廣發(fā)穩(wěn)健增長ＰＫ華安寶利配置

單位凈值：1.2783元

最近一周凈值增長率：0.48%

今年以來凈值增長率：-34.82%

成立以來凈值增長率：282.15%

（統(tǒng)計日期：2008-7-22）

基金經(jīng)理

馮永歡：4年基金業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。2004年2月加入廣發(fā)基金公司，2007年3月起任廣發(fā)穩(wěn)健增長基金基金經(jīng)理，2008年2月起任廣發(fā)策略優(yōu)選基金基金經(jīng)理。

許雪梅：9年證券從業(yè)經(jīng)歷。2002年8月加入廣發(fā)基金公司，2008年2月起任廣發(fā)穩(wěn)健增長基金基金經(jīng)理。

單位凈值：0.8480元

最近一周凈值增長率：1.56%

今年以來凈值增長率：-23.62%成立以來凈值增長率：284.75%

（統(tǒng)計日期：2008-7-22）

基金經(jīng)理

鄧躍輝：5 年基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷。2003 年4 月加入華安基金管理公司，曾任研究發(fā)展部高級研究員，2008年2 月起擔任華安策略優(yōu)選基金的基金經(jīng)理，2008 年4 月起同時任華安寶利配置基金的基金經(jīng)理。

華安寶利配置勝出

廣發(fā)穩(wěn)健增長和華安寶利配置均為混合型基金，于2004年7月、8月相繼成立，時間相差近一個月。

收益與規(guī)模：從設立以來的累計凈值增長率來看，廣發(fā)穩(wěn)健增長為282.15%，華安寶利配置為284.75%。資產(chǎn)規(guī)模方面，廣發(fā)穩(wěn)健增長為85.25億元，華安寶利配置為39.39億元。

投資能力：廣發(fā)穩(wěn)健增長早期表現(xiàn)較為穩(wěn)健，但最近一年以來，行業(yè)集中度較高，特別是對房地產(chǎn)、金融等行業(yè)的重點配置導致基金凈值持續(xù)下滑。而華安寶利配置一直保持資產(chǎn)的均衡配置，對股票倉位的有效控制使該基金在同類基金中表現(xiàn)出色。

機構(gòu)評級：在晨星兩年期評級中，廣發(fā)穩(wěn)健增長被評為兩星級基金，華安寶利配置被評為五星級基金。

[ 廣發(fā)穩(wěn)健增長 ]

業(yè)績回顧

廣發(fā)穩(wěn)健增長成立于2004年7月26日。2008年二季度，該基金凈值增長率為-20.86%，而同期業(yè)績比較基準收益率為-16.52%，落后基準4.34個百分點。2008年二季度，由于油價屢創(chuàng)新高，引致全球經(jīng)濟增長放緩和緊縮調(diào)控政策下中國經(jīng)濟減速的預期籠罩市場，導致了市場估值的非理性下跌。房地產(chǎn)、有色、餐飲、電子元器件等行業(yè)跌幅超過大盤，采掘、醫(yī)藥、金融服務、農(nóng)林牧漁等行業(yè)跌幅小于大盤。該基金主要采取了降低股票倉位、調(diào)低個股集中度等投資操作，并循著通脹的線索調(diào)增了組合中上游品種的投資比重。

前景展望

該基金管理人認為，下半年行業(yè)和結(jié)構(gòu)性機會可能主導市場運行。就第三季度而言，該基金在繼續(xù)保持對經(jīng)過連續(xù)下跌進入估值底部區(qū)間、業(yè)績增長仍保持較高能見度的品種持倉的同時，將會適度地展開結(jié)構(gòu)調(diào)整。調(diào)整的方向以降低組合品種對通脹風險、高能源價格風險、緊縮貨幣政策下財務風險的暴露度為主，以增加組合的靈活性和分散性。個股上希望用較為確定的個股業(yè)績增長來化解相關(guān)風險，為長期投資夯實價值增長的基礎(chǔ)。

[ 華安寶利配置 ]

業(yè)績回顧

華安寶利配置成立于2004年8月24日。2008年二季度，該基金凈值增長率為-14.41%，而同期業(yè)績比較基準收益率為-12.37%，落后基準2.04個百分點。2008年二季度，全球經(jīng)濟減速、國內(nèi)宏觀調(diào)控、貿(mào)易順差縮小、大小非減持以及前期過高的A 股估值仍然是導致市場進一步下跌的誘因。該基金操作以嚴格控制股票倉位為先，在同類基金中下跌較小。在具體行業(yè)選擇方面，經(jīng)理人沒有充分認識到經(jīng)濟調(diào)整對于金融行業(yè)尤其是銀行業(yè)的巨大沖擊，而以估值優(yōu)勢作為配置的主要依據(jù)，應該說金融行業(yè)的一度超配給基金帶來了損失。

前景展望

該基金管理人認為A股在絕對的下跌空間上或許已經(jīng)不大。但是，展望可預見的未來，依然維持宏觀經(jīng)濟“2008 年是小考，2009年是大考”的判斷，似乎也看不到A 股出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的契機。下半年A 股市場不排除局部行情的出現(xiàn)，因此，該基金更多強調(diào)自下而上，將側(cè)重有利于提升企業(yè)內(nèi)部管理水平的信息技術(shù)業(yè)，深幅下跌而實際受宏觀經(jīng)濟影響偏弱的商業(yè)、旅游、傳媒業(yè)，代表產(chǎn)業(yè)升級方向的先進制造業(yè)，受益于資產(chǎn)整合的大集團、小市值上市公司等進行投資。