奧巴馬治下的市場贏家和輸家

11月5日起，投資界就一直在喋喋不休地談論著1月20日到來時奧巴馬將會對各種金融行業帶來的多重影響，既有正面的也有負面的。

那么，誰是在奧巴馬統治下的其他贏家和輸家呢?

股票市場

盡管奧巴馬的有望當選激起了從未有過的最大的競選日股市反彈，周二道瓊斯指數大漲305點，升幅高達3.3％，但僅在第二天，這點升值就在前景黯淡的經濟新聞下被抵消得干干凈凈。在市場確定奧巴馬對股市是好是壞以及好壞程度以前，股市反復波動將趨向于成為常態。

“我們將仍然處在一個非常泥濘的谷底過程中，”紐約的JP摩根銀行全球市場戰略家斯圖爾特·施韋策說。他預測在正反兩個方向都將發生劇烈震蕩，而且將持續到2009年。

金融服務

銀行業、經紀業和其他金融企業的股票今年都連續受挫，奧巴馬當政后可能遭受更大的打擊，許多權威專家都這么認為。他們預計將會出現一個對盈利進行限制的監管反彈。

放眼望去，金融股票已經跌到如此便宜，它們很難不屈服了0今年迄今為止標準普爾金融指數下跌了51％，交易價為2009年到期收益的11.3倍，與此相對，標準普爾500則下跌了36.6％。施韋策自己就認為，當硝煙散盡時，金融業仍將位居最有吸引力的行業之列。

基礎設施

奧巴馬已經清楚地表明，他打算重振這個國家破敗的道路、橋梁和下水道系統，由于這個原因，市政債券正日益獲得新的吸引力。奧巴馬政府可能將給各州送去數額增加的巨額資金，改善它們的現金流，使它們可以完成老項目并且開始新項目，所有這一切將給市政公債市場注入活力。近來一些市政公債所提供的免稅收益率超過6％。

國防

許多分析師把國防產業放在了他們的輸家這一欄，因為民主黨人一直在威脅要反對國防預算。白宮金融服務主席巴爾尼·弗蘭克在宣稱國防預算將被削減25％成為報紙的頭條新聞。

但是國防專家、博斯艾倫漢密爾頓副主席多夫·薩克海姆認為國防開支不應該受到任何實際削減。即使他把軍隊全部撤出伊拉克，在支持性和經營性預算方面奧巴馬很快也沒有多少回旋余地。考慮到調動軍隊和裝備時所面臨的重重困難，薩克海姆認為這個成本將和派軍隊進入這個國家時一樣巨大。另外奧巴馬打算增加駐阿富汗的軍隊的數量，這會抵消掉任何直接節省下來的成本。

綠色能源

奧巴馬承諾將建立一個綠色能源產業，以減少這個國家對外國石油的依賴，這就讓所有人都把替代能源放在了贏家圈子里，盡管最近該行業股票被大量拋售。每當制造能力受到高信貸成本的約束時，來自美國的增量需求都會如約而至。這將給一些處于有利競爭地位的公司帶來好處。

由于奧巴馬支持對碳實行限額交易以遏制溫室效應，美國的公共設施可能會從使用煤轉向天然氣這樣的替代能源。鑒于經濟的衰弱，這項計劃可能會被暫緩一段時間，但是最終它可能會損害到煤炭供應商比如煤業巨頭“皮博迪能源”和“馬西能源”的利益。

汽車制造商

奧巴馬和民主黨國會都承諾將拯救美國汽車產業。近日奧巴馬還稱該行業是“美國制造業的支柱”。但是投資者應當謹防只考慮到最好的情況就抄底這些公司的股價，盡管它們的收益率是兩位數。

“要當心。還記得房利美的優先股嗎?”新澤西州文蘭市坎伯蘭顧問公司的戴維-科托克說。那些股票在這個抵押貸款巨頭被政府接管后幾乎一文不值。“政府的救市將會失敗，因為底特律的生產成本太高，世界汽車市場產能過剩。”

衛生保健

制藥公司可能多少會受到些沉重打擊，因為民主黨致力于打造一個可行的通用衛生健康計劃。奧巴馬和國會中的民主黨人決心要降低藥品和服務成本。制藥公司則擔心由于民主黨推進在美國政府醫療保險制度下達成更低的藥品價格而造成自己年收入的損失。

但是在衛生保健行業也有一些贏家。比如通用藥品制造商Teva藥業就能從任何對藥品價格的攻擊中獲利。

也許衛生保健最好的希望是這樣的：公眾需要劑量龐大的止痛藥，而奧巴馬政府找到了擺脫當前財政混亂的方法。

(摘自：美國《巴倫周刊》2008年11月5日編譯：何 樂)