戰勝通脹是債基首要目標

設計師談產品

益民基金副總經理兼投資總監宋瑞來

益民多利債券基金已于3月7日獲批，作為益民基金管理公司旗下的首只債券型基金，益民多利有何特點？益民基金副總經理兼投資總監宋瑞來3月19日作客《投資與理財》，與讀者共話當前市場投資債券基金更穩健這一話題。

投資股票前提是保本

《投資與理財》：目前發行的新基金很多，益民多利債券基金有什么優勢？

宋瑞來：債券產品突出的特點就是收益率的穩定性和安全性，這種優勢在震蕩市更為明顯。現階段宏觀基本面有多項不確定因素，風險等級偏高的理財金融產品的收益率均出現大幅波動，投資人回避風險最好的辦法就是買入債券基金。

益民多利是一只債券增強型基金，它通過80%比例配置債券，提供穩定性、安全性和適度收益；再通過20%的新股申購或股票投資，增強其收益性，達到貨幣保值、增值的目標收益率。

《投資與理財》：既然也有股票投資，意味著風險加大，相信很多投資人很關心債券基金的股票投資，請問你們會怎么投資股票？

宋瑞來：光講安全性，存款更安全，但如果存款處于負利率狀態，實質承擔著貶值風險。當然，我們在股票投資上會采取慎之又慎的態度，底線是不能賠錢。另外，在益民多利債券基金的股票投資上我們的流程會更加嚴格，因為要是股票做賠了，想靠債券收益來彌補將非常困難。

戰勝通貨膨脹

《投資與理財》：你怎么看待當前債券投資的大環境？

宋瑞來：最近債券市場有不少利好消息，良好的“行業基本面”進一步增加預期收益率穩定性。其一，國家大力擴大企業直接融資，大力發展債券市場，為債券市場投資提供眾多投資品種；其二，利率上行空間有限，債券市場臨近向好發展的拐點；其三，我國仍處于利率化市場的過程中，管制利率與市場利率并行，且利率市場化的程度大幅提高，為債券投資提供了更大的投資空間和投資機會。

《投資與理財》：公司為益民多利債券基金籌備多久了？

宋瑞來：我們旗下益民貨幣基金已經運作了將近2年，投資短期債積累了一定的債券投資經驗。我們為益民多利債券配備的基金經理，有5年以上的從業經歷，對債券市場非常熟悉。

《投資與理財》：益民多利債券基金預期收益率能達到多少？

宋瑞來：5-8%吧，我們的首要目標是保值增值，幫助投資人戰勝通貨膨脹。當前，物價與通脹問題，已經是全民關注的焦點。今年2月，CPI漲幅達8.7%，一年期存款利率4.14%，存款負利率達4.56%。假使2008年全年CPI平均水平為4.8%，負利率格局短期難改。依據金融學的72定律，簡易計算通脹對貨幣購買力的侵蝕，當CPI達8.7%，只需8.2年購買力就會降低50%。誰堪承受？如何規避通脹風險已是理財策劃的當務之急?？v觀多項可供選擇的理財產品，現階段債券增強型基金應屬抗通脹、保值增值之理財產品的優選。

《投資與理財》：與銀行理財產品相比，債券基金有什么優勢？

宋瑞來：債券基金的優勢是具有高度的流動性和信息透明度。與同類其他理財產品比較，開放式債券增強型基金的優勢是其高度的流動性和信息透明度，除募集期建倉的三個月外，隨時可贖回并每日公告凈值。

年底與現在比超預期可能性大

《投資與理財》：你怎么看當前股市，上證指數3500點已經見底了嗎？

宋瑞來：我個人認為已經接近底了，最多也就一二百點的距離。不過想抄底比較難，很多時候底是虛的，一觸摸馬上就上來了，你根本沒機會去投資。估計這次筑底過程很難一帆風順，會有一個反復的過程。

今年基金的收益情況，我覺得年底與現在比超預期的可能性比較大，因為大家都太悲觀了。個人看好中小盤，因為基金也已經小型化。

《投資與理財》：在保護投資人利益上，益民基金都有那些舉措？

宋瑞來：08年將是基金分化的一年，業績差別加大，不好賣時好賣與不好賣的基金有巨大區別。益民基金的思路主要是三點：業績、穩健性與投資能力。我們一直都在堅持穩健投資，以幫投資人取得較好的回報為宗旨。旗下益民紅利成長和益民創新優勢兩只股票基金收益都還不錯，屬于中等偏上水平。

人物速寫

宋瑞來

1955年出生，中國人民大學和印度孟買人口國際研究院雙碩士，曾就職于中國社會科學院從事研究工作。1992年開始涉足證券投資管理，曾任聯合證券有限責任公司北京營業部副總經理、健橋證券有限責任公司證券投資部總經理。具有13年證券投資管理工作經驗。2005年12月始任益民基金投資總監，2007年3月始任副總經理。