(lái)自湖南株洲制造廠(chǎng)，經(jīng)過(guò)400公里鐵路的長(zhǎng)途，來(lái)到了澳大利亞西北角上的黑德蘭港（Port Hedland）。在這里，這些鐵礦石——初期每年約有4500萬(wàn)噸，未來(lái)有可能擴(kuò)大到2億噸——將被裝運(yùn)上船，等待著橫渡太平洋，進(jìn)入中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)商的高爐。

五年前，這一切還是一幅FMG（Fortescue Metals Group）的管理者們?yōu)榱四伎疃鴺?lè)于描述、但投資者將信將疑的愿景，而今即將在幾星期后成為現(xiàn)實(shí)。實(shí)現(xiàn)這一切的是47歲的澳大利亞人安德魯·弗里斯特（Andrew Forrest）。

“我們上個(gè)星期完成了鐵路，卸下了首批鐵礦石。”4月12日，弗里斯特在博鰲亞洲論壇告訴《財(cái)經(jīng)》記者，“因?yàn)檫€要修建堆料站，所以還要過(guò)三個(gè)星期才能裝船。”

五年里，弗里斯特及其創(chuàng)建的Fortescue Metals Group（下稱(chēng)FMG），在擺脫了種種猜忌、懷疑和官司之后，開(kāi)發(fā)了西澳（West Australia）一塊不毛之地，成為僅次于世界第一大礦業(yè)公司必和必拓、第三大礦業(yè)公司力拓之后的澳洲第三大鐵礦石生產(chǎn)商；本人也一躍成為澳大利亞首富，雖然至今他還未向客戶(hù)發(fā)送一船鐵礦石。

弗里斯特和FMG的崛起，在澳大利亞近幾年的礦業(yè)市場(chǎng)上幾乎被視為一個(gè)神話(huà)，支撐這個(gè)神話(huà)的核心則是“中國(guó)需求”：FMG計(jì)劃其95％以上的鐵礦石將銷(xiāo)往中國(guó)。在必和必拓正在謀求收購(gòu)力拓的背景下，F(xiàn)MG執(zhí)行董事史貴祥（Russell Scrimshaw）向《財(cái)經(jīng)》記者強(qiáng)調(diào)該公司對(duì)于中國(guó)的重要性。

“現(xiàn)在的市場(chǎng)被必和必拓與力拓壟斷，這不利于中國(guó)。我們認(rèn)為很有必要出現(xiàn)一個(gè)獨(dú)立于兩大老牌企業(yè)之外的供應(yīng)商，而且能保持它的獨(dú)立性。”史貴祥說(shuō)。

可是，誰(shuí)又知道弗里斯特早期在中國(guó)尋找投資時(shí)，曾屢屢碰壁？據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，目前弗里斯特仍在與中國(guó)企業(yè)商談入股一事。其管理層對(duì)外聲稱(chēng)，中國(guó)上海寶鋼集團(tuán)已經(jīng)同意入股FMG，只是未簽協(xié)議。

不過(guò)，在不少中國(guó)鋼鐵業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如今入股FMG的代價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)，與五年前相比已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。

FMG神話(huà)背后

《財(cái)經(jīng)》記者 趙劍飛 李昕《財(cái)經(jīng)》雜志 [2008-04-28]

一個(gè)澳大利亞商人如何成功利用了中國(guó)機(jī)會(huì)，培植出澳大利亞第三大鐵礦石廠(chǎng)商；而中國(guó)如何錯(cuò)失入股良機(jī)

西澳皮爾巴拉（Pilbara）紅色的大地，鐵礦石被挖出來(lái)粉碎后裝上了火車(chē)——這些火車(chē)來(lái)自湖南株洲制造廠(chǎng)，經(jīng)過(guò)400公里鐵路的長(zhǎng)途，來(lái)到了澳大利亞西北角上的黑德蘭港（Port Hedland）。在這里，這些鐵礦石——初期每年約有4500萬(wàn)噸，未來(lái)有可能擴(kuò)大到2億噸——將被裝運(yùn)上船，等待著橫渡太平洋，進(jìn)入中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)商的高爐。

