能否成中小企業“助推器”？

“融資難是制約中小企業發展的瓶頸。目前，私營企業95%以上是中小企業，中小企業中95%以上是屬于非公有制經濟，創造的GDP占全國的60%，繳納的稅收占總量的50%，發明專利占總量的66%，而目前我國中小企業間接融資比例高達98%，直接融資的比例不足2%。”中國中小企業協會會長李子彬說，他對中國龐大的中小企業的前途和命運頗為擔憂。

融資難制約中小企業

李子彬指出，融資難是制約中小企業發展的瓶頸，主要是由于國家金融體系還不夠健全，直接融資和間接融資結構失調。目前，我國中小企業間接融資比例高達98%，直接融資的比例不足2%。另外，由于我國資本市場體系發育滯后，絕大多數中小企業沒有辦法從股票市場和債券市場吸納資金。深交所推出了中小企業板，經過4年時間，在中小板上市的企業總共300多個。

他進一步指出，現有商業銀行產品創新和服務創新滯后，盡管這幾年不斷地創新和改善對中小企業金融服務，但是隨著國有商業銀行的商業化改造和戰略轉型，多數機構網點已經從縣城撤出，使得縣級小企業融資困難。由于金額小、筆數多、風險大，加上中小企業貸款的不到位，影響中小企業貸款業務的拓展，盡管中小企業對全國GDP貢獻率達到60%，但是在商業銀行全部信貸余額中，中小企業貸款比例不足25%。

創業板或成“助推器”

李子彬指出，創業板的推出將帶來難得的機遇。他指出，只要嚴格準入、加強監管，積極穩妥地推進創業板建設，一定能使中國創業板市場成為我國中小企業發展的“助推器”。

加華偉業資本董事長宋向前說：“中國資本市場發展到今天經歷了18年，中國創業資本市場迎來了非常好的契機。創業板是中國資本市場多體制建設的必由之路，也是和國際接軌的必然選擇，但是這條路相對比較艱辛。”

宋向前認為，從上市的方式來講，創業板在全球任何市場是相對的專業化市場，流動要受到限制，不像主板和中小板那樣，可以實現廣泛流通、大多數交易者可以參與。因此，創業板流通量比較小，對于是否可以實現扶持中國創業資本的發展和幫助企業實現產業技術升級，他表示持懷疑態度。

他指出，縱觀香港市場發展的5年，出現問題的企業大多數是來自創業板市場，這給內地創業板市場的開放和上市企業的遴選提供了借鑒。要提高上市公司的質量，嚴守監管的標準，真正選出一批具有自主創新能力和盈利能力的企業，發展的步伐可以慢一些，但是一定要健康發展。

而中科宏易創業投資董事長王平認為，創業板與中小板相比，在功能定位、風險特征、企業選擇標準、發行審核、公司治理要求、信息披露等方面已經有了很大的提高。

王平說，中國創新型企業利潤1000萬元以上的有2萬多家，這些企業能不能符合條件上市，創業投資在中間將起到巨大的推動和橋梁作用。

華安信合投資公司董事長胡航認為，創業板推出很大的價值在于奠定初創期間企業的估值標準和水平，過去不管VC(風險投資)還是PE(私募股權投資)，估值的水平非常多樣化，隨著創業板的推出，上市企業將脫離一些投資人的主觀評價，也擺脫被投資人的自我評價，有一個相對客觀的市場估值的標準。