如何降低投資前估值

降低公司的投資前估值會更容易打動潛在投資人，但是要怎么做呢？

針對上述問題，你面臨以下困難的抉擇：

■公司需要1，500萬美元資金才能起步。

■大多數投資人并不想在首輪融資中就占40%以上的股份。因此，如果公司的40%股份能為你帶來1，500萬美元，投資前估值就是2，250萬美元。

■一家還沒有銷售、沒有歷史記錄、又看不出前景的公司怎么可能價值2，250萬呢？要知道大部分類似企業的投資前估值最高也不過500萬美元。

通常，投資人會按下列條件來為公司估值：

■一支優秀可靠的管理團隊價值100萬美元。

■完全屬于公司、已獲核準并直接影響公司成敗的專利價值100萬美元。

■然后，如果公司將在一個細分市場內運作，這個市場或者規模很大，超過10億美元；或能以每年20%～40%的速度增長，而且公司擁有這個市場內近期來說最好、最具競爭力的產品，這可能又會增加100萬美元～200萬美元的估值。

除非交易滿足下列一個或多個條件，投資人不會考慮一家投資前估值就達2，250萬美元的企業：

■8倍～15倍之間的超高回報率，可能會發生在邊際利潤率極高的產品上，而且一次銷售后肯定還會帶來多次相關銷售(比如“剃刀”和“刀片”)。

■相對較快或可靠的回報，最好在3年之內能收回成本，這樣可以將風險降到最低。如果你想用這個條件來打動投資人，那就必須證明你的公司能在兩、三年內賺到足夠的錢回報他們，或是能成功被人收購。

■通過債務融資以降低融資前估值的可能性。

前兩條無須多加說明，但最后一條卻需要融資技巧，創業者和投資人對此都了解甚微，通常會忽視這一點。其運作模式是：假設公司可以發行1，000萬股票，在傳統投資設定中，交易是這樣的：

現在，我們怎么才能善用債務，讓這筆交易對投資人更具吸引力呢？首先，我們必須強調這個例子中的一個重要參數：拉高公司資金需求的主要原因是需要大批固定設備才能開始營業。這種不利因素也能轉為有利因素。

通常來說，如果你能證明自己可以籌集啟動所需資金的2/3，而剩下的1/3又是用來購買固定設備，銀行多半會同意為你貸款。之后銀行會通過收取各種費用和利息收回投資，如果出現意外，銀行也可能收回你的設備。而秘訣就在這里：假如銀行同意借給你500萬美元，那你就只需要自己籌集1，000萬。沒錯，你現在可以少出讓1/3的股票，但要記住你的目標是降低投資前估值，讓交易對投資人更有吸引力。

因此，讓我們來重新安排交易：

通過這種方法，你成功的降低了33%的投資前估值，雖然仍沒有達到理想范圍，但如果投資人相信你能在之前預定的時間內給他們以回報，那你現在交易成功的機會就大了很多。