五年前，這一切還是一幅FMG（Fortescue Metals Group）的管理者們?yōu)榱四伎疃鴺?lè)于描述、但投資者將信將疑的愿景，而今即將在幾星期后成為現(xiàn)實(shí)。實(shí)現(xiàn)這一切的是47歲的澳大利亞人安德魯·弗里斯特（Andrew Forrest）。

“我們上個(gè)星期完成了鐵路，卸下了首批鐵礦石。”4月12日，弗里斯特在博鰲亞洲論壇告訴《財(cái)經(jīng)》記者，“因?yàn)檫€要修建堆料站，所以還要過(guò)三個(gè)星期才能裝船。”

五年里，弗里斯特及其創(chuàng)建的Fortescue Metals Group（下稱(chēng)FMG），在擺脫了種種猜忌、懷疑和官司之后，開(kāi)發(fā)了西澳（West Australia）一塊不毛之地，成為僅次于世界第一大礦業(yè)公司必和必拓、第三大礦業(yè)公司力拓之后的澳洲第三大鐵礦石生產(chǎn)商；本人也一躍成為澳大利亞首富，雖然至今他還未向客戶(hù)發(fā)送一船鐵礦石。

弗里斯特和FMG的崛起，在澳大利亞近幾年的礦業(yè)市場(chǎng)上幾乎被視為一個(gè)神話(huà)，支撐這個(gè)神話(huà)的核心則是“中國(guó)需求”：FMG計(jì)劃其95％以上的鐵礦石將銷(xiāo)往中國(guó)。在必和必拓正在謀求收購(gòu)力拓的背景下，F(xiàn)MG執(zhí)行董事史貴祥（Russell Scrimshaw）向《財(cái)經(jīng)》記者強(qiáng)調(diào)該公司對(duì)于中國(guó)的重要性。

“現(xiàn)在的市場(chǎng)被必和必拓與力拓壟斷，這不利于中國(guó)。我們認(rèn)為很有必要出現(xiàn)一個(gè)獨(dú)立于兩大老牌企業(yè)之外的供應(yīng)商，而且能保持它的獨(dú)立性。”史貴祥說(shuō)。

可是，誰(shuí)又知道弗里斯特早期在中國(guó)尋找投資時(shí)，曾屢屢碰壁？據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，目前弗里斯特仍在與中國(guó)企業(yè)商談入股一事。其管理層對(duì)外聲稱(chēng)，中國(guó)上海寶鋼集團(tuán)已經(jīng)同意入股FMG，只是未簽協(xié)議。

不過(guò)，在不少中國(guó)鋼鐵業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，如今入股FMG的代價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)，與五年前相比已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。

中冶糾紛

“我們一直歡迎投資者通過(guò)市場(chǎng)投資于FMG，我們樂(lè)于看到更多中國(guó)企業(yè)向FMG投資。”史貴祥說(shuō)。不過(guò)，他又強(qiáng)調(diào)，“重要的是，我們保持對(duì)股份的控制，而不被任何人收購(gòu)。”

就在兩年前，F(xiàn)MG的這一態(tài)度根本無(wú)法獲得中國(guó)企業(yè)的認(rèn)可，甚至因此而與中國(guó)的企業(yè)發(fā)生了激烈沖突。

2004年8月，F(xiàn)MG宣布與中國(guó)鐵路工程總公司（下稱(chēng)中鐵工程）達(dá)成協(xié)議，中鐵工程將負(fù)責(zé)FMG鐵礦項(xiàng)目Chichester Ranges至黑德蘭港口鐵路的融資、設(shè)計(jì)和建設(shè)，項(xiàng)目金額約為8億澳元。

