巴菲特：我正在購買美國

此刻，美國的金融世界一片狼藉，海外市場也同樣如此。更糟糕的是，金融領域的問題一直在向實體經濟滲透，而且，這種滲透正在演變成噴涌之勢。近期，失業率將攀升，商業活動將呈現蕭條景象，報紙的頭條會繼續讓人膽戰心驚。

而這正是我持續購買美國股票的原因。我現在談論的是我的私人帳戶，在此之前，這個帳戶只持有美國政府債券。這一描述并不適用于由我控股的伯克希爾·哈撒韋公司，該公司完全致力于慈善事業。如果股價持續保持吸引力，我將動用除這家公司之外的全部凈資產投資購買美國股票。

為什么要這么做?

我的投資恪守一條簡單的準則：在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪。毫無疑問，當下，恐懼情緒無處不在，甚至許多經受過大風大浪歷練的投資者如今也成了驚弓之鳥。當然，投資者有理由警惕那些杠桿系數過高的實體，或者那些缺乏競爭力的企業。但是，對于美國許多穩健公司的長期繁榮感到驚慌就有些莫名其妙了。誠然，這些企業未來的收益肯定會像往常一樣，有那么一些波動。但是，大多數大公司將會在5年、10年或20年之后創造出新的盈利記錄。

我要澄清一點：我沒有能力預測股市的短期動向。從現在算起，一個月或一年之后，股價究竟是升還是降，對于這一問題，我連個最模糊的想法都沒有。然而，股市很可能會在市場情緒上揚，或者經濟復蘇之前反彈，或許還會出現井噴行情。所以說，如果你癡癡等待知更鳥的叫聲，春天將會從你的身邊溜走。

歷史上有過這樣的先例：在大蕭條時期，道瓊斯指數曾在1932年7月8日跌至41點。但是，經濟狀況依然持續惡化，直至1933年3月富蘭克林·羅斯福就任總統時才有所改善。但那時候，股市已經上漲了30％。再回想一下第二次世界大戰早期的情況。當時，美國在歐洲和太平洋都陷入了極其困難的境地。1942年4月，股市再次跌至谷底，這時離盟軍扭轉戰局還有很長一段時間。同樣，在上世紀80年代初，通脹率持續攀升、經濟急劇下滑，而此時正是購買股票的良機。一言以蔽之，壞消息是投資者最好的朋友。它可以讓你以特價購買到美國的一份未來。

長期來看，股市將會傳來好消息。在20世紀，美國經歷了兩次世界大戰和其他一些痛苦且代價不菲的軍事沖突；經濟大蕭條；十幾次經濟衰退和金融恐慌；石油危機；流感爆發以及總統因丑聞下臺等事件。然而，道瓊斯指數依然從66點攀升至11497點。

你或許認為，投資者不可能在這樣一個股市收益如此豐厚的世紀中賠錢。但是，許多人的確賠錢了。一些運氣不佳的投資者只是在自我感覺良好之際才購買股票，而當報紙的頭條新聞令他們感到不安時，又會將其拋售。

目前的形勢令那些持有現金等價物的人頗感欣慰。他們不該如此。他們其實選擇了一種非常糟糕的長期資產，這種資產不僅不會帶來任何回報，而且還肯定會貶值。事實上，政府為抑制當前這場危機所實施的政策很有可能會引發通貨膨脹，從而導致現金帳戶的實際價值加速下滑。

幾乎可以肯定的是，未來十年，股票的收益將超過現金，而且很有可能是大幅超越。現在那些攥緊現金的投資者似乎正在下注，他們寄望自己能夠在將來某個絕佳的時機將手中的現金轉換為有價證券。但是，在等待利好消息帶來撫慰的同時，他們忽略了冰球巨星韋恩-格雷茨基的忠告：“我總是滑向冰球將要去的地方，而不是它現在所處的位置。”

我不喜歡對股票市場妄下斷言。我再次強調，我對股市的短期走勢毫無頭緒。即便如此，我依然會效仿一家餐廳的廣告語(這家餐廳坐落在一棟空蕩蕩的銀行大樓里)：“你的錢曾經在這兒，現在輪到你的嘴了”。今天，我的錢和嘴巴都在說：“購買股票吧!”

(摘自：《紐約時報》2008年10月16日 編譯：何 樂)