關于上市資源的開發(fā)與山西經濟發(fā)展問題的探討

[摘要] 本文以山西省民營企業(yè)為研究線索，主要從以下四個方面探討民營企業(yè)如何理性迎接創(chuàng)業(yè)板的到來:創(chuàng)業(yè)板市場;山西省民營企業(yè)發(fā)展融資狀況;擬上市民營企業(yè)應該如何做好準備;政府如何支撐民營企業(yè)對創(chuàng)業(yè)板上市時機的把握。

[關鍵詞] 創(chuàng)業(yè)板 山西經濟 政府支撐

一、創(chuàng)業(yè)板市場簡介

創(chuàng)業(yè)板市場，也稱二板市場，是相對于主板市場而言，屬資本市場的一部分。創(chuàng)業(yè)板的設立，為中小科技企業(yè)搭建了一個可直接融資的良好平臺，還能部分解決民營中小企業(yè)迫切的融資需求，更重要的還在于可以促進中小企業(yè)走上規(guī)范運作的道路，關于上市條件，業(yè)界對于創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市主體的認識，就是要符合“五新三高”，即新經濟、新技術、新材料、新能源、新服務的行業(yè)分類，及高技術、高成長、高增值的企業(yè)發(fā)展情況。依據《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（征求意見稿）》，現(xiàn)對創(chuàng)業(yè)板上市條件與主板最主要不同之處在于創(chuàng)業(yè)板進入的門檻比較低，上市條件相對寬松。

二、山西省民營企業(yè)概況

筆者從“山西中小企業(yè)網”了解到：改革開放30年來，山西省民營經濟得到了長足發(fā)展，目前，全省民營企業(yè)已經發(fā)展到8.8萬戶，占到全省企業(yè)總數(shù)的90%以上；民營企業(yè)創(chuàng)造了全省二分之一的GDP，三分之一的財政收入，二分之一的城鄉(xiāng)居民收入，二分之一的出口創(chuàng)匯，二分之一的工業(yè)增加值，五分之四的新增就業(yè)崗位；但山西省民營企業(yè)的發(fā)展資金，絕大部分來自業(yè)主資本和內部留存收益，兩者占到50%之多，公司債券和外部股權融資不到1%。自2004年5月27日深圳證券交易所中小企業(yè)板開盤以來，國內已經有50家公司陸續(xù)上市，但山西省8.8萬民營企業(yè)至今無一家企業(yè)上市，而且貸款持續(xù)向“大戶”集中而中小企業(yè)仍舊受“冷遇”，在民營企業(yè)融資困難這個大環(huán)境下，山西省民營企業(yè)處于更加困難的境地?？尚业氖?，“呼之欲出”的創(chuàng)業(yè)板為夾縫中艱難生存的民營企業(yè)帶來了無限生機。

三、山西省民營企業(yè)上市前的必要準備

1.上市知識準備。第一，弄清股票發(fā)行與上市的條件和成本。第二，了解創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管政策。上市前應系統(tǒng)的了解創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管規(guī)則及相關的法律環(huán)境與責任風險尤為重要。第三，對上市成本和條件保持動態(tài)掌握。目前我國證券市場尚處于發(fā)展完善階段，政府等有關部門會根據經濟形勢的變化對相關法律與政策做出調整，企業(yè)決策者必須對這種動態(tài)的調整保持敏感。

2.體制上的準備。上市民企應該在上市前在以下幾方面做好準備：(1)過好股份制改造這一關。(2)強調董事會成員和內部審計制度的獨立性。(3)要重視企業(yè)重組后的產權問題。(4)減少同一控制人控制上市公司的家數(shù)，避免造成過多關聯(lián)交易及相互擔保等行為。(5)建立及時高效的信息披露機制。

3.財務上的準備。財務上主要從以下五方面著手：股份制改造中的財務問題、收入確定、存貨管理、稅務問題、關聯(lián)方關系及交易。

4.推選中介機構組織上市團隊，組織一支精干的隊伍是保證成功上市的必要前提。

四、山西省政府對民營企業(yè)上市的政策支撐

《山西省人民政府關于促進中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》（晉政發(fā)〔2001〕38號）中明確強調要積極拓寬中小企業(yè)融資渠道這一政策，其中包括直接融資渠道的拓寬：逐步拓寬中小企業(yè)直接融資的渠道。有選擇地扶持優(yōu)勢明顯、經營主業(yè)突出、發(fā)展前景良好、成長性較強的中小企業(yè)特別是高新技術企業(yè)進行改組改造，完善法人治理結構，積極創(chuàng)造條件上市發(fā)行股票，提高直接融資能力。選擇有條件的、中小企業(yè)比較集中的市(地)進行產權交易試點。引導、推動并規(guī)范中小企業(yè)通過合資、合作、產權出讓等方式利用外資進行改組改造。結合文件精神，我們認為政府在企業(yè)上市進程中至少有以下幾項基本功能：

1.謀劃功能：地方政府應對本區(qū)域的企業(yè)資本經營做出規(guī)劃，強化企業(yè)上市的行政決策地方政府肩負著對本區(qū)域經濟社會發(fā)展進行規(guī)劃、統(tǒng)籌、組織、推動的職能，如何根據區(qū)域的發(fā)展要求，更好地利用資本市場，擴大資本市場空間，是其中的重要內容。

2.調控功能：地方政府應制定引導、鼓勵、支持企業(yè)上市的政策，實施有效的政策調控政府應結合區(qū)域實際，對擬上市企業(yè)采取扶持政策措施，對擬上市公司在改制設立股份有限公司及進入輔導期階段涉及的稅收、土地、產權界定、有關服務收費等政策性問題和歷史遺留問題，在不構成上市障礙的前提下做出妥善處理或制定優(yōu)惠政策。

3.協(xié)調功能：地方政府要大力構建有利于推動企業(yè)上市的運作平臺，強化信息、溝通、聯(lián)系等方面的統(tǒng)籌協(xié)調。

4.整合功能：地方政府應在更大范圍內，推進上市企業(yè)重組，以更大的力度調集上市資源加大政府宏觀調控力度，通過優(yōu)化組合創(chuàng)立企業(yè)品牌，整合上市資源。

5.造勢功能：地方政府應進一步加強輿論、政策的宣傳引導和政策的鼓勵，在輿論上創(chuàng)造一個良好的鼓勵和推動企業(yè)積極上市的氛圍。

總之，創(chuàng)業(yè)板的即將推出，為山西有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∶駹I企業(yè)提供了新的機遇。能夠成功的從創(chuàng)業(yè)板融資，不僅是發(fā)展資金的解決，同時也能引進了嚴格的激勵機制和監(jiān)督機制，促進山西民營中小企業(yè)的可持續(xù)性成長，在山西的社會經濟發(fā)展中起到更大的作用。

參考文獻:

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[3]汪玲:發(fā)達國家解決中小企業(yè)融資難題的主要模式及借鑒意義.金融論壇，2004年第11期，第50-55頁