此后不過(guò)兩個(gè)月，11月5日， FMG又與中國(guó)冶金科工集團(tuán)公司（下稱(chēng)中冶集團(tuán)）和中國(guó)港灣工程公司（下稱(chēng)中國(guó)港灣）簽署協(xié)議，兩家公司將分別負(fù)責(zé)FMG礦山和選礦廠(chǎng)、黑德蘭港碼頭工程的融資、設(shè)計(jì)和建設(shè)，項(xiàng)目金額分別為5.8億澳元和7億澳元。簽字儀式在澳大利亞駐華大使館舉行。

以上三個(gè)項(xiàng)目中，F(xiàn)MG都將只需預(yù)付10％的工程款。在2004年11月5日發(fā)布的一份新聞稿中，F(xiàn)MG更是聲稱(chēng)其項(xiàng)目將“由三家中國(guó)最大國(guó)有企業(yè)提供資金支持和建設(shè)”。這無(wú)疑加強(qiáng)了資本市場(chǎng)對(duì)于FMG的信任。從2004年8月至11月，F(xiàn)MG的股價(jià)從0.05澳元/股升至接近每股0.3澳元，上漲了五倍以上。

不過(guò)，至2005年3月，媒體披露FMG與三家中國(guó)建筑工程公司就入股一事發(fā)生糾紛。2004年11月，沈鶴庭出任中冶集團(tuán)總經(jīng)理。2005年12月24日，一個(gè)名為“澳大利亞FMG鐵礦項(xiàng)目前期工作安排會(huì)”在中冶集團(tuán)召開(kāi)，參會(huì)單位有中國(guó)中鋼集團(tuán)、中鐵工程、中國(guó)港灣、中信、鞍鋼、寶鋼、五礦、首鋼、武鋼、太鋼、唐鋼、邯鋼、攀鋼、馬鋼、新余鋼鐵、江蘇豐立、河北文豐、聯(lián)峰鋼鐵、江西發(fā)改委等單位的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人。

根據(jù)中冶集團(tuán)在其網(wǎng)站上發(fā)布的消息，與會(huì)代表一致同意，“由于FMG鐵礦項(xiàng)目的前期勘探工作還在進(jìn)行，還沒(méi)有達(dá)到可行性研究要求以及項(xiàng)目的不確定因素和風(fēng)險(xiǎn)因素，中方企業(yè)應(yīng)采取穩(wěn)妥的態(tài)度介入FMG鐵礦項(xiàng)目投資和建設(shè)，要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，防止中方企業(yè)盲目投資該項(xiàng)目。”

會(huì)議確定由中冶集團(tuán)“統(tǒng)一牽頭、對(duì)外談判，以發(fā)揮中方企業(yè)整體優(yōu)勢(shì)”。可是，中冶集團(tuán)、中鐵工程以及中國(guó)港灣本身都并非真正的礦業(yè)公司。一位當(dāng)年參與此事的知情人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，當(dāng)時(shí)并沒(méi)有“一盤(pán)棋”的想法，企業(yè)都愿意自己做主，中鋼已派人前往FMG考察過(guò)，并有意入股，但是國(guó)家發(fā)改委指示，誰(shuí)與FMG談都要通過(guò)中冶。

3月22日，沈鶴庭接受《澳大利亞金融評(píng)論》采訪(fǎng)，表示在目前條件下，不準(zhǔn)備負(fù)責(zé)提供資金支持和修建FMG鐵礦項(xiàng)目的港口、鐵路和礦山，并聲稱(chēng)FMG沒(méi)有證明其資源儲(chǔ)量足以維持開(kāi)發(fā)20年。

不過(guò)，知情人士透露，與FMG的矛盾主要在于中方要求控股，且“發(fā)改委的要求是控股85％”。但FMG要求中方先履行協(xié)議，再談入股，于是雙方“鬧翻”。

與中冶集團(tuán)的沖突，對(duì)弗里斯特和FMG影響重大，尤其是沈鶴庭聲稱(chēng)與FMG所簽署的合同并不具有約束力，令市場(chǎng)對(duì)弗里斯特與中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)商所簽署的合同是否具有約束力開(kāi)始懷疑。

