基金投資３６計之第２２計

“關門捉賊”，關注小盤

【兵法探源】

戰國后期，秦國攻打趙國，戰于長平。長平守將是趙國名將廉頗，他采用堅壁固守戰略，與秦軍相持四個多月。秦王采納了范睢的建議，用離間法讓趙王懷疑廉頗，趙王中計，調回廉頗，轉派趙括出馬。秦將白起故意讓趙括的軍隊小勝幾次。趙括果然得意忘形，親率四十萬大軍與秦兵決戰。秦軍佯敗，故意撤退，暗中卻讓其余部隊將趙括軍隊包圍。趙括志得意滿，率大軍追趕被“打敗”了的秦軍，一直追到秦壁才發現自己被圍。此時趙軍后營已被秦軍攻占，糧道也被秦軍截斷。趙軍彈盡絕糧四十六天，殺人相食，突圍無果。最后，趙括中箭身亡，四十萬大軍全部被白起坑殺。文章內容：

【基金新說】

關門捉賊指對弱小的敵軍要采取四面包圍、聚而殲之的謀略。我們不能單單從字面本意上理解就是要“包圍”，而是要看到它的關鍵字“小”，兵法中說：小敵困之。捉賊而必關門，非恐其逸也，恐其逸而為他人所得也。這個才是“關門捉賊”之計的真正內涵。就是說，關門不是為了怕它逃走，而是擔心逃走后為別人所利用。

投資者買基金時經常會關心基金經理是誰，就像關心敵軍的統帥是誰；還會注意基金宣傳和銷售網點，就像關心敵軍的聲勢和戰鼓擂得有多響；但有一點被很多投資者忽略，就是這個基金的規模有多大，即敵軍有多少是一個將領所必須知道的。

對于偏股型基金，其規模大小對業績會產生一定的影響。如果一個基金的規模膨脹得很大，遠超市場同類型基金的平均水平以上，那這個基金的投資策略可能會受影響，進而可能影響業績表現。這也就是為什么2006年到2007年間有不少基金發行時按監管部門的要求進行限額發售，一方面是擔心市場非理性氣氛過濃，另一方面也是為了防止基金的投資策略受制約。

諸多的市場數據也能證明，規模適當的中小型基金的業績往往好于大規模或超大規模的基金。俗話說“船小掉頭快”，小規模基金在市場題材熱點轉換時可以迅速調倉，快速獲得板塊輪動的收益。投資者能發現，年度排名冠軍經常是小規模基金。而且很多巨型基金運作后往往要經歷一個規模逐漸縮小的過程，面對這一過程中的大量贖回壓力，大規模基金的凈值難以有好的表現。

但是，基金規模也不是越小越好，過小的基金抗風險能力弱，并且這個小規模也是要隨著市場的發展而改變的。比如說，以前10億元規模以下才算小型基金，但隨著新股的不斷上市，大型國企航母的屢屢進入A股市場，股市總流通股本的持續增加，這個“小”的概念也要一同上升。

有些投資者可能會想，如果買新發的基金，不等到發行結束是不會知道它的規模究竟有多大的。那這個時候，最好觀察一下市場的熱度，比照最近其他新發基金的情況就能猜出大概了。如果市場非常“熱”，投資者不妨避開這個即將出生的“胖子”基金，轉而去關注一些規模適宜、業績尚可的老基金。這就是兵法中的“關門捉賊”了。當然，如果大家都懂得“困小敵”，本來規模適宜的小基金“逸而為他人所得”，逐漸變成了大型基金，那投資者就要改變策略，考慮“開門放賊”了。