公司治理，還是企業(yè)文化？

陳宇峰作者為經濟學博士，浙江工商大學經濟學院副教授，浙江利捷咨詢首席經濟顧問

在市場面前，柔性的抽象企業(yè)文化不管怎樣也拗不過現實利益的剛性

日本式的公司治理，如同其跌宕起伏的經濟崛起一樣，具有曖昧性和迷惑性。形成日本如此獨特的公司治理模式，與戰(zhàn)后日本政府、企業(yè)以及民眾的各自態(tài)度緊密相關。有位早稻田大學的經濟學教授在評價20世紀90年代日本公司治理的成敗時曾經曖昧地表示，日本的公司治理與其說是“治理機制”，還不如說是“企業(yè)文化”。盡管由于世界政治經濟格局的變幻莫測，20世紀90年代之后的日本企業(yè)出現了不可避免的波動，但還不能說明日本企業(yè)的真正潰敗，由于這些特殊的文化制約使得這些日本企業(yè)出現很大的彈性空間。顯然，對于由盛轉衰的“失去的十年”，日本人的性格就決定了他們不太可能作出一個非常清晰的反思，就如他們對待二戰(zhàn)態(tài)度一樣。如此曖昧的性格和傲慢的處事風格使得日本之后推行的改革并非真正起效，而是陷入了長達15年的平成蕭條期。

所幸的是，大多數經濟學家還是非常客觀地反思了日本的公司治理由盛轉衰的發(fā)展歷程。大藏省實行了護送艦隊式管理，通過限制市場進入與競爭的辦法來維持銀行業(yè)的穩(wěn)定。日本銀行為了讓它所支持的主要城市銀行對日本的企業(yè)制造商大膽提供放貸，增加了大量的貨幣供給，并直接向這些銀行提供最低限額的信貸保證。經濟結構的變化、技術創(chuàng)新以及金融市場上的競爭給日本的金融業(yè)帶來了巨大的不確定性。大藏省的護送艦隊式管理體制的目的:一方面是為了維持經濟穩(wěn)定所需要的金融支持，為經濟增長注入大量的公共資本;另一方面也是為快速的經濟增長減少投資的不確定性顧慮，形成一個可預測的商業(yè)環(huán)境，以吸引數量龐大的民間私有資本參與到可持續(xù)的經濟增長過程中來。

但問題在于這一金融保險政策對于經濟增長高速發(fā)展或許是有效的，因為高額的企業(yè)經營利潤掩蓋了這一體制內在的各種缺陷。護送艦隊式管理保護之下的私有銀行往往會在不認真審視企業(yè)的真實財務狀況的情形下進行過度放貸。在這種過度競爭的環(huán)境中，日本企業(yè)為了擴大市場占有率，會對生產能力和技術引進進行大筆的投入，結果導致日本的債務往往是超過了自己償還能力，而銀行的放貸總量也遠遠超過了其所獲得存款總額。正是日本銀行可以毫無顧忌向企業(yè)進行放貸和投資，使得日本企業(yè)根本無心于改善企業(yè)內部的治理結構。

很顯然，日本政府想鼓勵的不是某些產業(yè)，也不是某些大企業(yè)，他們的目標是通過“外匯額度上歧視中小企業(yè)，限制他們進入戰(zhàn)略性企業(yè)，同時又以高度平均主義的態(tài)度對待大公司”，使得那些大企業(yè)更加傾向于擴大企業(yè)生產能力和經營規(guī)模。由此，在企業(yè)層面上形成了日本政府與企業(yè)、銀行之間的超大規(guī)模“企業(yè)集團”紛紛產生。為了提高生產率和促進企業(yè)的技術創(chuàng)新能力，這些大規(guī)模的企業(yè)集團往往在勞資關系上會傾向于一種和諧的勞資關系，由此使得終身雇傭制的這一制度在日本堅厚的工業(yè)基礎中得到了鞏固。

各種管理和協調成本大幅提升導致了這些日本大企業(yè)集團在20世紀90年代復雜的國際經營環(huán)境中開始呈現出不可承受的高成本，而寡占的市場結構也使得這些日本企業(yè)一旦走上大企業(yè)之后就喪失了競爭的動力，所以日本這些大企業(yè)在20世紀后期的國際競爭中并沒有顯示出原先強有力的國際競爭力。實際上，通產省并不是沒有意識到過度競爭所帶給日本企業(yè)的規(guī)模經濟以及國際競爭力的巨大威脅，尤其是原先能夠容忍日本企業(yè)過度競爭的各種條件已經隨著布雷頓森林體系的崩潰而迅速解體，似乎是國內強大的利益相關者所組成的強大政治勢力使任何有益于社會而不利于這些利益集團的改革都不太可能進行。

不管你相不相信市場的力量，最終還是要接受市場的洗禮。一旦市場的行情處于下跌趨勢之后，“樹倒猢猻散”，這些粉飾的利益集團最終還是為了自己的利益不受損而走入一個“囚徒困境”的僵局中。在市場面前，柔性的抽象企業(yè)文化不管怎樣也拗不過現實利益的剛性。