再失良機(jī)

不過(guò)，發(fā)改委的思路并未得到真正貫徹實(shí)施。2005年3月31日，文豐鋼鐵董事長(zhǎng)劉文豐在一份公開(kāi)聲明中表示，“將竭盡全力支持FMG成為新的主要鐵礦石供應(yīng)商，打破現(xiàn)時(shí)阻礙全球尤其是中國(guó)鋼鐵業(yè)發(fā)展的鐵礦石市場(chǎng)壟斷局面。”劉文豐還表示，與FMG簽署的是“具有約束力的合同”。

事實(shí)上，在中冶集團(tuán)之前，已有中國(guó)民營(yíng)鋼鐵企業(yè)提前完成了入股FMG。在豐立集團(tuán)2004年10月13日與FMG簽署的長(zhǎng)期供貨合同中，除約定需提前向FMG預(yù)付1000萬(wàn)美元外，F(xiàn)MG向豐立集團(tuán)定向增發(fā)700萬(wàn)股，每股價(jià)格1澳元。當(dāng)天，F(xiàn)MG的股票市場(chǎng)價(jià)為0.68澳元，豐立集團(tuán)認(rèn)購(gòu)價(jià)格比市價(jià)溢價(jià)高達(dá)47％。可是，若豐立集團(tuán)持有FMG這部分股份至今，其市場(chǎng)價(jià)高達(dá)4.9億澳元。

位于江蘇省張家港市的豐立集團(tuán)及其創(chuàng)辦人兼董事長(zhǎng)吳岳明，也是充滿(mǎn)傳奇色彩的中國(guó)企業(yè)家故事。根據(jù)公開(kāi)材料，吳岳明在上世紀(jì)80年代從廢舊物資回收行業(yè)起家，后擴(kuò)大到進(jìn)出口貿(mào)易，最后進(jìn)軍鋼鐵制造、經(jīng)營(yíng)碼頭，成為一家以鋼鐵原材料貿(mào)易和鋼鐵制造為主的集團(tuán)。因其在家排行老四，吳岳明本人在當(dāng)?shù)厣探绫环Q(chēng)為“鐵老四”。

根據(jù)中國(guó)對(duì)海外投資的管理，所有海外投資均需獲得發(fā)改委等有關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)。據(jù)一個(gè)當(dāng)事人告訴《財(cái)經(jīng)》記者，發(fā)改委當(dāng)時(shí)曾認(rèn)為豐立入股FMG屬于未經(jīng)批準(zhǔn)的違規(guī)行為。不過(guò)，投資最終獲得了發(fā)改委批準(zhǔn)。

吳岳明本人不愿意對(duì)外提起入股FMG一事，只是抱怨說(shuō)發(fā)改委批準(zhǔn)費(fèi)去好幾個(gè)月時(shí)間，否則他還可以多賺好幾億。

而當(dāng)時(shí)發(fā)改委主管海外投資的國(guó)外資金利用司助理巡視員何連中，后因受賄于2007年被判處有期徒刑12年。

或許是“患難見(jiàn)真情”，2007年5月8日，F(xiàn)MG與豐立集團(tuán)以一份新協(xié)議替代了2004年的舊協(xié)議，進(jìn)一步擴(kuò)大了雙方合作范圍。根據(jù)新協(xié)議，豐立集團(tuán)將繼續(xù)每年獲得FMG在初期提供的400萬(wàn)噸鐵礦石，為期20年，同時(shí)雙方將各出資50％成立合資企業(yè)，利用豐立在江蘇晉江的碼頭設(shè)施，在中國(guó)銷(xiāo)售FMG擴(kuò)產(chǎn)之后鐵礦石的8％（至多每年不超過(guò)400萬(wàn)噸）。合同還規(guī)定FMG將向豐立集團(tuán)定向增發(fā)約100萬(wàn)股股份，每股價(jià)格為27.88澳元。

