人民幣“６時代” 企業避險四招

[考慮到中國經濟持續增長、美國經濟受次貸危機拖累等因素，今后一段時間，人民幣加速升值的勢頭不會發生改變。人民幣兌美元匯率的“6時代”能維持多長時間，并不好說。

“破7”，不堪匯率風險之擾的企業、尤其是出口主導型企業，如何利用金融衍生工具才能很好地規避風險？]

對紡織、家電等出口優勢企業，人民幣升值會增加成本，從而削減利潤；價格競爭優勢弱化，有可能造成海外市場份額下降。對這些企業來說，如何才能對沖匯率風險呢？

通過金融渠道和工具規避匯率風險，在國際外匯市場已非常普遍。但這樣的避險方式，在中國出口企業中的認知和使用度卻并不高。

第一招：改變結算貨幣

人民幣對美元處在單邊上揚的市場之中，但人民幣對其他主要貨幣都出現了一定幅度的波動，人民幣對日元和港幣出現了大幅升值，而對歐元以及英鎊則出現了小幅貶值。

如果出口企業能改變以美元計價的傳統的話，可以起到規避人民幣升值風險的效果。尤其現在，人民幣對于歐元、英鎊的波動幅度相對較小，并且還處在一個貶值的狀態，在這種情況下，出口商在貿易談判中，應該盡量力爭出口合同中，尤其是在歐洲訂單中使用歐元和英鎊等計價貨幣，避免人民幣升值造成的匯兌損失。

第二招：借美元貸款

向銀行借美元，當一段時間之后公司需要還清美元貸款時，因為人民幣不斷升值，美元貶值，企業可以用更少的人民幣來償還美元貸款。從而，達到規避匯率風險的目的。

雖然美元的貸款利率較高，但綜合考慮，人民幣升值的影響完全可以抵消美元比人民幣利率高而帶來的損失。

例如，某小企業從銀行借入100萬美元，貸入美元后按當時1美元兌換7.86元人民幣就兌換成786萬元人民幣。在借款期間，人民幣升值，1美元只能兌換到7.02元人民幣了，這意味著企業只要花702萬元人民幣就購買到100萬美元即可償還銀行本金，這中間企業凈賺了84萬元。

第三招：遠期結售匯

對于有遠期收匯的中小企業來說，3~6個月的收匯期承擔著較大的升值風險，所以，它們有可能采取出口商業發票貼現的方式向銀行融資，提前將預期的收匯進行結匯。

遠期結售匯是指銀行與客戶簽訂遠期結售匯合同，約定將來辦理結售匯的外匯幣種、金額、匯率和期限；到期客戶外匯收入或支出發生時，即按照該遠期結售匯合同訂明的幣種、金額、匯率辦理結售匯或套匯，雙方必須履行合同。

例如，若公司預計在2個月之后將有一筆美元收入，為規避匯率風險提前鎖定財務成本，則可與銀行進行一筆美元兌人民幣2個月的遠期結匯交易，將匯率鎖定在經財務測算可以承受的范圍之內，即使2個月內人民幣再次加速升值，企業的贏利也不會受到任何影響。

第四招：貨幣掉期

貨幣掉期指的是買賣雙方在一段時間內用一種貨幣跟另一種貨幣交換，然后再交換，是一個“交換、再交換”的過程。企業和銀行在交易近端交換兩種貨幣，按另一種匯率在指定日期再進行交換。實際上，貨幣掉期相當于一筆即期交易再加上一筆方向相反的遠期交易。利息支付可以采用固定利率，也可以采用浮動利率，于是有固定對固定、固定對浮動、浮動對浮動3種基本形式的貨幣互換。

例如，某出口企業收到國外進口商支付的出口貨款100萬美元，該企業需將貨款結匯成人民幣用于國內支出，但同時該企業需進口原材料并將于3個月后支付100萬美元的貨款。此時，該企業就可以與銀行辦理一筆即期對3個月遠期的人民幣與外幣掉期業務：即期賣出100萬美元，取得相應的人民幣，3個月遠期以人民幣買入100萬美元。通過上述交易，該企業可以軋平其中的資金缺口，達到規避風險的目的。