FMG與其他中國(guó)企業(yè)的引資過(guò)程則并不順利。最遲至2006年3月，弗里斯特還曾與國(guó)家發(fā)改委主要官員會(huì)面，就中國(guó)企業(yè)入股FMG一事商談。一位參加會(huì)面的當(dāng)事人告訴《財(cái)經(jīng)》記者，F(xiàn)MG提出中國(guó)企業(yè)可以參股20％，可是發(fā)改委有關(guān)官員仍堅(jiān)持控股，要求至少占50％，并威脅不準(zhǔn)中國(guó)的鋼鐵公司購(gòu)買(mǎi)FMG的鐵礦。最終雙方再次不歡而散。

2006年是FMG資金需求最大的一年。FMG開(kāi)始與多家投資者接洽，意欲引入戰(zhàn)略投資者。在與中國(guó)發(fā)改委會(huì)面失敗以后，沒(méi)過(guò)幾個(gè)月，F(xiàn)MG在2006年7月18日宣布，與美國(guó)Leucadia National Corporation（下稱(chēng)Leucadia）達(dá)成協(xié)議，Leucadia同意出資3億美元，購(gòu)得FMG約10％股份，并向FMG提供一筆為期13年的1億美元貸款。

Leucadia在紐約證券交易所上市，是一家多元化的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涉及礦業(yè)、制造、電信和房地產(chǎn)等。通過(guò)這筆投資，Leucadia還獲得了FMG一個(gè)董事會(huì)席位。

此外，F(xiàn)MG進(jìn)一步通過(guò)發(fā)債融資19億美元，解決了其資金問(wèn)題。至此，中國(guó)企業(yè)再無(wú)入股FMG的良機(jī)。此事令不少熟悉FMG與中國(guó)接觸過(guò)程的業(yè)內(nèi)人士均感遺憾。

雖然目前FMG仍歡迎中國(guó)企業(yè)入股，但一位在澳大利亞多年的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，弗里斯特現(xiàn)在并不缺乏資金，其意圖很明顯是想套現(xiàn)。據(jù)其分析，按照FMG今年產(chǎn)量4500萬(wàn)噸鐵礦石、100美元/噸價(jià)格計(jì)算，F(xiàn)MG當(dāng)年即可產(chǎn)生45億美元銷(xiāo)售收入，足以支付接下來(lái)的擴(kuò)建。現(xiàn)在，F(xiàn)MG市值已膨脹到180多億澳元，很難再對(duì)其實(shí)現(xiàn)控制，只能以高價(jià)在其中占據(jù)小股。

一家澳大利亞礦業(yè)巨頭的中國(guó)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在談到FMG時(shí)則略顯不屑，認(rèn)為其基礎(chǔ)設(shè)施投資成本高，在目前鐵礦石價(jià)格下可以賺錢(qián)，未來(lái)一旦鐵礦石價(jià)格下跌就將虧損。他顯然很難理解FMG對(duì)于鐵礦石需求日益膨脹的中國(guó)所具有的意義。

在弗里斯特給《財(cái)經(jīng)》記者的中文自我介紹中，開(kāi)頭寫(xiě)道：“一名從小在與世隔絕的西澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)的農(nóng)場(chǎng)中，放牧牛羊長(zhǎng)大的男孩。”

“安德魯太不了解中國(guó)了。”弗里斯特的中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)劉怡心搖頭說(shuō)。言下之意，弗里斯特應(yīng)該給自己冠上“新晉澳洲首富”“澳洲第三大礦業(yè)公司創(chuàng)始人和董事長(zhǎng)”“澳洲西部望族后裔”或其他更具光環(huán)的頭銜，中國(guó)人才會(huì)更容易記住他。

但弗里斯特不需要光環(huán)，他不像澳大利亞總理陸克文那樣精通漢語(yǔ)，卻無(wú)疑是一個(gè)成功利用了“中國(guó)機(jī)會(huì)”的澳大利亞商人。